DeFi 熱潮逐漸散去，如何抓住下一輪 Polkadot 的紅利？

DeFi點燃了以太坊

眾所周知，當我們在以太坊進行轉賬時都需要支付一定的礦工費獎勵給打包我們交易的礦工，也就是俗稱的 Gas 費。而礦工通常會按照礦工費的高低，來將交易依次打包進區塊中。

如果交易不多，我們哪怕支付最低的礦工費，礦工依然會打包我們的交易。但是，如果轉賬的人變多，想要讓自己的交易被打包進區塊，就需要提高礦工費，所以礦工費的多少，能直觀反應當前以太坊網路的熱度。

2020年9月17日，根據以太坊瀏覽器 Etherscan 顯示，Uniswap 上單次轉賬的平均 Gas 費用已達到770gwei，約合6.16美元，Gas費最高1000gwei，約合8美元，創歷史新高。

這是由於今年 DeFi 的流動性挖礦帶來了新的商業模式，DeFi 項目大火，其中90%以上的 DeFi 項目都在以太坊上，這直接助推了 Gas 費用飆升。

而就在9月17日當天，DeFi 中最知名的項目之一 Uniswap 宣布發行自己的通證，總量為10億枚，代號為UNI，其中1.1億個 UNI 被無償空投給之前使用過 Uniswap 的人，整個空投的價值近10億美元。這恐怕是加密貨幣史上規模最大、價值最高的一次空投，而這一次天降紅包，進一步激發了大家的熱情，直接將Gas費推高到了1000gwei。

而在以太坊生態如此火熱的當下，一些聰明的人已經在思考下一個熱點在哪了，而他們都不約而同地開始關注到了另一個生態——Polkadot。

為什麼要關注Polkadot？

在說為什麼要關注 Polkadot 之前，我們需要先簡單聊聊投資的邏輯。儘管加密貨幣領域充斥著各種炒作、抄襲、跟風、騙局等投機、坑人的項目，但也仍然有通過價值投資獲利頗豐的資本和聰明人，比如當年低價買入以太坊的一些機構和個人。

投資並沒有唯一的答案，但是一些經典的投資邏輯還是比較實用，這裡主要提兩個方向，一個是看自己在投資範圍內所參與的位置，另一個是對於優質項目的價值發現。

1、提前布局藍海市場

投資過仙童半導體公司、英特爾和蘋果公司的風險投資之父阿瑟·洛克(Arthur Rock)曾經說過：「若想獲利，就必須搶在大多數人之前投資，高風險會有高收益」，正因為這個邏輯，許多資本會選擇在一些優秀的項目或者企業上市之前，就投資他們，而這就是大家熟悉的一級市場投資。

同樣的邏輯放到加密貨幣領域也是一樣，優秀的項目在上交易所之前，可能會經歷多輪融資，這其中就潛在著巨大機會。

回到我們的問題，為什麼以太坊火熱的當下，反而應該關注 Polkadot。我們從生態的角度來看待兩個項目，Polkadot 由於其本身強大的可擴展性和互操性（跨鏈功能），使得它很有可能成為下一代區塊鏈基礎設施。而從2017年到今年這段時間，許多項目在以太坊上運行或是融資，進而有各種商業形態或者技術方向結合的區塊鏈項目。

如此看來，發展多年的以太坊生態已經有了足夠多的項目，而 Polkadot 又是下一代區塊鏈基礎設施，還是一片藍海。

那麼，以太坊和其他區塊鏈上驗證成功的一些方向或者正在嘗試的方向，Polkadot 上就應該會有。比如以太坊上目前成熟的 DeFi，分散式存儲的 Filecoin，零知識證明，側鏈，擴容，NFT，遊戲等生態位，Polkadot 上有空缺的，就意味著以後會有項目佔據這個位置。從這個角度來說我們認為以太坊更像是Polkadot的另一個「試驗場」。

除此之外，Polkadot 的跨鏈功能也會誕生出只專註某個功能的項目，這預示著 Polkadot 上會有許多新興的項目誕生。

因此，潛在的新項目多，意味著如果其中有優質的項目在早期能夠參與，那麼後面就可以獲得豐厚的收益。這是為何要關注 Polkadot 的原因之一，也就是投資位置要盡量靠前。然而一級市場的參與機會如鳳毛麟角，常人很難獲得，難道只能參與二級市場了嗎？其實，也不用過分排斥二級市場，這就要提到第二個投資邏輯——價值發現。

2、價值發現

高瓴資本作為一個運行才十五年的年輕資本，如今掌管的金額卻是可以媲美幾十年悠久歷史的老牌資本了，其原因在於它為美國資本市場引入了潛力巨大的中國企業。在2005年，他們籌集到了第一筆資金，但隨後他們就立刻重倉了騰訊的股票。到今年，騰訊從當年的估值不到20億美元成長為估值5000億美元的巨獸，高瓴資本用他們獨到的眼光，挖掘出了當時市場並未發現的價值。

回到 Polkadot，既然我們已經可以預見到有非常多新項目會在 Polkadot 生態內誕生，並且 Polkadot 背後還有一個劃時代的發明——Substrate框架，利用它可以做到15分鐘發一條鏈，單個項目的研發成本和開發周期大幅縮減，並且 Polkadot 本身生態建立起來的速度也會驚人的快。 事實證明，Polkadot 主網上線不到半年，已經有近300個團隊加入到 Polkadot 的生態當中，其發展速度已經趕超了 EOS 和波場了（這裡指的是發展速度）。

