写在前面：
一种观点认为，造成2007年-2008年金融危机的元凶是抵押贷款债券（MBS），而目前加密货币世界中出现的质押衍生品（staking derivative）产品，从本质上和MBS是类似的，那么它的引入，是否也会酿成一场危机呢？
原文由Gauntlet创始人Tarun Chitra和Placeholder成员Alex Evans联合撰写，在这篇文章中，他们提出，如果PoS和DeFi协议开发人员决定在他们的协议中加入质押衍生品功能，他们需要考虑到，他们实际上是在向系统中加入了无需信任的抵押贷款债券（MBS），由此可能会引入巨大的风险，而他们通过模拟评估理论模型，发现确实存在可以很好地添加这些衍生品的“最佳点”。
(图片来自：flickr.com)
“我认为利率的作用是保持均衡，不是在新资本商品的需求和供给之间，而是在对流动性的需求和满足这种需求的手段之间。”
— 孟德斯鸠
自从1929年股市崩盘以来，美国人就清楚地理解了“流动性为王”这一短语，2007年的金融危机，就是很多人印象中的第一次。几乎每个市场都发生了毁灭性的损失，而损失最明显的，是本应最安全、由政府保护的市场——房地产。加密货币诞生于这场危机的灰烬中，其承诺了不受审查，且供应量不能被政府肆意操纵的货币。
然而，今天，加密货币世界正生活在由中心化和去中心化的场所所提供的大量杠杆中。这种杠杆作用通常是以成本为代价的，即当市场状况失控，保证金要求充斥交易所、托管方和智能合约时，流动性就会不足。为什么人们需要这么多杠杆，是什么导致了这些流动性紧缩？
为了探讨这些问题，
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冷萃财经原创，作者：Awing，转载请注明出处：https://www.lccjd.top/2020/06/24/%e4%bb%8a%e6%97%a5%e6%8e%a8%e8%8d%90-%e5%a4%a7%e7%a9%ba%e5%a4%b42-0-%ef%bc%9fpos%e5%92%8cdefi%e5%8f%af%e4%bb%a5%e4%bb%8e%e6%8a%b5%e6%8a%bc%e8%b4%b7%e6%ac%be%e8%af%81%e5%88%b8%ef%bc%88mbs%ef%bc%89/
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