2020年最慘的DeFi幣，CRV能「絕地求生」嗎？

   文  ▏Damo 索隆

CRV讓幣民龍小樹虧了很多錢。

它是穩定幣兌換項目Curve的平台幣。Curve能實現低滑點，並且低費用穩定幣兌換，無常損失會相對較小。

最初看到CRV時，龍小樹很興奮：「全球M1供給大約是35.2萬億美元，如果未來全球貨幣有5%在區塊鏈上發行、流通，這個項目未來發展潛力都是不可估量的。「

Curve發幣後，龍小樹先是挖礦，然後覺得賺的不爽，直接買代幣。幣價大跌時，還是不斷加倉抄底，無懼DeFi寒冬。龍小樹相信，CRV會很快回來的。

到了10月份，CRV卻沒有回來，成了2020年最慘的DeFi的幣！

數日前，根據推特幣友統計，Curve的跌幅在一眾項目中排在榜首，達到92.7%。10月7日，跌了95%，而Curve總市值大約為4500萬美元。而在當初剛發幣時，各大交易所爭搶上架，CRV 單價衝到30 美元/枚，全流通市值達到900 億美元。真可謂，從滿血跌至絲血。

圖片來源：INX交易所執行總經理Alan Silbert推特

儘管CRV幣價很慘淡，但是，還有許多人看好它。「理由很簡單，雖然當前是DeFi寒冬，Curve依然獲得了不錯的增長，在各大DeFi 項目中Curve交易量每天大約有1.5億美金，排在第二。說明項目本身是有市場需求，並不是全靠流動性挖礦刺激增長的。」長期持幣者鄒小陽說道。

面對DeFi行業寒冬，CRV會再度崛起還是就此沒落？當初邁克爾為什麼要創建它？它的真正價值捕獲究竟是什麼？在面臨市場競爭中，Curve的護城河到底在什麼地方？

這一切還要從頭說起。

十年讀書：從物理學到區塊鏈

Curve項目創始人叫Michael Egorov（以下簡稱「邁克爾」），和V神一樣是俄羅斯人。

根據他領英資料，自2003年上大學，他花了11年時間在讀書，一直讀到了博士後。

2003-2008年，大學就讀於莫斯科物理技術學院，應用數學和物理專業。這個學校在前身為莫斯科國立大學物理技術系，被稱為「俄羅斯的MIT」，應該說是俄羅斯最厲害的理工類學校之一。邁克爾自己也很喜歡物理，2003年還獲得過國際奧林匹克物理競賽銅牌獎。

2008-2011年，他去澳洲斯威本科技大學讀博士，獲得了物理和哲學雙博士學位。這個學校應該是澳大利亞IT方面領先的學校。

2011-2014年，他又在莫納什大學讀博士後。在博士後階段，他研究的是超冷原子。期間，還任職領英項目工程師。

簡言之，他的研究的領域算是頗為廣泛的，計算機、物理學、哲學、數學都有廣泛的涉及，一個不折不扣的學霸。按他自己的話：「自己沒有太多時間（消遣），他的愛好就是學習工作。」

儘管各個領域不相同，但他感覺本質上這些都是相關的，他也一直保持這對物理學的熱愛。在接受TokenDamo採訪時，邁克爾說：「就拿Curve來說，代幣的不變數有時就像量子力學中的哈密頓函數，雖然不是一樣的事情，但是，有相似的感覺。」

在區塊鏈項目經驗方面，2016年邁克爾參與創辦了一家叫NuCypher的項目，任該項目的CTO，專門從事分散式密鑰管理系統的開發。該項目獲得了多輪融資，2018年ICO私募，籌資超過3000萬美元，2019年又獲得2000萬美元的私募投資。根據官方公告，NuCypher主網預定於10月15日發布。Coinbase早前也在計劃考慮，上架該項目代幣NU。

整體而言，這是一個質量相對不錯的項目， NuCypher是第一個採用去中心化方案實現的KMS系統，在市場賽道方面也具有先發優勢。而且，在今年動作不斷，正按照計劃不斷往前發展。

2020年1月份，邁克爾在瑞士創辦Curve項目。當被問及為什麼離開NuCyphe時，邁克爾告訴Token Damo說：

「我看到了穩定幣的一個機會，並且知道如何解決這個問題時，如果我不去做這個項目，我會感到後悔，我會感到太晚了。」

2018年，他玩一些DeFi協議，如MakerDao。2019年在使用DEX時，他並沒有覺得Uniswap有多麼優秀。

這個促使他開發一個新的穩定幣DEX，並在當年11月份發布了白皮書。根據他測算，理論上與一般的DEX相比，交易成本大約能降低到1/100。在相同量下，Curve能夠提供比Uniswap和Balancer高出100-1000倍的市場深度。

三大挑戰：團隊、安全、競爭對手

然而，創建Curve項目過程並不是一帆風順。

第一個挑戰是沒有人。從Curve上線的第一個月到鎖倉量達到1000萬的時間段，只有自己一個人忙項目，從項目代碼到社群維護啥都干。2月份時，項目和iearn進行了一些富有成效的合作。

經過10個多月的發展，這一狀況得到了改善。邁克爾表示，「現在整個項目有6個人，大家遠程溝通合作。每個人都有『極客心態』，在加入Curve之前做事情就非常有動力。Curve是大家激情所在。」

第二個挑戰是安全問題。Curve項目曾對合約進行了數次審計，比如，1月份知名代碼審計公司Trail of Bits給出的報告顯示，Curve合約代碼存在一些瑕疵，但是，並沒有致命危險。

