Multicoin Capital：未來的4大投資重心與11個投資方向

原文來源：MULTICOIN CAPITAL

5 月初，Multicoin Capital 宣布完成二期 1 億美元風險基金的募集，同時官方也發布了接下來的投資策略與對熱點賽道的思考。

Multicoin Capital 如何投資 

一般情況下，我們更喜歡在早期階段就開始支持創業者，和他們一起努力。如果將對沖基金的資金包括在內，我們既可以在早期階段進行的交易中僅投資 50 萬美元，也可以在單筆交易中的投高達 1 億美元的資金。我們是看中長期價值的投資者，將從初創階段到成熟的公開市場等項目的各發展階段來幫助投資者。

 一旦我們決定投資一個項目，我們就會堅定不移地看好它，並積極地參與建設。就像我們以前發布的文章中提到的那樣，捕獲 Alpha 的最佳方法是參與建設它。

 獲得我們一期基金單筆最大投資的項目是 Helium，大概占基金總規模的 12％。我們依然在尋找類似的機會，我們願意和創業團隊緊密合作，建立深厚的共識並取得成績。不僅如此，我們還可以利用規模更大的對沖基金，在二級市場投資項目代幣，這與傳統 VC 有些不同。

下一波加密創新 

這幾年，加密行業的投資主要面向技術和基礎設施建設層面，包括 Layer1 和 Layer2、零知識證明系統、密鑰管理解決方案、索引和查詢解決方案、存儲解決方案、ASIC 製造商、礦業、託管機構、經紀商、交易所等數十億美元的投資。我們很早就為許多此類項目提供了種子資金，包括 The graph、Solana、Torus，、StarkWare 等，這些都是我們第一期基金所投。

在行業的核心基礎架構非常成熟後，創新開始不斷探索前進。 

上層建築層面，加密研報指導我們的投資策略，我們基於此尋找新機會。在接下來的幾年中，開放金融和 Web3 以及新型的啟用了加密功能的基礎架構和應用程序將掀起一場令人難以置信的創新浪潮。因為基礎基礎設施已達到成熟到足夠的水平，為浪潮襲來提供了土壤。未來幾年，我們計劃在第二期基金中投入大量資金。

一、擁抱開放金融 

1. DeFi 底層應用 

過去兩年來，我們一直是行業活躍的 DeFi 投資者，包括在 Aave，Αlpha，oxygen，Perpetual Protocol，Saffron，Serum，Swivel 和 Thorchain 等。我們將繼續在二期基金中投資 DeFi 堆棧。儘管我們已經在許多 DeFi 底層應用上進行過投資，但是發展空間仍很大，我們希望在接下來投資更多底層資產。 

2. 將 DeFi 主流化 

隨著 DeFi 協議的成熟，將會有成千上萬的創業者將 DeFi 體驗本地化。我們想支持那些正在加速採用 DeFi 的創業者。基於此，我們投資了麥子錢包、 LUNA 以及增長迅速的 Mirror。 

3. Solana 上的 DeFi 項目 

Solana 是我們自 2018 年 5 月首次投資以來最引以為傲的產品，我們也是第一批投資 Serum 的機構。最近舉辦了不少 Solana +Serum 黑客馬拉松，很明顯，Solana 上將以 Rust 為原生編程語言去一個新興的 DeFi 生態系統，藉助 Solana 的性能將其插入 Serum 的可組合鏈上訂單簿中，屆時將支持最好的創業者在 Solana 上構建可擴展的 DeFi 應用程序。 

二、Web3.0 

1. Web3.0 基礎架構 

我們寫過關於 Web3 的文章，這是我們 Crypto Mega 的論文之一，特別是 Web3 堆棧。我們從第一期基金中對一些最具戰略意義的層面進行了幾筆投資。雖然 Web3 堆棧已經走了很長一段路，但仍處於起步階段。我們將繼續投資堆棧中的核心基礎架構，例如 Arweave、The graph 和 Torus。 

2. 面向創作者的粉絲代幣發行平台 

過去幾年，隨著 Instagram、YouTube、TikTok 和 SubStack 上創作者經濟的興起，我們不難發現創作者正在尋求與粉絲互動並通過其作品獲利的新方法。我們相信加密貨幣將為創作者解鎖新的盈利機制。目前已經有少數公司在嘗試該領域，包括 Mirror、 audius 和 aimi，我們相信該行業將在未來幾年內蓬勃發展。 

三、使用加密技術的基礎結構和應用 

1. 具有加密原生激勵模型的行業應用程序 

除了以消費者和創造者為重點的應用程序之外，我們還在尋找利用加密原生激勵模型特性解決行業和社會問題的應用程序。我們認為這一類別將掀起非原生加密創新的浪潮。 

Helium 這是我們在無線網路領域的投資組合中具有啟發性的示例。Helium 的優勢在於它能夠創建用於部署和管理無線網路的新業務模型。這隻能通過使用加密貨幣自帶的經濟模型來實現激勵世界各地的人們來部署熱點。 

在過去兩年中，我們與 Helium 團隊緊密合作，從中學到了很多。但是我們發現最重要的一點是可以使用加密技術來激勵人們建立分布在世界各地的社會基礎設施。我們認為這是一個偉大的想法，並且在諸如數據收集例如天氣、物流數據等領域中意義重大。除 Helium 外，這類公司還將有數萬億美元的機會，我們在主導這類投資中處於全球領先的地位。 

2. 注入金融體系的社交應用程序 

加密使投資變得比以往更容易。我們希望投資新型的社交應用程序，這些應用程序以傳統金融路徑無法實現的方式將加密金融嵌入其中。eToro 是第一個主流傳統金融產品示例。在加密貨幣路徑上構建社交金融應用程序的機會要大 10 到 100 倍。 

3. 加密原生遊戲平台 

第一波原生加密遊戲主要集中在擁有賦予玩家特殊權力的資產（例如，卡牌）上。我們正在尋求投資在加密行業才有可能的實現的遊戲。這可能包括像 Decentraland 或 Axie Infinity 之類的元宇宙，或在全新的遊戲中利用了諸如質押之類的加密原生概念。我們對特定機制的重要性沒有堅定的信念。但我們將尋求遊戲開發人員的支持，他們可以結合使用原生的加密貨幣來設計尚未被廣泛理解的新機制。 

四、NFT 和數字收藏品 

1. 數字收藏品 

NFT 在過去的一年蓬勃發展，它為人們提供了將現實收藏品數字化的基礎技術。NFT 相關的設計空間非常大，我們很高興能吸引該領域最前沿的創業者。 

2. 社交代幣 

基於數字收藏品的重點，我們認為加密技術為人們創造了新機會，使人們可以直接將個人品牌貨幣化並與公眾分享。首要的體現是收入分配協議（ISA）。但是使用加密機制時，可開發空間遠遠大於傳統資本堆棧中的債務+股權範圍。 

3. 建立元宇宙（Metaverse） 

儘管尚不清楚元宇宙是否即將到來，但它將是一個巨大的機會，利用可信的中間件技術，元宇宙將持續處於大規模可擴展的狀態。我們正在尋求對可以搭建元宇宙所有形式的基礎設施和本地應用程序以及市場拓展進行投資。

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