鏈上指標表明：比特幣礦工對價格的影響正在減弱

鏈上分析提供商CoinMetrics的一份新報告表明，礦工對比特幣網路的巨大影響正在逐漸減弱。

這項研究分析了礦工和礦池的地址和支出，以確定它們對整個網路的影響是否隨時間而改變。由於礦工收到的是新挖的比特幣而不是購買，所以他們自然是比特幣的凈賣方。

衡量與區塊獎勵相關的兩類地址的凈流量顯示，礦工對比特幣流動性的影響已逐漸減弱：

「礦工持有量和凈轉移量等鏈上指標表明，礦工對比特幣網路的影響力正在慢慢減弱。」

電力和租金等運營成本都是以法幣計價，這增加了將比特幣出售成法幣的壓力。研究發現，隨著時間的推移，礦工持有的供應比例總體上在下降。

獲得區塊獎勵的地址，以及這些接收即時交易的地址，其持有的比特幣數量都有所下降。

從總供應的角度來看，礦工和礦池持有的比特幣供應逐漸減少的情況更加明顯。話雖如此，這份報告證實，礦工和礦池仍將控制總供應量的「相當大一部分」。

礦工，特別是那些在比特幣網路初期活躍的礦工，控制著相當多的比特幣，但在比特幣網路的整個歷史中，礦工持有的比特幣數量總體下降了。-CoinMetrics.io(@coinmetrics)，2020年11月3日

根據圖表，礦池和礦工地址持有的比特幣數量在總供應量中所佔的比例已從2015年的25%左右下降到今天的18%左右。較低的持有量意味著礦工可以向市場拋售的比特幣較少，這降低了它們對比特幣價格的影響。

在比特幣網路的早期，凈流量是不穩定的，因為銷售量隨著價格的變化而變化。然而，隨著時間的推移，波動性逐漸降低，這可能是由於比特幣減半和區塊獎勵減少。

 「這些流動也經歷了波動性的逐漸減弱，表明礦工對流動性的影響逐漸減弱。」

其他幾個鏈上指標最近也在下降，比如算力，由於中國的季節性變化，算力有所下降，中國是進行大量挖礦的地方。根據CoinMetrics的數據，最近的難度調整也被認為是ASIC時代期間最大的一次下調。