一圖概覽AMM衍生品DEX平台：百億美金藍海

Part.1 Insight

DEX衍生品交易市場的機遇和挑戰

在傳統金融世界，衍生品的交易量均比現貨市場的交易量要高。以外匯市場為例，衍生品成交額為現貨的3倍。我們注意到2019年加密貨幣的全年現貨交易量達到13.8萬億美元，而全年的衍生品交易量只有3萬億美元，加密貨幣衍生品交易量仍不足現貨市場的25%。而2020年加密貨幣的現貨、期貨、期權交易量分別達到21萬億、12萬億和772億美元，衍生品增長比例超過300%。除了中心化的衍生品交易平台，我們認為去中心化衍生品AMM方向是一個十分有潛力的發展方向。

儘管現貨市場體量巨大，但近年來我們也見證了衍生品市場奮起直追。行業預測加密領域會和傳統金融一樣，衍生品市場最終的體量往往遠大於現貨市場。

來源: CoinGecko

現貨和衍生品的數據都很不錯，可以看到，目前中心化交易所依然佔主導地位。然而在現貨市場，去中心化交易所的表現令人矚目，比如由AMM驅動的Uniswap、Sushiswap和Curve等。然而在衍生品領域，去中心化交易所卻還在探索階段。

來源: https://duneanalytics.com/hagaetc/dex-metrics

DEX的衍生品市場交易體量較小的原因在於：

1、訂單簿模式費時費力。目前以太坊Layer 1還不夠支撐訂單簿模式，有一些知名協議直接基於Layer2（如dYdX）開發，或者直接建立在應用層專用區塊鏈上，比如dTrade（基於Polkadot）和Vega Protocol（基於Tendermint）等。這些產品重視開發，從創新的想法到準備好進入市場之間需要更多的時間。

2、AMM模式下依然有待優化。對於AMM，雖然我們發現了許多嘗試性的產品和有趣的模式設計,對於當前的設計還是需要進行大量試錯和不斷的產品迭代。比如，最出圈的AMM型衍生品DEX Perpetual Protocol經歷了4月18號暴跌行情，以太坊永續合約價格900美元。然而其他同類DEX上的價格都沒有低於2000美元。

來源: https://twitter.com/lawmaster/status/1383655305058217988/photo/1

3、衍生品設計複雜。衍生品交易比現貨市場更有挑戰性，需要設計精妙的風險管控、保證金交易、清算機制、價格預言機機制等。因此，開發完整的衍生品交易模型會需要更多時間。

儘管動蕩的市場環境對DeFi協議像壓力測試，但這也是優化設計與進一步學習的絕佳機會。畢竟現在許多DeFi藍籌在早期也是經歷了艱難的應用推廣時期。只有經歷了反覆的產品迭代才會有更加強大可靠的機制。

目前，還有許多還未發布的創新型AMM設計。接下來的圖表中，我們分析了永續合約和期貨領域的創新模型，以及每個機制中隱藏的巧思和考量。我們很希望衍生品市場交易量在不久的將來可以有質的飛躍，甚至超過由Uniswap、Sushiswap和Curve領導的現貨市場。

下一個獨角獸，猜猜是誰？

AMM型衍生品DEX比較

Part.2 投融資事件

無伺服器應用部署平台 ArGo 完成 130 萬美元種子輪融資

CoinSwitch Kuber 完成 2500 萬美元 B 輪融資，Tiger Global 為本輪唯一投資方

Anthony Pompliano 等幾位加密領域內人士參投訂閱類社交平台 Locals

DAML 背後公司 Digital Asset 完成 1.2 億美元 D 輪融資

Tokemak 完成 400 萬美元融資，Framework 領投

Filebase 完成 200 萬美元種子輪融資，Multicoin 領投

DexGuru 完成 100 萬美元種子輪融資

Aleo 完成 2800 萬美元融資，a16z 領投

Part.3 行業脈搏

Enjin 上線無 Gas 區塊鏈橋接網路 JumpNet，允許無 Gas 鑄造和交易 NFT

CoinGecko 推出加密藝術平台 NFT Spotlight，將與藝術家合作推出 NFT 作品

Uniswap V3 版核心和外圍合約已部署到以太坊主要測試網

Part.4 IOSG投後項目進展

DAOSquare 完成天使輪融資，HashKey Capital 領投

DAOSquare 完成天使輪融資，此輪估值 4000 萬美元，由 HashKey Capital 領投，投資機構包括：Alameda Research、NGC Ventures、CMS Holdings等另外 MetaCartel 及 MetaCartel Ventures 的發起人 Peter_Pan 等其他個人投資人也參與了此輪投資。

保險協議 InsurAce 與 資產管理協議 dHEDGE 達成戰略合作,將於 4 月 26 日上線主網

InsurAce 將為 dHEDGE 的資產池提供智能合約安全相關保險服務，dHEDGE 協議及其用戶可通過 InsurAce 購買相關保險；dHEDGE 則將為 InsurAce 項目的資產池提供資管服務，提高 InsurAce 用戶的收益。此外，雙方還將在行業研究、社區建設等方面開展合作，共同構建安全、可靠的 DeFi 資管生態。

同時InsurAce 已完成由慢霧進行的安全審計，將於 2021 年 4 月 26 日周一晚 22:00 正式開啟主網上線。首批質押池包括：ETH、WETH、DAI、USDT、USDC、INSUR 等 6 個資金池，首期質押目標 TVL 為 2000 萬美元，並將在總鎖倉價值（TVL）達到 500 萬美元後，對外開啟保險服務。

