Part 01 響指導讀

No.1 USDT 的信任危機與 USDC 的合規之路

-USDT

目前佔據穩定幣市場主導地位的 Tether (USDT)（佔比 58.42% 排名第一），埃里克·羅森格倫表示，其一籃子儲備資產看起來非常像一個「風險很大的大型基金」。根據最新披露的報告數據顯示，「商業票據」（commercial paper）已經佔到了 USDT 儲備資產總量的一半，為 49.6%。沒有人知道這些票據和債務是什麼。2008 年金融危機期間，沒有人會想到貨幣市場基金也能 「破產」，而這些基金也投資於衍生品、商業票據和其他缺乏流動性的支持。

https://cointelegraph.com/news/stablecoins-under-scrutiny-usdt-stands-by-commercial-paper-tether

https://www.odaily.com/post/5170097

從去年開始，各機構的報告中就一直在提示 USDT 的巨大風險：

• Messari 年度報告中提出：USDT 是加密世界的最大威脅，Tether 最壞情況是有序轉移到其他穩定幣市場。

• Dragonfly 推演的穩定幣進化藍圖中提到，受監管的穩定幣（如 USDC）將取代 USDT在國際市場上的角色。

-USDC

USDC 在穩定幣總市值中佔比第二，它是合規穩定幣的代表，自今年年初以來供應量飆升了近 20 倍，從 13 億美元上升至 251 億美元，市值佔比從一年前的 7% 升至目前的近 24%。今年 5 月，USDC 發行方 Circle 拿到了 4.4 億美元投資，是加密行業歷史最高的單筆融資。

USDC 的發行方 Circle 與 Coinbase 都是行業地位頗高的企業，其中 Circle 是全球第一家拿到紐約州 BitLicense 牌照的企業，此後又陸續拿到英國與歐盟的支付牌照，而 Coinbase 則是全球獲得監管牌照最多的加密貨幣交易所。

USDC 已經支持以太坊、Algorand、Stellar 和 Solana 4 條公鏈， 計劃擴展至另外 10 個區塊鏈。Avalanche、Celo、Flow、Hedera、Kava、Nervos、Polkadot、Stacks、Tezos 和 Tron 。

來源：鏈捕手

https://mp.weixin.qq.com/s/9GgnppUa8hRN9EWFR3kbNQ

No.2 Dragonfly 給 ETH 估值

曾經一種流行的 ETH 估值模型是費雪方程：PQ = MV。在這個模型中，以太坊的網路價值為流通中的 ETH 總量乘以 ETH 的周轉次數。在這個模型中，ETH 無法獲得顯著的經濟價值，因為以太坊將具有較弱的網路效應，ETH 是一種完全可以替代的商品，不需要持有。經過 2 年的發展，以太坊的網路效應似乎沒有減弱，它正在支持蓬勃發展的 DeFi 生態系統，NFT / 遊戲 / 元宇宙（metaverse）和 Web 3.0 也開始逐步成型。

重新理解以太坊價值，從定性角度出發，給出定量估值：

• 以太坊作為未來的金融層有可能顛覆傳統金融。

• 作為以太坊網路活動支付資產，根據假設計算以太坊每年將產生 60.2 億美元費用營收，推算出 ETH 在 10 年後的最終價值為 3.2 萬億美元。

• ****作為貨幣資產，ETH 有機會通過在 DeFi 中用作抵押品，獲得一些潛在的市場份額。另外作為比特幣競爭品，合理估計 ETH 可以佔據比特幣 10% 的市場份額。那麼 ETH 的潛在貨幣價值可能為 0.5 萬億至 1.5 萬億美元。

原文來源：Medium @Dragonfly Research

https://medium.com/dragonfly-research/a-guide-to-understanding-eth-as-an-investment-6f0f393db591

翻譯來源：鏈聞

https://www.chainnews.com/articles/060618255482.htm

No.3 借貸協議開始提供機構服務

上周一個值得關注的 DeFi 動態是，借貸協議 2 大巨頭 Compound 和 Aave 宣布提供面向機構用戶的借貸服務：

• 在 Aave 發給機構的郵件中透露將在 7 月推出面向機構用戶的產品 Aave Pro。

  $AAVE Pro coming in July.

