報告：灰度比特幣產品10月表現不及現貨市場

原文作者：Jeff Benson

譯者 |：念銀思唐

摘要：

CryptoCompare 報告稱，Grayscale（灰度）的交易所交易產品（ETP）在本月的表現普遍遜於現貨市場。

數字大市值基金（GDLC）在過去 30 天里下跌了 19.9%。

儘管如此，灰度仍然擁有加密 ETP 最高市值和日交易量。

儘管在 7 月至 9 月的資金流入超 10 億美元，數字資產管理公司灰度的 10 月表現卻頗為平淡。

10 月 14 日，灰度公布了迄今為止最好的季度業績。灰度在其 2020 年第三季度的財務報告中稱，該公司所有產品的資金流入為 10.5 億美元。今年到目前為止，這一數字為 24 億美元，這是 2013-2019 年籌資總額的兩倍多。

其最受歡迎的產品灰度比特幣信託（Grayscale Bitcoin Trust）在第三季度的資金流入為 7.193 億美元，而比特幣資產管理總額（AUM）在 2020 年增長了 147%。除比特幣信託以外的加密產品在 10 億美元的總投資額中佔了 31%。灰度旗下 LTC 和 BCH 信託基金以及「Large Cap Fund」的季度資金流入量均增長了 1400%。

該公司表示，第三季度 81%的投資來自機構投資者，57%來自投資於多種產品的投資者。這反映出投資者對除比特幣以外加密資產的興趣正在擴大。

根據 CryptoCompare 今天發布的最新數字資產管理評論（Digital Asset Management Review），「灰度的產品與市場相比普遍表現不佳。」

交易所交易產品（Exchange-traded products，簡稱ETP）是一種投資，其價格的高低取決於基礎產品的價值，在本例中是加密貨幣。它們很受那些希望接觸此類資產但又不想負責擁有和儲存的投資者的歡迎。

雖然 ETP 本應追蹤標的資產的價格，但它們的價格變動可能會有所不同，因為 ETP 可以溢價或折價交易。

過去 30 天內灰度主要產品與數個指數表現對比，圖片來源：CryptoCompare

就規模而言，灰度是加密貨幣交易所交易產品的市場領導者。其比特幣信託（Bitcoin Trust）的市值為 58 億美元，以太坊信託（Ethereum Trust）產品的市值為 12.5 億美元。這讓 ETC Group 和 Wisdom Tree 的比特幣產品相形見絀，這兩者的市值分別為 6010 萬美元和 3450 萬美元。

儘管如此，10 月份 ETC Group 和 Wisdom Tree 的產品表現要優於灰度。

事實上，在過去的 30 天里，ETC Group 和WisdomTree 的 ETP 表現優於現貨市場，分別上漲 7.7%和 7.3%，現貨市場的漲幅為 6.6%。這意味著，儘管有費用（消費者向 ETP 提供商支付存儲費用），但這些基金的回報率要高於投資者將資金投入實際加密貨幣所能獲得的回報。

與此同時，灰度的比特幣信託基金和以太坊信託基金在 30 天的時間裡分別上漲了 3.0%和 3.4%，前者的表現遜於市場，後者則優於市場。

「灰度的 ETH/USD 信託產品在整個 30 天的時間裡表現不佳，比對等的 CCCAGG ETH/USD 現貨價格表現低 10%，」CryptoCompare 在報告中寫道，「然而，由於以太坊開始升值，10 月第二周其回報率（高達 16%）再次超過市場。」

然而，灰度的多樣化產品並沒有得到改善。與 BTC、ETH、XRP、BCH 和 LTC價格掛鉤的灰度數字大市值基金（Grayscale® Digital Large Cap Fund，交易代碼 GDLC）下跌了 19.9%。與單一資產信託不同，GDLC 基金使用「基於規則的投資組合構建過程」，這意味著它的配置比例會發生變化。

灰度產品在 10 月份的表現遜於市場。圖片來源：CryptoCompare

註：8 月 31 日，灰度宣布，其數字大市值基金（Grayscale® Digital Large Cap Fund，交易代碼 GDLC）將恢復私募發行。該基金全年定期進行私募，目前可供合格投資者每日認購。

該基金使投資者能夠通過單一的投資工具獲得大市值數字貨幣的市值加權投資組合，而無需直接購買、存儲和保管數字貨幣。通過基於規則的投資組合構建方法，該基金的目標是覆蓋 70%以上的數字貨幣市場，並在每個季度進行重新評估；但是，每個基金組成部分的權重每天都在變化，並在紐約時間下午 4:00 左右公布。經過一年的持有期後，私募投資者可以選擇以市場決定的價格出售其份額。

隨著加密 ETP 本月交易量增長 2.2%至每天 6660萬美元，人們對這些產品的興趣稍有增加，其中大部分交易量都來自灰度。根據 CryptoCompare 的數據，「灰度的比特幣信託產品在 10 月的平均交易額為 5720 萬美元，仍然佔據 ETP 日交易量的絕大部分。」

當然了，我們需要注意到，這只是一個短期內呈現的情況。用戶是否會繼續信任灰度，那就取決於其信託產品未來的表現了。