DeFi的中場時刻：除了FOMO，下半場DeFi還能靠什麼

引言：僅僅兩年，DeFi一騎絕塵。儘管我們看到發展過程中險情不斷，但在經歷一系列狗血劇情和大風大浪之後的DeFi越發顯現去中心化+金融的獨特魅力。

新玩法在不斷增加，行業規則開始逐漸形成。DeFi正在進入一個中場時刻。一方面，早期「先行者」打下了基礎鋪墊，另一方面，源源不斷的新鮮血液紛紛湧入這一賽道，進而從不同方面延展了DeFi的生命緯度。這次WebX實驗室希望藉助中場時刻前的「先行者」們以及中場時刻後的可能湧現的「新物種」們的視角，對當下的DeFi有一個更加完整系統的認識。

新物種

FOMO情緒往往伴隨著利益出現，6月份的流動性挖礦熱潮後，外界瘋狂入場，這既造成了泡沫，同時也在無形中構建起這個領域最基本的發展環境。

新生行業的紅利仍然存在，FOMO情緒就會一直影響著這個領域。而現階段，在基礎設施達到一定成熟度的基礎上，這種情緒還在催促著人們儘可能尋找讓人FOMO的方向，於是新物種在這個基礎上開始不斷湧現，與當前的主流業務相輔相成。從細分領域來說，當前萌生出來的「新物種」，既有保障性能安全的去中心化保險業務、充當資源組合配置的聚合器平台、定位個性化的NFT領域及相關衍生品等。

一、去中心化保險

私鑰被盜、交易所被攻擊、錢包被盜、智能合約出現漏洞被操縱等安全問題，一直是懸在項目方頭上的劍，這種危機在熱鬧、財富密碼觸手可及的DeFi領域更為嚴重。僅在上個月，整個區塊鏈生態共發生 28 起較為突出的安全事件中，有8起跟DeFi相關。

目前，我們熟知的DeFi保險平台包括Nexus Mutual、Opyn 、VouchForMe 、KeeperDAO、SWAP RATE 等，這類保險大多以互助資金池和金融衍生品這兩種形式來提供去中心化保險服務。市場整體還處於非常早期的階段。

主流項目盤點

Nexus Mutual:

Nexus Mutual 是一個社區化的保險平台，採用互助資金池形式提供去中心化保險服務，業務以提供智能合約保險為主，即僅針對 DeFi 協議中可能存在的智能合約漏洞風險提供相應的保障。與傳統互助保險相似，在 Nexus Mutual 社區平台中，只有支付了一定數量（0.002） ETH 費用的社區會員就能購買智能合約保險。

Nexus Mutua的創新之處是引入了「非中心化風險評估」機制，讓一群智能合約安全性審計專家通過質押代幣的方式參與到對應智能合約的風險認定、保險定價、索賠評估等平台治理環節 , 基於治理獲得系統給予的代幣獎勵，這在一定程度上提高了市場各方的參與意願。

Nexus Mutua是最早進行 DeFi 保險探索的項目之一，先發優勢明顯，從統計數據來看，在經過一年的發展後，Nexus Mutual 的保險金額逼近四千萬美元，累計保費近三十萬美元，增長超60倍。但因為Nexus Mutual 的互助保險特性使得其的交易對象只能是社區的會員，潛在用戶轉化率相對較低。

Opyn:

除 Nexus Mutual 外，現階段其他保險平台主要是以金融衍生品形式提供去中心化保險服務，即通過提供具有一定保障性質的衍生品工具來達到防範風險的目的。Opyn 就是通過去中心化期權協議來為資產價格變動提供對沖意義上的保險服務。目前保險對象包括 ETH，Compound 中的 cDAI 和 cUSDC。

對於想要規避 ETH 幣價下跌的風險，Opyn同樣 也提供了非常簡單易用的靈活期權。用戶只需要在 Opyn 買入 ETH 的看跌期權，就可以在一段時間內隨時把手裡的 ETH 按照合約履約價賣出。以Opyn 為代表的金融衍生品為工具的 DeFi 保險形式，將憑藉無須許可、無須信任的天然優勢，成為會員制 Nexus Mutual 的強勢對手。

二、聚合器

目前DeFi在借貸、交易、穩定幣、等方面都有成熟的項目，有Compound、Aave、Uniswap、Balancer、Curve、Maker等一定規模的協議和產品，隨著越來越多的DeFi樂高積木出現，各種新生代的YFI、YAM等充當流量入口的集成平台開始出現，通過對市場流通的各類資產進行新一輪組合，搭建出更多有價值的協議和產品，像代幣質押生息，自動化智能投顧，做市商撮合等聚合方式，都給DeFi資產帶來更多元價值裂變。

主流項目盤點

Yearn Finance：

Yearn.Finance 是 DeFi 領域的主要 Yield Farming 聚合器。其聚合 了Compound、dYdX、Aave、DDEX協議，當用戶存款時，平台會將資金自動分配至目前收益最高的協議下，然後 yearn 會給用戶一個稱為 yToken 的權益證明，用戶可以通過 ytoken 取出自己原來存入的代幣及相應的收益。

