美國證監會投票簡化證券豁免發行規則，旨在便利投資者和證券發行者

美國證券交易委員會投票修改了一套規則，以簡化和改善發行豁免證券的「過於複雜」的程序。

根據美國證券交易委員會（SEC）周一的一份聲明，擬議的變更旨在「協調、簡化和改善」現有的「過於複雜」的框架，使公司在保護投資者的同時更容易發行證券。SEC表示，修正案將「解決當前豁免發行框架的漏洞和複雜性」，為投資者獲得投資機會和為證券發行人獲得資本提供便利。

SEC主席Jay Clayton表示：「對於許多中小型企業而言，我們的豁免發行框架是唯一可行的籌集資金的渠道。這些企業及其潛在投資者必須應對多重豁免和避風港製度，每一項多重豁免和避風港都有不同的要求。雖然這個零零散散的系統中的每個組成部分單獨來看都有一定意義，但是總體上還有很大的改進空間。」

這些改進措施包括SEC投票表決，將Regulation A 2層的最高發行額從5000萬美元上調至7500萬美元（包括許多代幣發行），將二級發行額從1,500萬美元上調至2,250萬美元。同樣，證監會將Regulation D框架下的最高發行額從500萬美元增至1000萬美元。

SEC還投票修改其《眾籌條例》發行指導方針，將眾籌限額從107萬美元提高到500萬美元，並取消了對合格投資者的投資限制。SEC於5月在美國經濟危機期間推出的臨時措施將延長18個月，允許在12個月內籌集25萬美元的公司有資格獲得豁免。

SEC框架的其他修改包括對通信的規定。SEC投票允許眾籌發行人和證券發行人與SEC一起「試水」，以確定他們將使用哪種豁免來進行銷售，並確保公司展示其證券發行的信息「不會被視為一般勸誘或一般廣告」。

根據美國現行法規，證券發行（包括初始代幣發行）要麼必須在SEC註冊，要麼有資格獲得豁免。許多企業家、新興企業和經驗豐富的證券發行人都利用豁免發行框架籌集資金。

SEC似乎對許多加密項目採取了一種「通過強制執行來監管」的方法，SEC認為這些項目違反了有關未註冊證券的現行法規。SEC對Telegram的起訴導致該公司放棄了計劃中的開放網路和Gram代幣，Gram代幣此前曾籌集了17億美元。

2019年6月，SEC首次提出簡化現有框架的建議，並在今年3月宣布投票通過了引入一系列規則修改的提案。據SEC稱，大部分修正案將在《聯邦公報》公布後60天生效。