从设计机制与市场运行角度，比较加拿大比特币ETF与灰度比特币信托

原文标题：《比特币ETF科普二：加拿大比特币ETF市场运行情况与灰度比特币信托的比较》

「摘要」

「灰度比特币信托」 

图1.灰度信托发展计划 来源：灰度官网

「加拿大加密货币ETF设计机制」

图2.加拿大上市加密货币ETF机制 数据来源：各官网及招股说明书 IDEG整理

• 发行时间集中
• 抗操纵性、实时性和公认市场标准
• 管理费用更低
• 门槛低且赎回机制更灵活套利机制方面更加完善，能更好的跟踪比特币的价格走势
• 流动性更强

「加拿大加密货币ETF VS GBTC 市场运行表现」

「市值、份额和AUM」

图3. Market Cap & Listed Shares Outstanding 数据来源：TSX IDEG整理

图4. AUM: BTC ETFs VS GBTC 来源：Ychart

「净值追踪表现」

图5. 与BTC净值追踪表现：BTC ETFs VS GBTC 来源：Ychart

图6. 净值增长率：BTC ETFs VS GBTC 来源: Ychart

「流动性」

图8. 30天平均日交易量：BTC ETFs VS GBTC 来源: Ychart

「折溢价」

图9. 折溢价率：BTC ETFs VS GBTC（左）ETH ETFs VS ETHE（右）来源: Ychart

图10. 随着灰度比特币信托的溢价翻转为负值，资金停止流入 来源：Skew