加密市場遭遇「黑色星期五」，熊來了還是你慌了？

作者：陳小黑

出品：鴕鳥區塊鏈

11月26日，加密市場經歷了「黑色星期五」，比特幣跌至7周低點，山寨幣也普遍下跌，喚醒了有些投資者對熊市的記憶。那麼，這次的「黑色星期五」事件，到底是熊來了還是你慌了？

為什麼會出現「黑色星期五」？

我們先從「黑色星期五」的原因說起。加密市場之所以遭遇「黑色星期五」，主要原因有三個。

第一個是近期一種新冠病毒變種在南非被檢測出，並迅速傳播至亞洲和歐洲。據說，這個病毒變種可能是從艾滋病患者體內進化而來。這種猜測引發市場對疫情加速傳播和擴散的擔憂，以及全球投資機構對世界經濟前景的悲觀預期。正是市場擔憂和悲觀預測，直接造成了本周五加密資產普跌。

第二個是美國通脹率增幅創近31年新高，引發了人們對於美聯儲加息提前的預期。數據顯示，美國10月CPI連續第17個月上行，同比增長6.2%，超過預期，增幅創1990年12月以來新高；環比增長0.9%。美國10月核心CPI的同比和環比增幅也都超過預期。市場認為，通脹高壓給美聯儲帶來了加快縮減購債規模或更早加息的壓力以及資金面收緊的預期，這也給此次「黑色星期五」事件添了把火。

第三個是歷史上首次的美國債務違約大限即將到來，引發投資者對美債違約風險的顧慮。事實上，由於美國的經濟因為日益失控的疫情每況愈下，投資者普遍認為，12月21日到期的債券完全處於「違約風險」的危險區。上個月，美國政府臨時增加的4800億美元債務上限，給投資者吃了「保心丸」。但在本周二，美國財政部長耶倫再次敦促國會提高或暫停債務上限設置，並發出警告，如果再不採取措施，政府可能將在12月15日之後停擺，使得投資者們的心再次懸了起來。

「黑色星期五」會引來熊市嗎？

正是這三個原因嚇壞了加密市場。那麼，「黑色星期五」會不會「引熊入市」？筆者認為，「黑色星期五」不支持「引熊入市」。

比特幣走勢來看，11月12日至今，比特幣的日線就一直處在下行通道，說明比特幣本周五下跌的決定性因素不是上述原因，而是早已確立的趨勢。主力在這次下跌中起到的作用無非是，利用上述原因來個順水推舟的玩法。然而，值得注意的是，比特幣本周五的下跌並沒有主力出貨行為的配合，說明市場沒有走熊的基礎。

外圍市場來看，雖然疫情行情在各類股票中再現，航空、旅遊、酒店股大跌，而且原油價格創下7月最大單日跌幅，日元等避險貨幣卻在上漲，說明市場的風險因素是可觀存在的，畢竟原油的這波跌幅跟市場擔心旅行再度受限分不開，而且市場的避險需求也是可觀存在的，這就解釋了日元等避險貨幣上漲的原因。

宏觀層面來看，一方面，儘管全球金融市場一波急跌，但是資金面不但不緊張還是非常寬鬆，畢竟美國在連續78周的時間裡總共向市場投放33萬億的流動性；另外一方面，如果鴿派且對通脹有較高容忍度的鮑威爾連任美聯儲主席，比鮑威爾更鴿派且對通脹同樣有較高容忍度的布雷納德擔任美聯儲副主席，美國將保持寬鬆的貨幣政策，為加密市場修復和走強提供資金支持。

鏈上數據來看，長期持有者開始賣出，表明比特幣可能會飆升，這是因為長期持有者通常在比特幣上漲時賣出並在下跌時買入。事實上，長期持有者凈頭寸變化指標來看，上一次從綠色柱子（凈買入）過渡到紅色柱子（凈賣出）是在2020年10月中旬（左側的藍色圓圈）。當時，比特幣突破了12500美元的阻力，在短短6個月內增長了417%，開啟指數級增長的牛市第一階段。值得一提的事，該指標目前正在綠翻紅（右側的藍色圓圈），也表明「黑色星期五」不支持熊市。

 「黑色星期五」只不過是加密市場的「折扣」，你慌的話就輸了。