Tether會是下一個黑天鵝嗎? - 冷萃財經

Tether會是下一個黑天鵝嗎?

 

加密貨幣市場中美元流動性的形態

  • 穩定幣格局

Tether會是下一個黑天鵝嗎?穩定幣市場份額:總供應量為 106B來源:TheBlockCrypto

 

 

Tether會是下一個黑天鵝嗎? 

  • 其他的分類

Tether會是下一個黑天鵝嗎?FTX將美元代幣分為美元和穩定幣(包括USDC和BUSD)和USDT

 

Tether會是下一個黑天鵝嗎?2021年6月17日在幣安和Digifinex、LiveCoinWatch上的USDC/USDT訂單

似乎有理由假設至少25%的USDC被「鎖定」在 DeFi 智能合約中。

 

  • 法定貨幣流動性

 法定貨幣交易所對加密貨幣的法定流動性投標總額可能接近10億或低於十位數。

  

  • 分析

 

 

 

 Tether的力學

  • 為什麼與Tether掛鉤很脆弱?

 

 至關重要的是,這需要對Tether的信任:套利者必須相信USDT最終可以按面值或至少高於購買價格贖回。

Tether會是下一個黑天鵝嗎?

Tether TOS:Tether可以延遲贖回或贖回證券和其他資產(不是美元)。

 請注意,無論Tether是否具有實際償付能力,都可能發生USDT價格暴跌。從短期來看,重要的是市場的看法。

 「這對比特幣有利」

Tether會是下一個黑天鵝嗎?一個嚴重的ngmi案例

  • 當流動性蒸發時

 

 

 

 

Tether會是下一個黑天鵝嗎?引述:JPM比特幣報告,2021年2月,第6頁

Tether會是下一個黑天鵝嗎?

Tether是部分儲備銀行嗎?

 

 

 

Tether會是下一個黑天鵝嗎?假想的印鈔機

我們沒有具體的證據表明這就是正在發生的事情,但話又說回來,這當然是可能的。在我看來,我們應該要求Tether提供適當支持的證據,並在沒有提供證據時假設最壞的情況。不是反過來!

Tether會是下一個黑天鵝嗎?加密貨幣市場關於Tether的座右銘

我不懷疑一些投資者已經鑄造和贖回USDT美元(有傳聞證據表明他們有),但考慮到Tether的銀行問題和法律問題的歷史,我發現很難相信機構投資者實際上已經轉移了62.7B US美元到 Tether。對我來說,部分準備金的解釋似乎更現實。

 請記住,就像TradFi一樣,加密市場也是一個遊戲,每個人的目標都是利潤最大化。Tether在一個不受監管的市場的一個不透明的角落裡運作,人們傾向於相信它所說的一切,因此它有很大的空間來改變規則。並且Tether多次被發現撒謊。用紐約總檢察長的話來說:

Tether會是下一個黑天鵝嗎? 

賭場總能贏

問題仍然存在,為什麼Tether和交易所可能會將整個市場置於風險之中?

 道德風險是導致TradFi市場金融危機的一個眾所周知的原因:銀行總是在牛市期間獲利,但在市場崩盤時由納稅人救助,因此他們幾乎沒有動力採取負責任的行動。據推測,由於缺乏監督和問責制,在不受監管的市場中情況更糟。

 部分問題是fat-tail風險在很大程度上轉移到了USDT持有者身上。Tether和中心化交易所均不負責按面值贖回USDT。因此,如果確實發生了USDT脫鉤,那麼當他們的資產貶值時,USDT和加密貨幣的持有者將首先受到影響。當然,連鎖反應也可能導致交易所破產,但至少他們的處境要比hodlers好得多。在交易所繼續運營的情況下,持有人分擔了多次損失。

結論

在我看來,Tether信心危機可能會對市場造成巨大衝擊。雖然大型參與者有可能通過回購大量USDT以恢復掛鉤來抵消危機,或者成功地向市場保證所有USDT都可以按面值贖回,除非您非常信任Tether及其附屬公司。

 

 

 人們可以長期看好去中心化金融的價值主張,但仍將市場視為賭場。這不是不兼容。

冷萃財經原創,作者:awing,轉載請註明出處:https://www.lccjd.top/2021/06/21/tether%e4%bc%9a%e6%98%af%e4%b8%8b%e4%b8%80%e4%b8%aa%e9%bb%91%e5%a4%a9%e9%b9%85%e5%90%97%ef%bc%9f/?variant=zh-tw

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