美聯儲和耶魯大學的研究人員為穩定幣制定兩個監管框架

美聯儲正在進行的關於央行數字貨幣(CBDC)的研究，已經擴大到包括穩定幣以及它們是否能得到有效監管的問題。

在7月17日發表於SSRN電子圖書館的論文中，Gorton和Zhang認為，穩定幣等「私人生產的貨幣」不是一種有效的交易媒介，因為它們並不總是按面值被接受，而且會遭到擠兌。作者接著提出了解決方案，以解決他們認為的「穩定幣造成的系統性風險」。

從1837年至1864年美國自由銀行時代開始，研究人員對私人貨幣的歷史進行了深入研究，得出結論稱，政策制定者在監管穩定幣方面有兩種選擇：讓穩定幣等同於公共貨幣，或引入CBDC，這將導致對私人穩定幣徵稅，使其無法存在。

關於第一種選擇，政府可以要求穩定幣通過聯邦存款保險公司擔保的銀行發行，或者規定所有穩定幣在美聯儲都要有國債作為完全抵押。

該論文於周日發布在推特上，Avanti創始人Caitlin Long在該論文發布日期和即將成立的由美國財政部長珍妮特·耶倫領導的穩定幣工作組之間做了一個有趣的聯繫。

這是美聯儲(+耶魯)發布的一篇新論文，闡述了美元穩定幣的監管選項。有趣的是，它是在昨天(周六)發布的，它的第一個腳註提到了明天關於這個話題的大型總統工作組會議。

—— Caitlin Long(@CaitlinLong_) 2021年7月18日

從7月19日開始，耶倫將召集總統金融市場工作組討論穩定幣。該工作組召集了不同的監管機構來評估穩定幣的潛在利益和風險。

關於穩定幣的討論最近有所升溫，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾呼籲對Tether (USDT)等資產實施更嚴格的監管。7月14日，鮑威爾在眾議院作證時表示，由於加密貨幣的價格波動性極大，其不太可能很快加入支付領域。

到目前為止，美聯儲的研究人員對CBDC的想法持更開放的態度，不過與亞洲和歐洲不同，美國目前還沒有所謂的數字美元計劃。中國已經成為發行央行數字貨幣的領先者之一。