去中心化稳定币：一个未兑现的承诺

来源：Nansen

原文作者：Ling Young Loon

翻译：Moni

引言

尽管许多权威人士认为加密货币是一种能够取代传统的独立货币体系，但（一种与美元挂钩的加密货币）仍然在区块链上广泛流通。据 Coingecko 数据显示，目前稳定币基本占到加密货币日进交易量的 50% 以上。然而，只有不到 10% 的加密货币总市值由稳定币组成，因此稳定币可能更多地被用作资产之间的交换媒介，而不是价值存储。

坦率地说，理想很丰满、现实很骨感——许多协议已经提出了创建去中心化稳定币的各种机制，但最终成功的屈指可数。

上图展示了截至目前具有相对稳定锚定的稳定币供应量情况，包括USDP Stablecoin、Synth sUSD、 USD 和 LUSD Stablecoin。

不同的稳定币模型

虽然许多稳定币协议都经过了很多迭代，但市场上大多数稳定币都具有一些相似的特性。下图展示了一个常用的分类框架，旨在用于思考更广泛的去中心化稳定币。需要注意的是，即便在同一类别的稳定币协议里，某些技术参数和机制也会有所不同。

可赎回性

上图：随着 ETH 价格下跌，全储备稳定币供应也会随之下降

1、公开市场操作。

2、Rebasing。

3、二级通证。

设计稳定币协议难度极大

货币是一个令人棘手的东西——稳定币协议通常只是在理论上得到验证，而在实际应用中，我们并没有看到太多有效实例。

结论

如今，中心化稳定币的总流通量是去中心化稳定币市值的十倍多。为什么会这样呢？实际上，对于许多人来说，由中心化托管方发行稳定币的性远远超过了去中心化稳定币所涉及的风险。