目前Yearn Finance支持如 DAI、USDC、USDT、TUSD、sUSD、BUSD 在內的多種穩定幣的理財服務。

Bella

Bella的核心概念是一鍵式的聚合器。其目的就是儘可能簡化用戶在DeFi上的各種複雜操作，將複雜的操作留給Bella的底層去處理，而用戶交互層面，會不斷朝「一鍵式」傻瓜化操作靠近。在價值層面，Bella可以通過更複雜的套利策略進行挖礦，而用戶則無須在各種流動性挖礦協議中來回操作，可以省去操作時間、降低費用以及提高收益。對於參與流動性挖礦的用戶來說，可以有更低費用、更少的操作、更快的速度、更高的收益。

dForce

dForce 生財寶是 dForce 推出的高收益型穩定幣餘額寶。旨在為用戶獲取市場上回報最高的 DeFi 收益。目前支持的幣種包括 USDx, GOLDx, USDT, USDC, DAI。用戶將代幣存入生息市場將自動獲得相應比例的 dToken（例如，存入 USDx 將獲得dUSDx），每枚 dToken 都代表了底層儲備代幣和其所對應的收益權。

三、衍生品與去中心化預測市場

在傳統金融中，衍生品是一個很大的市場，在加密世界裡也會如此，比如中心化交易所里的槓桿、合約、期貨交易市場短短几年發展，已經有了不少的市場規模。伴隨而來的合成資產、預測平台等DeFi衍生品則應景而生。

主流項目盤點

Synthetix：

Synthetix是基於以太坊的合成資產發行協議。人們使用它的主要目的是交易。比如，假設用戶預期某種加密資產（如BTC）會上漲，那麼就可以通過購買該資產的合成資產（sBTC）來獲得賺取收益的機會，其價格跟現實中資產的價格相同，這意味著一旦用戶購買，也接受了該資產的漲跌可能。Synthetix 涉及兩類 token，SNX 和 Synth。

SNX 是 Synthetix 的原生主 token，用戶可以通過交易獲得。抵押 SNX 後，用戶就可以鑄造各種類型的合成資產 Synth，每一類 Synth 都會追蹤另外一個資產的價格，可以追蹤的資產類型包括數字貨幣、大宗商品、股票或者法幣等。

Synthetix的出現，方便交易者可以觸及更多類別資產，並能以更小的摩擦進行交易，具有不用交易對手，無須擔心流動性不足和滑點問題。通過獲得不同資產的風險敞口，讓交易者獲得更好的交易體驗。但由於Synthetix系統的安全依賴於SNX本身的價值支撐，所以需要時間進一步檢驗。

Augur：

Augur是一個去中心化的預測市場平台，基於以太坊區塊鏈技術。用戶可以用數字貨幣進行預測，依靠群眾的智慧來預判事件的發展結果，可以有效地消除對手方風險和伺服器的中心化風險，同時採用加密貨幣（如比特幣）創建出一個全球性的市場。

在激勵機制上，Augur平台上的每一個動作都是在Augur平台上押注自己的聲譽，獲得或失去Augur的原生代幣REP。

PieDAO

PieDAO 是一個對數字貨幣投資組合進行去中心化配置的自治組織。其使任何人都可以創建一個代幣化的投資組合配置，包括加密或傳統資產（通過合成資產）。這些代幣化的投資組合配置被稱為 "PIEs"，只有能上網就能使用。PIEs 對用戶沒有最低存款要求，同時還需要支付少量費用，這些費用將分給自治組織的活躍成員。目前 PieDAO 已經發布了 BTC++ 和 USD++，它們分別是多種 BTC（imBTC、pBTC、sBTC、WBTC）及美元穩定幣（USDC、TUSD、DAI、sUSD）的加權配置。

四、NFT

之前我們講到了NFT本身所具備唯一性的特徵，意味著它可以和同樣具備唯一性和稀缺性的事物綁定，例如你買的房子、達芬奇的某一幅畫以及某個遊戲裡面爆出來的橙品裝備，由於每一個NFT都是絕對唯一的，那麼你持有了這個NFT就相當於持有了背後錨定物的價值。每一份資產可以天然表達其獨有和完整的價值存在，NFT代表了一種數字化價值的未來，目前，已成為DeFi賽道的新熱點。

主流項目盤點

加密貓：

NFT最知名的案例是2017年的加密貓，這個遊戲中的每隻貓都對應鏈上的一個NFT代幣，有著自己獨一無二的ID與基因，組合出獨一無二的形象氣質等等，當時最貴一隻貓賣出了幾十萬人民幣的天價。加密貓作為NFT最早的用例，讓大家看到了NFT與藝術品、收藏品、遊戲等領域結合的無限可能性。

MANA（Decentraland）：

MANA（Decentraland）是一個分散式共享虛擬平台。在這個平台上，用戶可以瀏覽和發現內容，並與其他人和實體互動。用戶還可以通過基於區塊鏈的土地賬本宣稱對虛擬領地的所有權。領地由直角坐標（X,Y）來劃定，其所有者可以決定領地上發布的內容，包括從靜態 3D 場景到遊戲等互動式系統。領地是存儲在以太坊智能合約中的不可代替的、可轉移的稀有數字資產，可用名為MANA 的 ERC20 代幣購買。MANA 還可以用來購買虛擬世界中的數字商品和服務。

MEME菠蘿：

在上周，一個名為「MEME菠蘿」的項目橫空出世，得益於流動性挖礦與NFT概念的結合，讓它在逆勢中得到了暴漲瘋狂上漲15倍。MEME成為了鏈接DeFi與NFT的熱門幣種。

回看前面講到的歷史「先行者」還是此刻正在破局的「新物種」，二者的目標都是一致的，那就是更好的影響和更好的發展DeFi。而縱觀2020年，區塊鏈技術正在引領全球新一輪技術變革和產業變革。從宏觀背景上看，先行者流量引入、以太坊2.0已經逐步臨近，波卡跨鏈生態趨於完整，這為DeFi生態帶來新的發展動能，加之諸如DeFi 保險、聚合器、衍生品等各類「新物種」入局，勢必會驅動DeFi下一輪增長提早到來，成為區塊鏈落地到垂直產業領域的最佳應用場景的DeFi，值得期待。