Coinbase是怎麼防控和規範「內鬼行為」的？

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原文作者：Coinbase交易監管團隊

編譯：Katie 辜

人們對加密最常見的誤解之一是認為這一領域不受監管，且充斥著市場操縱、內幕交易和不懷好意的人。但這與事實相去甚遠。加密貨幣受到高度監管，優秀的從業者與世界各地的監管機構正合作來確保客戶的資金。

Coinbase僅在美國就受到50多家監管機構的監管。在全球範圍內，這一數字更高。為了贏得客戶的信任，Coinbase不僅要遵守最高水平的法規，還要在內部控制和員工行為規範方面精益求精。

自2012年Coinbase成立以來，一直致力於合規。這包括圍繞數據保護的一系列內部控制、持續的培訓課程和完善的。在這些政策中，最重要的是Coinbase的「內幕交易政策：這份文件定義了Coinbase員工、顧問、承包商和董事會可以如何、何時交易何種資產，目的是確保這些人在擁有重要非公開信息（MNPI）的情況下不能進行提前交易。

與所有上市公司一樣，Coinbase限制員工和其他內部人士買賣公司股票的時間。

例如，員工只被允許在非常短的交易窗口內交易：在Coinbase的公開電話會後，當他們不擁有重要非公開信息（MNPI），或通過預先批准的美國證券法內幕交易法則的10b5-1交易計划下。

同樣，當涉及到加密貨幣時，Coinbase的內幕交易政策是這樣設計的：即與公司有關的任何人都不能利用非公開信息交易加密資產（包括NFT）。這些非公開信息包括某資產可能會從Coinbase的交易平台添加或刪除，Coinbase會提供新功能或服務基於一種資產（這可能包括諸如質押或產品集成）,或其它可能影響的正面或負面的信息資產的價格。

為了確保員工和其他在此政策範圍內的人明確這一點規定，Coinbase有一個定期更新的受限制數字資產清單。此外，針對高管及手握重要信息的相關員工，該規定還包括補充監督，如季度證明、在Coinbase交易平台上進行的交易的預先披露、以及額外的監控。

另外，Coinbase還要求所有員工和董事會成員只能在Coinbase的交易平台上進行加密交易（除非他們希望交易的資產不在Coinbase所在地區支持）。這一額外步驟之所以重要，有兩個原因：

首先，這意味著Coinbase可以在特定時間對特定員工主動禁用特定資產的交易；

其次，這也意味著可以充分了解員工和董事會的交易行為——這是與傳統和現貨市場的重要區別，傳統交易所和現貨市場傾向於鼓勵員工在自己工作的平台以外交易。

要求員工只在Coinbase平台上進行交易，還可以讓Coinbase的交易監控團隊監控到被禁止的交易活動，比如市場操縱。市場操縱可以有多種形式，但廣義上指的是任何市場參與者採取的行動，或某人與該參與者一致採取的行動，這些行為的目的包括:

• 欺騙或誤導其他交易者；
• 人為控制或操縱資產的價格或交易量；
• 幫助、教唆、資助、支持上述任一行為，同時包括在Coinbase 交易所內外的操作。

與傳統市場非常相似，Coinbase禁止的特定市場操縱形式包括：

• 清洗交易/倒倉（Wash trading）：一種市場操縱形式，即者同時買賣同一種金融工具，從而在市場中造成誤導性的人為活動。
• 交易欺騙：一種通過發布虛假的報價，試圖將市場推向特定方向以執行真正想進行的反向訂單，然後再取消惡意訂單
• 交易分層：通過惡意訂單影響或推動市場的方向，以使真正的訂單執行。與「交易欺騙」關鍵的區別在於，不是在訂單簿的頂部放置虛假訂單，而是在不同的價格點輸入多個訂單。
• 搶跑交易：當你知道一筆或一組交易將很快跟進時，執行交易（買入或賣出）的行為。
• 攪亂交易：交易員或經紀人為投資賬戶執行交易，以從該賬戶獲得傭金。
• 報價填充：一種由API或演算法交易員使用的市場操縱形式，快速進入和撤回大量訂單衝進市場。

Coinbase非常重視交易監控。其交易監控團隊的參與人員來自跨國公司、投行和經紀自營商、科技公司和加密專家的前監管人員、合規人員。

Coinbase的交易監控團隊的底層技術名為Eventus，利用人工智慧和機器學習，在Coinbase的所有交易平台上提供全天候監控，這是單靠人工跟蹤無法實現的。而傳統的市場監控通常是事後進行取證。

Coinbase的目標是為客戶提供最可信安全的訪問加密經濟的場所。合規、市場誠信和監督是這一方法的核心組成部分，並將隨著時間的推移繼續增強。