為何Uniswap V3會改變DeFi，進而改變整個加密領域

（Uniswap V3版本已於2021年5月5日發布）

過去一年中，DeFi（去中心化金融）領域又有諸多重大突破。今天我們便要介紹其中一項重要的，足以改變遊戲規則的進展，備受市場期待的Uniswap V3版本。

基於以太坊一層網路的Uniswap V3已於2021年5月5日正式發布，旨在改變構成自動化做市商（AMM）的基本基礎架構。從提供流動性的方式，Layer 2（以太坊二層網路）擴展，到全新的NFT（非同質化代幣）領域，V3的更新迭代幾乎是全方位的。

開拓者的進一步開拓

Uniswap V1於2018年11月推出，是極具開創性的去中心化交易所（DEX），為此後的AMM設定了標準。Uniswap及其後續的分叉（又可以稱為「克隆」），例如SushiSwap和Pancakeswap等去中心化交易所，已經在用戶量和日均交易量方面追上其競爭對手，各大中心化、非自動化的交易所。
2020年5月推出V2之後更鞏固了Uniswap在DEX中的領先地位，並推動了DeFi在夏季的巨大發展。V2引入了現在流行的由用戶主導的流動性模型——該模型允許平台用戶將ERC-20代幣存入流動性池中，以換取交易費以及具有更多效用的LP代幣。另一方面，這些池提供了交易的流動性，使得整個平台都可以在沒有做市商或訂單的情況下運行。

自定義且超高效的流動性

Uniswap已經在「去中心化遊戲」中取得非常高的地位，目前佔據DEX市場份額的20％左右，且最近的日交易量都超過20億美元。重要的是，Uniswap沒有固步自封，V3所做出的改變比以前的迭代都要大得多，從而也將AMM推向了一個全新的方向，同時解決了諸多突出的問題。

第一個創新便是V3所強調的「集中流動性（又稱「聚合流動性」）。這允許LP（流動性供應商）準確選擇期望的流動性價格範圍，而不是由系統將池內的資產分散在所有可能的價格範圍內。換句話說，這創建了一種類似於中心化交易所（CEX）的訂單簿，同時也控制了交易者一直擔心的無常損失。

（集合流動性確保了池中大部分流動性都存在於需要的地方）

這個變化看似很小，但意味著在V3中LP向池中存入$1,200可以得到與V1中的存入$10,000相同水平的費用——使得投入資本的效率提高了8.34倍。這是因為資產通常在給定的時間內在一定範圍內進行交易，而不是像目前V2的流動性池一樣從$0到無窮大。未來這樣的高效率將使流動性供應對用戶和專業做市商都更具吸引力。

（下圖截取自Finetmatics在Uniswap V3上的視頻，展示了V3用戶如何以12％的資金賺取相同的費用）

損失更少，機會更多

Uniswap開發人員認為，與V2相比，這種微小的變化將使資本效率提高4000倍，從而使LPs提供者獲得更高的回報，同時幫助他們在可能損失流動性的重大市場事件中減少損失（例如在上邊當ETH為$0時，僅損失1200美元而非10000美元）。

V3的另一項用戶友好功能是讓LPs能夠選擇在一個池中的多個費用範圍內部署資金，從而使他們能夠通過更少的資金在多種定價機會中獲利。他們還可以在提供流動性的時候自行設定手續費率，例如為波動性較小的交易對（如穩定幣等）設置0.05％的費率，為「小眾」（高風險）幣種的交易對設置1％的較高費率。

降低做市的複雜性

進入CEX（中心化交易所）的領域，V3用戶可以設置限價訂單，設定資金價格達到某個點時更換資金類別（例如DAI到USDC）；這樣一來，在價格下跌超過設定區間，資金便會換成另一種資金。如下圖所示，這可能會為LPs帶來可觀的收益，同時為整個平台上更複雜的做市策略打開大門。

重要的是，可以使用DeFi的一項主要創新技術：NFT，使所有這些定製成為可能。LP的頭寸將是不可替代的ERC-721代幣，而不再由由可替代的ERC-20代幣分配。這也將有助於擴大V3中先進的做市策略的潛力以及二級市場的交易機會。

（限價範圍訂單如何為V3版本用戶生成收益）

將DeFi帶向大眾

V3最後一個重大創新便是部署於Optimism上啟動的Layer 2版本，預計於2021年7月發布。（還有其他小型創新，我們在這裡就不一一詳細介紹）。儘管開發團隊表示，降低gas費將是V3帶來的自然而然創新的自然標誌，轉向幾乎免費的Layer 2協議確實會改變DEX定價規則。

儘管最近諸如Polygon/Matic、xDai和Loopring之類的的Layer 2協議吸引了投資者的目光，但將DeFi中最大、最具知名度的交易所之一轉移到以太坊二層可能會極大地推動變革。這項創新可能會擴展以太坊，從而擴展整個DeFi生態系統，引發新一輪的擴展和創新浪潮，對傳統金融產生一些實際的影響。

在加密領域內，V3所帶來的難以置信的資本效率應該會大大降低交易滑點，這將縮短將來與某些大型中心化交易所競爭需要的時間並鋪平道路。結合設置範圍限制指令的功能，可能會促使加密貨幣中兩個最大細分市場之間發生一些變動。

所有這些革新都可能使V3形成一種勢不可擋的」破壞力」，不僅僅改變DeFi中的工作方式，而且有可能會改變整個加密貨幣行業的形態和方向。

冷萃財經原創，作者：awing，轉載請註明出處：https://www.lccjd.top/2021/05/11/%e4%b8%ba%e4%bd%95uniswap-v3%e4%bc%9a%e6%94%b9%e5%8f%98defi%ef%bc%8c%e8%bf%9b%e8%80%8c%e6%94%b9%e5%8f%98%e6%95%b4%e4%b8%aa%e5%8a%a0%e5%af%86%e9%a2%86%e5%9f%9f/?variant=zh-tw