  For those that didn't attend the "NExt Steps in Institutional Defi" Zoom with Stani, here's a recap email I received. pic.twitter.com/ClwlBkXh2r

  — Noah Goldberg (@TraderNoah) July 4, 2021

• Compound 宣布推出 Compound Treasury,，將支持機構用戶以 USDC 獲取年利率不低於 4% 的穩定利息。

  https://medium.com/compound-finance/announcing-compound-treasury-for-businesses-institutions-83d4484fb82e

向 DeFi 引入機構資金或許會成為新增長點的標誌。

兩個協議分別通過與 Fireblocks 合作完成機構用戶 KYC，Compound 還與 Circle 合作（合規穩定幣 USDC 的發行方），允許新銀行和金融科技公司將美元轉換為 USDC。

No.4 基金募資和投資動向

經常會在新聞中看到的某項目獲得某投資機構的投資，具體而言投資機構要先成立基金並募集資金，然後才是用基金去投資項目。往往機構名氣越大，投資業績越好，募集到的資金越多，對被投行業來說，意味著更多的資金扶持。而獲得知名基金大額投資的項目，也是一種背書，可作為評估項目質地的側面證明。

上周有 2 個知名基金宣布完成融資：

• Morgan Creek Digital Fund III 首次關閉，籌集 8000 萬美元，目標規模為 4 億美元。

• IOSG 第二隻基金籌集了 8000 萬美元。打算更多在 Defi、NFT / 社交代幣，Layer2 等方面進行部署。IOSG Ventures 最初主要專註於投資 Layer1 項目，並成為了 Polkadot 和 Near Protocol 的主要投資者之一。據 The Block 統計，該公司的活躍投資組合包括至少 64 家初創公司和協議，橫跨 12 個垂直行業。

  關於 IOSG 投資布局的介紹：https://www.chainnews.com/articles/874541763493.htm

響指周報整理了 3 月以來高額募集的區塊鏈基金（按時間排序）：

• 6月24日，A16Z 第三支加密基金 Crypto Fund III 募集超過 22 億美元；

• 6月23日，Blockchain Capital 宣布為其第五支風險基金募資 3 億美元；

• 5月25日，1confirmation 宣布為其最新加密基金募資 1.25 億美元；

• 5月14日，Framework Ventures 為其第二支基金募資 1 億美元；

• 5月4日，Multicoin Capital 宣布完成二期風投基金的募資，規模為 1 億美元；

• 3月26日，Dragonfly Capital 宣布發布二期基金，規模為 2.25 億美金。

其中 A16Z 募集金額實現了量級的提升，是迄今管理規模最大的加密風投機構。響指周報統計了今年以來融資超過 1000 萬，A16Z 領投的項目（按融資額排序）：

• Solana Labs 完成 3.14 億美元融資，a16z ****和 Polychain Capital ****領投。（6/9）

• 美國數字資產機構交易平台 Talos 完成 4000 萬美元 A 輪融資。（5 月）

• 零知識隱私應用平台 Aleo 完成 2800 萬美元融資。(4/21)

• NFT 交易市場 OpenSea 完成 2300 萬美元 A 輪融資。（3/18）

• NFT 平台 Bitski 完成 1900 萬美元 A 輪融資。（5/7）

• 鏈上數據分析工具 Nansen 獲得 1200 萬美元融資。（6/29）

• 去中心化借貸協議 Goldfinch 獲 1100 萬美元 A 輪融資。（6/16）

據區塊律動報道，近期中國互聯網 VC 開始入局加密市場：金沙江創投、光速中國、北極光創投等創投基金都在關注加密賽道。紅杉資本中國在今年 4 月參投加密金融機構貝寶金融 4000 萬美金的 A 輪融資，此前紅杉中國宣布成為 Dragonfly 基金的戰略合伙人，完成了對 Dragonfly 基金的投資，變向布局區塊鏈領域。

來源：區塊律動

https://www.theblockbeats.com/news/25292

No.5 比特幣市場復甦還需等待

Glassnode 6 月 28 日發布了鏈上數據周報，提示機構投資者正在對比特幣失去興趣，主要論據是機構布局比特幣的 3 個渠道：

• GBTC 折價率持續負溢價。

• 加拿大的 2 個比特幣 ETF 基金 6月份比特幣流出量達到 8,037 枚。

• Coinbase 自 2020 年 12 月以來持續流出 BTC，這一趨勢在 6 月份停止。

關於長期和短期持有者的交易動向，根據鏈上數據顯示：

1、一些長期持有者在市場波動期間拋售了他們的數字貨幣，長期持有者總體實現了 195% 的利潤。

2、市場拋壓主要來自於短期持有者，大約 23.5% 短期持有者出現了浮虧。

關於礦工拋壓：

較去年 5 月，礦工收入增長遠超挖礦難度增長，且難度近期大幅下降，在這 2 個因素疊加下，繼續運營的礦工會在未來幾周內獲得更高的利潤——除非比特幣價格進一步下跌（以美元計價的收入下跌），或是暫時停產的礦工短期內迅速恢復上線（難度上漲）。這也意味著，繼續運營的比特幣礦工不太可能過度出售持有的比特幣。

