降低 75% 交易滑點 ? Synthetix 創始人簡述「虛擬 Synth」特性

原文標題：《DeFi 新玩法丨 Synthetix 推出新殺器，一文了解虛擬 Synth 如何大幅降低 DEX 交易滑點》

作者：Kain Warwick，Synthetix 創始人

編譯：隔夜的粥

北京時間 11 月 19 日，去中心化合成資產協議項目方 Synthetix 公布了一項名為虛擬 Synth 的新功能，根據 Synthetix 創始人 Kain Warwick 的解釋，一旦虛擬 Synth 直接集成到 AMM 池中，它們將能在單筆交易中橋接多個池，從而使 1inch 這樣的 DEX 聚合器實現路由優化，以儘可能少的滑點執行每筆交易，在他們的測試當中，即使考慮到 Synthetix 協議費用，大額交易的滑點也減少了 75%（最高）。

據悉，截至目前，包括 Curve、1inch、Shell Protocol、Saddle 等 DeFi 協議團隊正與 Synthetix 合作實現這項新功能。

以下是 Synthetix 創始人 Kain Warwick 發表的博文：

早在今年 4 月份，我在推特上寫道：

現在，你可以很容易地說：

「我們終於在 2020 年擁有了價值數億美元的 DEX 流動性，那你們什麼時候會滿足呢？」

答案是「永不」。

但我們在穩定幣及封裝 / 合成資產上擁有更好流動性的真正原因，其實是 Curve。然而，所有的 Curve 池都是孤立的，這意味在今天，你可以在鏈上幾乎無磨損地互換 2000 萬美元的 USDT 和 USDC，或者是 WBTC 和 sBTC，但你沒辦法在不產生明顯滑點的情況下從 USDT 交換成 WBTC，這就是我在上面的推文所表達的。

而在最近 UNI 流動性挖礦的激勵下，情況有了一些好轉，現在你進行一筆 500 萬美元的交易，大約有 1.5% 的滑點，但這仍然要比大多數場外交易（OTC）平台提供的價差更大。而如果 UNI 激勵減少或消失，那麼交易滑點可能會再次達到 3%—5%。

在發布那條推文後的幾個月，我一直在和 Justin 討論這個問題，我意識到孤立 Curve 池的問題其實有一個解決方案：Synth （註：Synthetix 的合成資產）。由於 sBTC 和 sUSD 位於兩個最大的 Curve 池，因此它們可以充當一座橋樑，因為 Synth 的關鍵特性是它們可以在沒有滑點的情況下進行交換。所以從 AMM 的角度來看，sUSD 和 sBTC 是相同的資產。問題是我們在 Synth 交換上實施了一個速度緩衝，以防止搶先交易，這也不幸地破壞了可組合性。Justin 和我，曾和 1inch 的 Anton 討論過可組合性的問題，他建議用一種虛擬代幣來代表交易。所以我們打消了這個點子，Justin 做了進一步的研發，並將其發展為 SIP-89。

SIP-89 是針對 Synthetix 協議的一種改進，其中交易的輸出由一種虛擬 Synth 表示，因此當 sUSD 和 sBTC 之間進行交換時，交換的輸出由 vsBTC 表示，並且一旦經過搶先交易抵抗等待期（目前為 3 分鐘），這個虛擬的 vsBTC 可直接結算成 WBTC。然而，這並不是一個完美的解決方案，因為在這個窗口期間，用戶可能會面臨預言機率變化的風險。這種風險在大多數鏈上交易中都會存在，因此在大多數情況下，使用虛擬 Synth 的執行價格對於大型交易來說會更好。然而，這僅僅是一個開始。

一旦虛擬 Synth 直接集成到 AMM 池中，它們將能夠在單筆交易中橋接多個池，從而使 1inch 這樣的 DEX 聚合器實現路由優化，以儘可能少的滑點執行每筆交易。在我們的測試中，即使考慮到 Synthetix 協議費用，大額交易的滑點也減少了 75%（最高）。因此，如果有人使用 AMM 來交易 USDT→WBTC，那麼使用虛擬 Synth 的情況下，交易就變成了 USDT → sUSD → sBTC → WBTC。

這意味著交易者可立即獲得 vsWBTC，這是對基礎資產的一種憑證。用戶可以在 3 分鐘的等待期後調用「結算」函數，如果價格發生變化，則可以 reclaimed 或 rebated。這與 1inch 和其他 DEX 聚合器路由的工作原理類似，即在前端對輸出進行估計，但直到實際交易在鏈上結算後才能確認。

這些都是非常棒的，但為了解決我在上面的推文中提到的問題，我們需要啟動一個新的 sETH:ETH AMM 池子。在我們決定一個激勵結構之前，我們正在等待第一個 AMM 集成虛擬 Synth，而 sDAO 幾乎肯定會提供激勵措施，以支持 ETH 和 sETH 之間的深度流動性。

在我們開發這個解決方案的過程中，我們一直在與許多團隊合作，他們希望將虛擬 Synths 集成到他們的池子中。對於推出首個這樣的池子，我們感到非常興奮，並希望能夠在年底前推出它。我們正與 DeFi 行業一些最好的團隊來合作實現這個功能，其中包括 Curve、1inch、Shell Protocol、Saddle 等團隊。

虛擬 synth 是自 Synthetix 推出以來最令人興奮的發展之一，它們有望讓鏈上交易和 DEX 交易量實現進一步的增長。特別感謝 1inch 的 Anton 與我們合作解決了費用回收帶來的可組合性問題。