通貨膨脹之下，後市如何操作？

  5月13號市場突然傳出利空消息：一是美國司法部和國稅局將對幣安展開調查；二是GBTC負溢價擴大至20.48%，創歷史新低。 也不知道是不是受這些消息影響，當時市場開始急劇下跌，不過我依然認為這樣的下跌是好事，希望市場能在這次下跌中冷靜下來，投資者能在這次下跌中整理一下自己的情緒，以更好地迎接接下來的下半場。

 這樣的下跌不值得我們太過於關注，反倒是另一件事值得我們注意：那就是美國近期公布的通貨膨脹指數超過了4%—-這個數據大大超出美聯儲設定的2%的通脹目標，也大大出乎市場的意料，因此引發了市場對美聯儲加息的擔憂，於是消息一出，美股暴跌。 

不僅美國，我國近期召開的國常會也開始重點強調要應對大宗商品的漲價做好準備，接下來我國出台的一系列措施也看出國家在有意識收緊市場的流動性，防止通貨膨脹失控。 所有的這些數據都說明一點：   當前，通貨膨脹的發展速度已經遠超市場曾經的預測，如果不加以控制，通貨膨脹將對經濟產生嚴重的副作用。

這和我們數字貨幣投資者有什麼關係呢？關係是非常密切的，因為接下來數字貨幣整體市場的走向，除了和市場內部一些項目的發展（如昨天我提到的Uniswap第二層擴展和以太坊的EIP1559）有關外，更和貨幣放水的程度有關。 本輪牛市的泡沫到底最後能吹多大現在在我看來接下來的關鍵因素就在放水的程度，而放水的程度最根本的就決定於美國政府，而美國政府到目前為止公開表態會影響放水的就是通貨膨脹和經濟走勢。

那麼在美國的通脹指數公布後，美國政府接下來會如何呢？我們從最普通的邏輯似乎也能看出一二。那就是儘管處境極為尷尬，但恐怕美國政府也不敢輕言政策收緊。 在微博上，張文宏醫生近期在一則視頻中表示，在印度這輪疫情爆發前，全球對疫情的管控預期還是比較樂觀的，而在這以後，預期再次悲觀—恐怕全面放開在短期內不太可能了。 如果全球不能恢復正常通行，經濟就不能打通經脈，經濟的發展就無法讓人樂觀，因此在這樣的前提下，政府如果收緊政策、扼制放水，那經濟就可能再次惡化。而對美國來說，如果收緊政策，不僅經濟會再次惡化，而且股市會暴跌。而股市又是美國目前的經濟中為數不多的亮點，所以收緊政策風險會非常大。

 所以我估計，美國政府接下來面對的將是個尷尬的兩難處境：一方面經濟依舊疲軟；另一方面通貨膨脹飆升。在這個處境下，兩廂其害，擇其輕—-還是會繼續放水，忍受通脹。   那我們看到的將是一幅萬物暴漲的態勢：漲到我們今天難以置信的地步。 那有沒有可能美國政府下狠手開始管控呢？

我認為這個可能性也不能排除，而一旦美國政府真的這麼做，後果將是市場全面暴跌。 為了應付上面兩種都可能出現的狀況，我建議投資者在接下來的行情中可以採取比較折中的做法：   留部分資產一直持有，等到美國政府真的採取收緊政策再變現，而另外的部分則按以往牛市的規律在判斷市場接近預估高點時分批變現。  

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