https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-26-2021/

https://www.odaily.com/post/5170045

7 月 3 日 CFTC 公布的最新一期 CME 比特幣期貨周報顯示短期內市場參與熱度進一步下降，上漲乏力。其中：

• 模最大的經銷商持倉進行雙向同步減倉，其中空單減倉幅度更大，表現出偏樂觀態度。

• 資管機構進行了相當明確的凈多調倉，表達出了對於後市偏多的態度。

• 大戶持倉賬戶表現出了一定的偏空態度。

• 散戶持倉進行了多空雙向同步減持，多頭頭寸降至去年 4 月初以來新低，表現出恐慌情緒，以及偏空的態度。

Part 02 響指新聞合集

市場數據

• Coingecko 數據顯示，穩定幣總市值現超 1124 億美元，USDT 佔比 57.76%，USDC 市值第二為 256.22 億美元。

【比特幣】

• 比特幣網路在區塊高度 689472 迎來難度調整，全網難度下調至 14.36T，幅度高達 27.94%。（7/3）

• 灰度比特幣信託（GBTC）將在 7 月中下旬解鎖約 4.18 萬枚比特幣。由於 3月份以來 GBTC 私募已經停止，9 月份之後不再有 GBTC 解鎖。

• 薩爾瓦多將購買價值 1.35 億美元的比特幣，並向全民發放 30 美金的比特幣。

• BoringDAO 比特幣錨定幣 oBTC 總量排名上升至全網第 4 名，總鑄造價值為 6090 萬美元。

【NFT】

• NFT 遊戲 Axie Infinity 上周收入 760 萬美元，大幅領先其它 DeFi 應用。

Axie generated more revenue than Metamask, Pancakeswap, Synthetix, MakerDAO, and Curve COMBINED.

• The Sandbox 上一塊虛擬土地以 87.4 萬美元成交，創歷史新高。

• 互聯網之父 Tim Berners-Lee 編寫的萬維網原始源代碼的 NFT 以 540 萬美元售出。

An NFT of the World Wide Web sells for $5.4 million.

• 美國說唱歌手 Jay-Z 首張專輯 「Reasonable Doubt」 專輯封面的 NFT 在蘇富比拍賣行的單品拍賣會上出售，最終成交價為 139,000 美元。(7/3)

Jay-Z NFT Sells For $139,000 at Sotheby』s.(7/3)

【交易所/ETF 相關】

• Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 在推特表示，計劃在法律允許的情況下上線所有的加密資產。在安全和合法之外，不會對加密資產的價值發表意見。(6/29)

Coinbase CEO Brian Armstrong published Twitter：How Coinbase lists assets: our goal is to list every asset where it is legal to do so.(6/29)

• 21Shares 在瑞士 SIX 交易所推出 Solana ETP。

項目進展

【以太坊擴容及相關】

• 以太坊二層解決方案 zkSync 最新版本完成代碼審計，將於 7 月 14 日在主網上線，該版本將支持交易、NFT，代幣上線 zkSync 無需經過審查。

• 鏈聞消息，Balancer 已在以太坊擴容方案 Polygon 網路部署並推出激勵池。https://polygon.balancer.fi/#/

• 穩定幣兌換平台 Curve 發推宣布上線以太坊側鏈 xDai。

• 抵押借貸平台 Cream Finance 宣布將在以太坊擴容方案 Polygon 上推出其貨幣市場。

【新型公鏈】

• Moonbeam 先行網 Moonriver 鎖定 20.59 萬 KSM ，成為第二個拍下 Kusama 平行鏈插槽的項目。

• Cardano 創始人：已幾乎完成整個智能合約部署，下一個重要里程碑是在平台上發行資產的能力。

【DeFi】

• Aave 或將於 7 月推出面向機構用戶的產品 Aave Pro。

AAVE Pro coming in July，Which will enable institutions and cooporates to access DeFi yields and benefit from the transparency and automation of decentralied finance.