沒有致命問題，並不代表項目是安全的。實際上，在Curve發展過程，還是經歷了幾次安全風波。例如，在代幣上線前，有人預挖礦25萬CRV代幣。

最近的一次是，0x協議團隊研究者發現針對Curve合約的漏洞，當合約的放大係數A更新時，攻擊者可提取大量代幣餘額。針對0x發現漏洞，目前Curve正為舊的合約池部署解決方案，而新的合約池不受此漏洞的影響。並且，給漏洞發現者提供了一比豐厚的獎勵。

考慮到項目合約最初是一個人開發的，出現相關的漏洞也就不難理解了。而在Curve官網上也明確提示，參與該項目存在的相關風險。邁克爾坦言：「重要的是不斷的建設項目，而不是把時間花在爭吵漏洞問題。」

第三個挑戰是分叉項目搶佔市場空間。9月初，Curve分叉項目Swerve從市場中誕生。Swerve的分配更加「公平」，將所有SWRV代幣分配給其流動性提供者，而不是將代幣分配給創始團隊、顧問和風險投資人。Swerve的創建很獨特，因為它能夠它能合法地部署Curve擁有版權的合約。

對於競爭者的出現，邁克爾很清楚Curve的護城河在哪裡，他說道：「重要的是在項目背後，維持一個有競爭力的團隊，這將基本決定誰將是行業領導者，而不是代碼。比如，以太坊和以太坊經典。」

事實上，curve自上線以來，迭代的速度一直很快。

快速迭代：layer2和DAO

以太坊創建者 Vitalik 曾在 Twitter 表示：項目方和用戶應儘快遷移到採用 Rollup 類型的二層網路，而這可能會是下半年 DeFi 的一個趨勢。

8 月 17 日，Curve 團隊的 Charlie 在電報群內回復網友信息時提到：未來（Curve) 會用到 Layer2 解決方案和擴容，只是現在還沒完成。

現在來看，Curve團隊推進layer2的速度很快。時隔不到兩個月，Curve已經開始測試Layer2了。

根據Matter Labs和Curve的公告，在Matter Labs的幫助下，Curve團隊基於Zk rollup技術將現有的Curve合約重寫為Zinc版本，目前已經開放測試網進行測試。

https://zksync.curve.fi/

ZK Rollup是一種更加複雜的技術，ZK Rollup幾乎可以達到Layer 1級別的安全。ZK Rollup將會解決Optimistic Rollup上的幾個基本問題：

消除讓人討厭的尾巴風險：通過複雜但可行的攻擊向量盜取資金；將提取資金時間從1-2周減少至幾分鐘；支持快速交易確認並以無限制的數量退出；默認引入隱私。

雖然選擇Optimistic會簡單一點，但是會犧牲掉一些安全性，無法在安全性上進行過多權衡。

可見，Curve選擇ZK Rollup很重要的原因是其安全性的考量，目前Cuvre上鎖定的資產量超過15億美元，近期日交易量大約1.5億美元，已經具備了相當的規模。

截至10月9日，Curve項目月交易量數據          圖片來源：Dune Analytics

而在另一方面，隱藏在交易量之下現象是，它DAO治理目前卓有成效。

首先，從開啟DAO投票以來，已經發布26次項目治理提案，平均每2天就有一個提案自社區提出。阿拉貢項目創始人也評價：CurveDAO是少見很活躍的DeFiDAO。

其次，目前社區鎖倉了16.67%流通中的CRV，平均鎖倉時間為3.23年。根據鎖倉量和鎖倉時間，鎖倉者可以獲得50%交易手續費獎勵。

再者，在社區推動下，Curve已經看開了15個幣兌池。特別是最近的metapool方案，就充分利用了DeFi可組合性的原則，能夠實現流動性的集中化。新增加的穩定幣不必再單獨開一對池子，可以利用3pool流動性，像搭積木的方式，疊加組合就可以了。按照這種模式，最近連續增加了gusdhusdusdkusdnlinkusdmusd等幣兌池。

截圖來源：curve官網

結語：成為區塊鏈基礎設施

對於Curve更加長遠的前景規劃，邁克爾實際上沒有做太多工作，他更多的地把目光聚焦在當下。

邁克爾說：「在某種程度上，Curve的發布上線並沒有太多的準備。我認為，最重要的事情是做研究。Curve演算法來自我自己的研究，我們需要繼續深入下去，研究出更加有效的演算法，針對不同資產類別的演算法。與此同時，業務工作也很重要，我看到目前DEX缺少一些大型交易員需要的東西，包括Curve也是，需要不斷迭代。」

事實上，Curve未來市場前景也不用他擔心太多，Curve這種模式有可能成為整個區塊鏈行業基礎設施，穩定幣兌換隻是一次嘗試。未來，Curve還將支持cDAI和其他通證化的質押代幣，讓那些以重新獲得流動性的質押代幣或者說鎖倉代幣以更低的成本交易。

截圖來源：curve白皮書

這個市場會有多大？很難想像。Curve會成功嗎？也很難想像。有一點可以想見，這種構建於數學之上的交易方法會成功。

TPS：10月15日，Token Damo聯合AEX安銀邀請Curve項目創始人Michael Egorov來中國社區進行AMA，和大家當面聊聊Curve項目發展最新的動態和未來計劃。想要進群的小夥伴可以關注公眾號，回復CRV添加小助手進群，並有屆時神秘好禮等大家。

聲明：

Token Damo（通證達摩院）力求文章（報告）所載內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等；

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