DeBank 開啟 OpenAPI 計劃，供 DeFi 開發者獲取實時用戶投資組合和行業數據

1inch Network 現支持 Synthetix 合成資產 sUSD 交易

1inch Network 現已集成 Synthetix 衍生品交易平台 Kwenta，目前用戶可將 1inch 支持的 ETH 或 ERC-20 代幣兌換為 Kwenta 中的合成資產 sUSD。Kwenta 稱，「這種交易可能會產生滑點，但由於 1inch 採取了訂單路由系統，因此滑點較低。」

Oasis 與 BoringDAO 達成合作，將 ROSE 代幣引入多鏈生態

Oasis 宣布與去中心化資產橋 BoringDAO 建立合作夥伴關係。通過這次合作，Oasis 網路生態代幣 ROSE 將通過 BoringDAO 的多鏈橋樑獲得多鏈支持，使 ROSE 代幣可以在 ETH、BSC、Avalanche、Polkadot 等網路中流通。未來，Oasis 網路還將集成 BoringDAO 一系列資產的押注服務，如 BTC、LTC 和 BOR 等，並利用 Oasis-Eth ParaTimes 對 EVM 智能合約的獨特支持來運行。

Celer 最新擴容方案 Layer2.finance v0.1 主網上線，首批支持 Compound、AAVE 和Curve

Celer Network 最新擴容方案 Layer2.finance v0.1 主網現已上線，第一批支持的 DeFi 協議為 Compound、AAVE 和 Curve。Celer 表示，近期還計劃增加對 Cream、Liquity、yEarn、DODO、Mirror、Alpha Finance、SushiSwap、Uniswap、BarnBridge 和 1Inch 的支持。

此外，Celer 同期開啟了「0 GAS Fee 無門檻暢玩 DeFi」活動。活動期間，用戶可享受 100% 免手續費使用 Layer2.finance 上的 DeFi 組合策略。此外，對於前 500 名符合條件的用戶，Celer 將額外報銷其從以太坊主網轉移到 Layer2.finance 的手續費。Layer2.finance 旨在通過 Celer 的先進二層 Rollup 技術，降低 DeFi 的交易費用並簡化用戶交互方式，降低 DeFi 使用門檻。

Synthetix 衍生品交易平台 Kwenta 正式上線 FAANG 股票合成資產，還可在 Balancer 中用來流動性挖礦

基於 Synthetix 協議的衍生品交易平台 Kwenta 現已正式上線 FAANG 股票合成資產，包括 sFB、sAMZN、sAAPL、sNFLX 和 sGOOG，這些資產分別追蹤 Facebook、亞馬遜、蘋果、Netflix 和谷歌母公司 Alphabet 股票價格。Kwenta 表示，「無論交易量如何，在市場交易時段內（美國東部時間上午 9:30 至下午 4:00），所有交易均可實現零滑點交易。此外，FAANG 股票合成資產也用來流動性挖礦。目前，用戶可在 Balancer 的 FAANG AMM 池中提供流動性。另外，Kwenta 即將上線更多的股票合成資產，未來幾周將添加 Microsoft 股票和 Coinbase 股票的合成資產。

Mask Network 首創的 ITO 產品新增多種功能，並發起 ITO 審核自治小組

據 Mask Network 官方消息， ITO 近期完成產品功能升級，新增支持國家地區 IP 限制功能、延遲解鎖購買通證功能以及插件合約，可以支持任何自定義的合約，以便進行白名單等各種多樣性的拓展。同時 Mask Network 將發起由社區成員組成的 ITO 審核自治小組，對每個申請 ITO 的項目進行初審。每個通過初篩的項目，將最終由 MASK 代幣持有者投票決定是否支持其進行 ITO。Mask Network 表示，在未來會將 ITO 治理權完全交還社區所有。

ITO （Initial Twitter Offering 首次推特發行 ）由 Mask Network 首創，基於去中心化區塊鏈網路以太坊的基礎設施構建的去中心化資產發行功能。用戶可以通過 ITO，直接在 Twitter 上參與通證發行；項目方也可以選擇通過 ITO 在 Twitter 上進行現有通證的二次發行回饋用戶；或是進行新通證的首次發行。

MakerDAO 發行世界上首筆基於 DeFi 的現實資產貸款

在基於  協議的借貸平台 Tinlake 上的 Fix & Flip 貸款池 New Silver 作為資產發起方，使用 MakerDAO 作為信貸工具獲得了首筆貸款。Centrifuge 表示，目前正在與多元化的資產發起方合作，為包括發票、房地產等在內的資產提供融資，目前有六家公司在正處於MakerDAO 治理流程階段，Centrifuge 計劃在接下來的 12 個月中擴大現實世界資產規模，以支持 MCD （多抵押 Dai）達到 3 億。

MakerDAO 發起的首個實體融資執行提案於 4 月中旬獲得通過。Centrifuge 借貸平台 Tinlake上，資產發起人可以將真實世界的資產轉化為通證代幣進行貸款融資，Centrifuge 的合作對象包括 MakerDAO 等。

NEAR 生態 DeFi 團隊將推出穩定幣發行平台 OINDAO

OIN Finance 宣布獲得 NEAR 基金會資助，將在 NEAR 協議中推出穩定幣發行平台 OINDAO。OINDAO 可以理解為是一個穩定幣和質押衍生品的發行平台，與  不同的是，OINDAO 是專門為山寨幣設計的。OIN Finance 後續還將推出第二個產品 OIN Swap，一個基於穩定幣的去中心化交易所。