• Compound Labs 宣布成立新公司 Compound Treasury。通過與 Fireblocks 和 Circle 合作，允許新銀行和金融科技公司將美元兌換成 USDC。

• Perpetual Protocol 永續協議 V2 版本 「Curie」 正式公布，「Curie」 將在 Arbitrum 上部署。

• 鏈上期權協議 Opyn 宣布部分抵押期權產品已上線主網。

• Yearn Finance 已於今日在 Galaxy 上推出 6 件限量 NFT，以獎勵 WOOFY 持有者。這是 Yearn 的首個用戶忠誠度計劃。

【穩定幣】

• 美元穩定幣 USDC 目前可在 4 個區塊鏈上使用，將擴展至另外 8-10 個區塊鏈網路，如 Avalanche、Celo、Nervos、Polkadot、Tron 等。

【NFT】

• Mintable 宣布推出查重功能，該功能可在全網搜索相似圖片，對 NFT 原創性進行核驗。

大公司/投資基金/傳統金融

【渠道和服務】

• 企業支付巨頭 NCR 通過與 NYDIG 合作，向 650 家銀行和信用合作社開放比特幣購買渠道。

• 全球最大交易商間經紀商 ICAP 將與富達、渣打銀行合作推出加密交易平台。

EXCLUSIVE TP ICAP to launch crypto trading platform with Fidelity, Standard Chartered.

【資管】

• 外媒：索羅斯基金管理公司正在交易比特幣。

【區塊鏈+】

• 漫威將推出 NFT 數字收藏品，與 VeVe 展開合作。

• 推特將發布 140 件免費 NFT 作品。

【基金募資】

• 區塊鏈風投機構 IOSG Ventures 完成第二支基金募資，並計劃推出一支波卡主題基金。

• dailyhodl 消息，絲綢之路檢察官 Katie Haun 正在創立一個新的 22 億美元的加密基金，Katie Haun 為 a16z 的合伙人之一。

【礦業】

• 比特幣礦業公司 Blockware 完成 2500 萬美元融資，以擴大其在肯塔基州的挖礦業務。

政策

• 據 CoinDesk 消息，美國財政部金融犯罪執法網路 (FinCEN) 將加密貨幣列為國家優先事項。

• CoinDesk 消息，德國的《基金定位法》已生效，該法律允許德國主要機構投資工具 Spezialfonds 將投資組合的 20% 投資於加密貨幣，最高將有 4150 億美元資金流入加密市場。（7/1）

• 美國懷俄明州 DAO 法案在 2021 年 7 月生效。

聲音·觀點

• Bitwise CIO：監管是牛市的最大推動力。加密貨幣獲取更廣闊未來的途徑在於機構採用，而機構採用的途徑在於監管清晰度。（cryptoglobe）

• 市場分析平台 TradingShot：比特幣的持續下行修正與 2019 年 6-12 月的價格走勢驚人地相似，近日看漲背離的形成可能再次將比特幣價格推高至當前斐波那契回調位的 61.8% 水平，對應的價格為 47500 美元附近。（7/3）

項目融資

【NFT】

• 億萬富翁 Mark Cuban 支持的 NFT 發行和交易平台 Mintable 完成了 1300 萬美元 A 輪融資。

【DeFi】

• 去中心化衍生品協議 Tracer DAO 宣布完成 450 萬美元融資。

• Algorand 協議上的數字資產發行商 Algomint 完成 150 萬美元的種子輪融資。

【資管】

• 去中心化數字資產管理平台 Qredo 完成 1600 萬美元代幣私募融資。

• 加密資產管理公司 Valkyrie Investments 完成 1000 萬美元 A 輪融資。

• 去中心化投資協議 Syndicate 藉助自身平台上的 DAO 完成了一輪社區籌款，從 98 位投資者那裡募資 80 萬美元，若干加密領域的知名人士參投。

【創作者經濟】

• 前 Y Combinator 負責人 Sam Altman 的初創公司 Worldcoin 獲 2500 萬美元融資，將打造個人專屬數字貨幣，a16z、Coinbase Ventures 參投。

• NBA 球員 Spencer Dinwiddie 建立的創作者加密應用平台 Calaxy 完成 750 萬美元融資。

• 社交代幣發行平台 Coinvise 完成 250 萬美元種子輪融資，由 Galaxy Digital 等領投。

【遊戲】

• 加密遊戲開發商 Animoca Brands 獲 5000 萬美元融資，Coinbase Ventures 等參投。

• 鏈上電競平台 Community Gaming 完成 230 萬美元種子輪融資，由 CoinFund 領投，Dapper Labs、Multicoin Capital 參投。