如今，Polkadot 正處於進一步完善主網功能的時期，平行鏈即將落地，同構跨鏈功能即將上線，生態爆發也在醞釀中，這像極了2016年末以太坊的時期。 而 Polkadot 和它的金絲雀網路 Kusama，已經上線交易所，真正看懂這個趨勢和其價值的人還很少，從持幣地址數（目前大概50000個）就可以看出來，但哪怕是現在的情況，Polkadot 的市值都已經進入了全球前十。當更多的人了解到Polkadot的潛力時，就一定會有一波價值發現的巨大紅利。

我們該如何抓住 Polkadot 的機會

那麼回到現實主義來看，我們該如何參與到 Polkadot 的機會中來呢？對於不同的人來說，或許有不同的方式和路徑，但仍值得我們了解。

1、開發者

對於開發者來說，從代碼層參與是最直接的方式。學習了解 Polkadot 和 Substrate 框架，可以參加官方組織的技術開發比賽（黑客松），也可以發起區塊鏈項目，而一些優質的項目還可以獲得官方的津貼（Grant），另外也可以根據官方的懸賞，做一些定向的開發或者工具。

對於這塊，目前已經有很完整的流程，包括技術培訓，通識培訓，再到項目發起時的技術支持和資金支持，再到項目有一定的成熟度可以獲得官方的津貼（Grant）等。

學習部分，可以參見官方課程 —— Substrate Runtime 技術學院：https://mp.weixin.qq.com/s/Z5JqBqTuh_7i2eJHrgt3MQ。PolkaWorld 波卡第一中文社區也與多家機構共同發起了一個 Substrate 創業營，專門提供項目從發起開始所需要的技術和運營方面的支持，之後也可以在創業營的指引下，發起官方的津貼（Grant）申請。

另外，官方 Web3 基金會和 Parity Technologies 已與萬向區塊鏈實驗室和中國的 New Chainbase 合作，啟動了為期六個月的上海 Web 3.0 訓練營（Web3 Boot Camp），同樣值得關注。

至於項目的設計思路，一是老項目遷移到 Polkadot 生態中，這點適用於自己身處一個區塊鏈項目中，可考慮在技術上加入到 Polkadot 生態中；二是基於現在已經有的成熟案例，但是 Polkadot 上面還沒有對應生態位的項目，做一個佔據此生態位的 Polkadot 原生的項目；三是基於 Polkadot 獨特的可擴展性和互操性（跨鏈功能），做出基於這些特性的特有區塊鏈項目，比如以太坊的轉接橋（目前已有團隊跟進這個需求），比特幣的智能合約鏈（目前也有團隊跟進，這個項目就是為已有的項目擴容或者增加智能合約等新功能）等等。

2、投資機構

對於投資機構來說，更有機會參與一些優質項目的早期融資，首先是項目方傾向於找機構而非個人來進行融資，其次是現在對於項目方來說，更希望機構除了在資金層面上能支持，還能賦能其發展。

當然，如果是有實力的機構，也可以在看好 Polkadot 以及它的金絲雀網路 Kusama 的前提下，考慮成為其網路中的一個驗證人，獲取增發的收益（目前年化在12%左右）。

3、個人

對於個人而言，一些優質項目在未上交易所之前，可能會有一些機會參與，比如用公募的方式募資，或者零損耗的鎖倉挖礦，又或者用 Polkadot 上特有的 PLO 等方式來分發自己的 Token。

項目上市後依然也有價值發現的機會，一是可以通過本身的機制，比如 Polkadot 和 Kusama 都有的 Staking 方式獲得收益，二是可以選擇有潛質的項目提前在二級市場布局。

Polkadot生態風險提示

常言道危與機往往是並存的，前面我們已經講了 Polkadot 的一些機會，儘管各個方面來看 Polkadot 的基本面都非常不錯，但依然會有許多潛在的風險值得留意，不過我們習慣稱其為「阿爾法風險」，因為它可能與 Polkadot 生態的機會風險無關，而是來源於個別項目。 既然 Polkadot 潛力很大，Substrate 框架又降低了技術門檻，發鏈容易，Polkadot 上一定會誕生非常多的項目，這必然也會吸引一些只為圈錢的人，隨意發個項目，通過包裝炒作的方式，吸引投資人注意，後面再慢慢降低運營水平，造成項目自然死亡的情況。又或者也有一部分真心想要做好項目的人來參與，但是因為能力的問題，項目最終依然沒有成功發展起來，這類情況發生的概率同樣很大。

所以，對於想要參與的標的，需要我們既要能夠靜態地分析一個項目的綜合情況，又要動態地持續關注其運營和發展，提高對項目本身的了解程度，並且關注整個生態的發展和前景，才能享受價值發現的紅利。 一將功成萬骨枯，Polkadot 會帶來百家齊鳴的生態大爆發，但其中失敗會是大多數，最後留下的才是精華。我們在參與其中的時候，一定要明確這個前提，才能步步為營，時刻考慮在合適的時機止損止盈，方可全身而退。

展望

值得注意的是，除了 Polkadot 自身發展正處於一個快速增長的起步階段以外，整個加密貨幣領域的大環境也在與時俱進。

今年下半年，美國、韓國、瑞士等國已經允許銀行提供加密貨幣的託管與服務。知名加密貨幣基金的規模也越做越大，其中最大的灰度資本，管理的資金規模已接近百億美元。各國紛紛加快了加密貨幣的合規化進程，這也意味著傳統資本的資金會越來越多的進入加密貨幣領域。

兩者的疊加效果，很有可能會帶來一輪超過2017年規模的大牛市，而這次的主角或許也會是如2017年以太坊那樣，是以 Polkadot 這樣的「造項目機器」來擔當的，至於具體會怎樣發展，讓我們拭目以待吧。