山寨季結束？分析師預計「回調」至3萬美元後，交易員將重新轉向比特幣

比特幣市場對如何解讀本周的比特幣價格暴跌存在分歧。周三，比特幣一度貶值超過35%，在Coinbase上跌至3萬美元。

全球媒體將本次價格暴跌歸因於中國重申其反對加密業務的立場，以及特斯拉突然停止使用比特幣作為其電動汽車的支付方式。

交易員逢低買入，導致比特幣在測試3萬美元後立即反彈 來源：TradingView

摩根大通全球市場策略董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou進一步指出，流入公開上市比特幣基金的資金持續減少。他懷疑這是一種輪動投資模式，即機構投資者清理他們在比特幣期貨市場的頭寸，並重新分配收益，以建立黃金基金的多頭頭寸。

Panigirtzoglou補充說：「目前還不清楚是什麼推動了這種轉變。」

「或許機構投資者正在逃離比特幣，他們看到比特幣前兩個季度的上行趨勢結束，從而尋求傳統黃金的穩定，遠離數字黃金的快速下滑。」

不過，他提醒說，比特幣的勢頭信號仍處於積極區間。因此，現在宣布牛市結束還為時過早。

比特幣主導地位有待反彈

加密指數基金提供商Stack Funds研究主管Lennard Neo也提出了一個類似的近期上行模式，他提到了一個從山寨幣到比特幣的潛在輪動模式。

Lennard提及了比特幣市場最近的走勢，以及比特幣相對於大量替代數字資產的優勢，稱為比特幣主導指數(Bitcoin Dominance Index)。他指出，隨著比特幣相對於山寨幣的主導地位從73.5%下降到40.5%，加密貨幣的凈市值飆升了約40%。

比特幣主導指數(藍色)vs.加密貨幣總市值(紅色) 來源：Stack Funds

這表明，許多投資者仍然固守在加密貨幣市場，主要專註於將他們從比特幣中獲得的收益轉移到短期內似乎很樂觀的山寨幣。Neo補充說，以太坊今年至上個月底180%的漲幅，也得益於從山寨幣到比特幣的輪動投資模式。

但這位前彭博社分析師表示，現在，資本將希望回到比特幣市場，並補充道：

「我們認為，隨著烏雲籠罩市場，這種輪動投資模式已經逆轉。隨著市場經歷另一次回調，不確定性增加，我們預計投資者會重新回到比特幣。因此，比特幣的主導地位應該會出現反彈，在短期內進一步支撐比特幣的價格。」

漂亮的「例行回調」

資深對沖基金經理和投資者Ben Miller也支持比特幣的看漲傾向，稱其最近的下行調整是「例行回調」。

這位前美盛資金管理公司(Legg Mason Capital Management)首席投資官在提到比特幣2017年大牛市期間出現的類似價格下跌時說：「如果我喜歡價格更高的東西，那麼可以肯定的是，我在較低的價格下會更喜歡它。」

但看跌的悲觀情緒繼續抵消看漲的預測，尤其體現在，古根海姆(Guggenheim)首席投資官Scott Minerd曾聲稱比特幣將漲到60萬美元，但昨天他的態度徹底反轉，將比特幣稱為「鬱金香熱」(Tulipmania)。

與此同時，瑞銀全球財富管理(UBS Global Wealth Management)首席投資官Mark Haefele稱，比特幣價格波動較大，是一種不可靠的保值資產。Stockcharts.com的高級技術分析師Julius de Kempenaer也指出，比特幣最近的價格暴跌也削弱了其作為避險資產的前景。

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