【其他】

• 巴西首家加密貨幣交易所 Mercado Bitcoin 獲軟銀 2 億美元 B 輪投資。

• DFINITY 基金會啟動了總額為 2 億瑞士法郎的互聯網計算機開發者生態系統計劃。

• 鏈上數據分析工具 Nansen 獲得 1200 萬美元融資， a16z 領投。

• 跨境支付網路 Mercuryo 宣布完成 750 萬美元 A 輪融資。

突發·進展

• NFT 指數基金 NFTX 發布 PUNK 被盜事件報告：由搶先交易所致，漏洞已修復。（6/30）

• 去中心化跨鏈交易協議 THORChain 遭受惡意攻擊損失 14 萬美元，目前漏洞已修復且沒有用戶資金受損。（6/29）

• PeckShield：BSC 上收益聚合器 Merlin Lab 遭到攻擊。Merlin Lab 隨後宣布將關停協議。（6/29）

• Polygon 生態演算法穩定幣項目 SafeDollar 遭受黑客不明攻擊，穩定幣 SDO 瞬間從 1.07 美元跌至歸零。（6/28）

響指研究所核心研究報告計劃

@Kryptohenry L2

響指研究所將為少數用戶提供不對外公開的核心研報，此研報主要分為 3 個部分：

1、一級項目推薦。從 60 余加密 KOL Twitter 和頂級機構新增 Portofolio 中，人工篩選出值得關注的早期項目。

2、二級數據報告。提供專業級市場數據及解讀。

3、NFT 市場數據。提供重要的 NFT 市場數據。

4、其他的重要分析數據。

響指研報的優點：

• 系統。媒體往往根據市場熱點發布相關信息，讀者難以建立體系。定期報告具有固定框架，可逐漸形成自己的認知體系，也可以成為優質信息來源。

• 深度。一級項目篩選難度非常高，必須依靠持續人力投入，對於關注早期項目的用戶，可以將此作為固定信息源，或者與自己挖掘的項目進行交叉驗證。

• 領先。響指擁有多個付費專業數據渠道，綜合多個平台的數據，並給出數據解讀。

如何獲取響指高級定製月報：

• 第一時間分享周報（twitter or 朋友圈）。

• 關注以及加入響指對外的公眾號及社群。

• 填寫表單並等待加入私密群組（後面提供）。

• 第二部分數據報告(可能就不做周報了)

Part 01 二級市場數據

1、資金利率

2、未平倉合約(OI)

3、穩定幣資金流動

4、交易所資金流動

5、恐懼與貪婪指數

Layer 2 鏈上數據 ？？

Nansen 頂級分析師總結了 5 大指標

https://mp.weixin.qq.com/s/p5vCkOZ4h4bBgtF-sGzsoA

Part 02 一級項目推薦

No.1 Verida

隱私賽道

Twitter

https://www.verida.io

簡介：個人數據網路，產品會包含與第三方交互個人信息二維碼，一個安全的個人郵箱等等，coinlist seed spring batch 項目。

投融資：GBV、moonwhale 參與 300 萬種子輪的融資。

Part 03 NFT 市場數據

No.1 NFT 賽道 2021Q2 季度數據表現

雖然 NFT 的總體市值和交易量正在下降，但活躍錢包數量的銷售額和活躍錢包數量卻保持增長分別比上一季度增長了 111.46% 和 151.89%。

NFT 收藏品市場仍保持「買新不買舊原則」：

• NBA Top Shot 和 Rarible的活躍錢包數量同比下降 -16.67% 和 -7.52%

• 以太坊的新 NFT 項目，例如 Bored Ape Yacht Club（ BAYC) 和 VeeFriends，受到了廣泛的歡迎。BAYC 系列於 4 月底推出，僅 6 月份的總銷售額就接近 4400 萬美元。

GameFi 賦予 NFT 的價值不容小覷:

• @Axie Infinity 每天吸引超過 4,700 個獨立錢包，Q2 交易頻次環比增加 360.61%；

• @Mobox 僅在 6 月份就擁有超過 22,600 個活躍錢包，同時總交易量超過 5,700 萬美元。

-END-

冷萃財經原創，作者：awing，轉載請註明出處：https://www.lccjd.top/2021/07/08/btc%e5%b8%82%e5%9c%ba%e4%ba%9f%e5%be%85%e5%a4%8d%e8%8b%8f%ef%bc%8cusdc%e5%80%9f%e5%8a%bfdefi%e8%bf%85%e9%80%9f%e5%b4%9b%e8%b5%b7/?variant=zh-tw