與DeFi「雙劍合璧」的NFT ，會成為市場下一個爆點嗎？

2020年9月，DeFi熱潮之後，NFT概念接力流動性挖礦開始走紅。在MEME等NFT概念代幣的瘋狂暴漲之下，NFT板塊成為了近期加密資產投資者的關注焦點，甚至被寄予「行業的下一個爆發點」，「為DeFi續命」的希望。那麼，NFT到底是什麼？「DeFi+NFT」能否成為下一個新風口？

一、NFT的起源和概念

NFT的概念從2017年開始發展起來，一款加密貓遊戲，一位叫Dieter的開發者，一場聲勢浩大的加密牛市，NFT迅速走進了大眾視野。

彼時，以太坊承載了加密領域大部分的代幣發行和應用，而NFT的概念則起源於一個爆款應用——CryptoKitties（以下稱「加密貓」）。

NFT是 Non-Fungible Token 的簡稱，意為非同質化代幣，主要由ERC-721標準發行。Dieter Shirley便是這個協議的創建者，同時也是加密貓的創始人。Dieter與其團隊定義且開源了ERC-721協議之後，推出了加密遊戲「加密貓」，此後成為了以太坊當時最熱門的一款應用。

眾所周知，以太坊上最流行的代幣發行標準是ERC-20。據Dieter描述，2017年夏天，ERC20和ICO尤為火爆，很多用戶問到加密貓和ERC20如何交互，而實際上加密貓和ERC20是無法實現兼容的，因為加密貓是非同質化代幣，而ERC20是同質化代幣。為了給這個複雜的問題尋找一個固定而簡單的回答，Dieter提出了NFT即非同質化代幣的概念。

因此，NFT是相對於同質化代幣而存在的概念。基於ERC-20標準產生的代幣通常稱為Fungible Token，簡稱NT，即同質化代幣，又稱可互換型代幣，其主要特點是各代幣之間是沒有區別的，可以隨意交換，且可以拆分整合。比如BTC、ETH等加密貨幣都是屬於同質化代幣（NT），每一枚BTC之間本質是沒有任何區別的，可以互換和分割。

Dieter所做的創新是將稀缺性引入到加密貨幣概念中，NFT（非同質化代幣）的最主要的特點是唯一性和不可拆分性。每一枚非同質化代幣各不相同，都是單獨存在的、獨一無二的代幣，無法相互替代。此外，NFT的最小單位為1，不可拆分。這意味著，你的NFT不能與別人的NFT進行交換，也不能拆分成0.1個。常見的BTC、ETH也可以有0.001枚，而非同質化代幣的單位只能是1，不能拆分成0.01個，就像演唱會門票一樣，不存在半張門票的概念。

正是由於獨特和唯一的特性，NFT代幣通常會鏈接到某些特定資產，並用來證明數字物品（比如遊戲皮膚、數字收藏品）所有權和有形資產所有權。

二、NFT的二次爆紅

NFT的第一次且最典型的應用是加密貓遊戲。在這款遊戲中，每一隻貓都對應著鏈上的一個NFT，擁有獨特的id和基因，更重要的是，擁有獨立的價值。加密貓繁衍至今，已經擁有接近200萬隻風格各異的貓，有接近9萬個地址至少擁有一隻加密貓，最貴的一隻貓賣出了75萬人民幣。

作為2017年的一款現象級DApp，CryptoKitties曾令以太坊出現大規模擁堵，但也將NFT概念帶火。

加密貓走紅之後，很多人開始發行自己的ERC-721代幣，一些基於NFT概念相關的遊戲也開始流行，比如加密遊戲 「Age of Chains」、「Rare Pepes」 。

此後，NFT的主要應用場景從加密遊戲逐漸拓展到收藏品、藝術品、域名、身份等領域，其中藝術品、遊戲的關注度最高。這便是NFT的第一次爆紅。

而如今，NFT板塊再次活躍，成為大眾關注焦點，則是因為和DeFi的流動性挖礦的結合。其中最具代表性的是MEME項目，其代幣暴漲使市場FOMO情緒高漲，各類仿盤和代幣也讓NFT徹底走紅。

MEME項目也被國內社區稱為「菠蘿」項目（其UI設計和logo是菠蘿），最初是ConsenSys的DeFi產品負責人Jordan Lyall（喬丹·萊爾）用來諷刺DeFi而開的一個玩笑。8月15日，Jordan Lyall在推特上諷刺道，隨隨便便一個Emoji當Logo，然後改下合約就能創建一個DeFi出來。「可能只需要5分鐘，就可以發布一個假的DeFi項目」。後來藉此玩笑，社區真的創建了MEME幣，並引入了流動性挖礦設計：質押MEME代幣的用戶，可以獲得菠蘿積分，該積分可換取NFT收藏卡。這種收藏卡，可以直接掛到 OpenSea 銷售。

 在流動性挖礦開啟之後，MEME幣在一周內暴漲了15倍，且出現了一些類似項目和玩法，由此引起了市場的關注和對NFT板塊的興趣。

三、NFT會是下一個風口嗎？

NFT在加密世界中原本是一個比較小眾的領域，如今與DeFi挖礦的結合，讓很多市場人士興奮不已，認為其是繼DeFi之後下一個市場風口，或是能助力目前的流動性挖礦之火的熊熊燃燒。

那麼，事實是不是如此呢？

按照NonFungible的統計，如今的NFT市場交易總量達1.13億美元，賣出的NFT超過485萬個，均價在23.31美元。

NFT市場概覽 來源：nonfungible.com

與DeFi的市場體量相比，NFT顯然還是比較小眾的，仍處於發展早期。由於NFT是非同質化的代幣，每項資產都是獨一無二的，它更具有更多的個性化特色，也造成了人們無法對該類資產有一個統一的評價。與目前主流的加密市場代幣相比，NFT更像是一種「私人訂製」產品，無法在交易所進行「批量化」的交易，只能進行一對一的場外交易，流動性比較差。

雖然NFT概念十分創新，但其特性決定了投資者大規模參與的門檻比較高，因此，這也是為什麼NFT的最有價值的應用在於收藏品、遊戲領域的原因。除加密遊戲、收藏品之外，其最大的市場前景在於鏈下資產的NFT化，至於NFT會不會是下一個風口無需斷言，但未來或許能期待其有亮眼的表現。

如今，NFT和DeFi的結合，給人們帶來了新的想像空間。但DeFi+NFT的火熱的表象下，能否產生真正價值和持續的市場效應呢？

目前市場上主要的幾個NFT概念項目比如WhaleShark（鯨鯊）、MEME（菠蘿）、GRAP（葡萄）等，主打的依然是流動性挖礦的玩法。在這一過程中，人們真正關注的並不是DeFi或NFT本身，而是由流動性挖礦帶來的代幣投機收益。

正如數字文藝復興基金會董事總經理曹寅在「NFT會是DeFi之後的下一浪嗎」的主題訪談中談及，「對於加密貓類NFT以及現在流行的MEME NFT，仍然保持觀望態度，因為市場參與者並不是以收藏心態參與，而是投機炒作心態，這容易導致市場非理性繁榮後的崩潰。」

當市場越瘋狂，越需要看到兩面性。目前來看，NFT最被看好的方向依然是在加密藝術、加密收藏品的應用，因為NFT解決了數字藝術的稀缺性以及保存和交易的諸多現實問題，而其最大的挑戰在於如何找到有價值支撐的NFT資產。