聯儲理事布雷納德講話：關於美國CBDC，關鍵之處顯露崢嶸

在聯儲理事成員中，萊爾·布雷納德對央行數字貨幣（CBDC）的研發態度非常堅決鮮明，今年初的一次演講中，她表示聯儲要做CBDC研發的領頭人，這是美聯儲高層官員第一次對CDBC研發問題作出正向的明確表態。因此她的講話很值得關注。

8月13日她在聯儲委和舊金山聯儲行共同舉行的網路會議上再次強調：「考慮到美元的重要作用，聯儲在CDBC的技術研發和政策拓展方面保持領先地位非常重要」。

講話中有幾個關鍵之處顯露崢嶸：

1.研發態度積極

「美聯儲正在積極地開展與分散式賬本技術和數字貨幣的潛在使用案例相關的研究和實驗。而中國DC/EP進展迅速是促動聯儲積極開展研發的重要背景原因之一。」

2.技術研發已進行數年

「過去幾年，我們一直通過聯儲系統的技術實驗室進行內部試驗，構建和測試一系列分散式賬本平台，以了解其潛在的機會和風險。」講話中的「in a multiyear」不應理解為多年。CBDC的理念從萌發到今天，不過五六年時間。2015年時曾有一個美國學者Koening提出Fedcoin的設想，雖冠以Fed之名，其實與聯儲無關。到2019年聯儲主席鮑威爾答覆兩個議員提出是否發行數字美元的函詢時，提到聯儲在進行「小規模的、以研究為導向的技術實驗」，和布雷納德這次講話中說到「數年來（研發團隊）致力於構建和測試一種面向央行使用的假想數字貨幣」正好呼應起來，說明儘管聯儲高層對CBDC的研發並未掉以輕心，一直在做技術方面的探索。

3.技術研發與政策拓展同時進行

至少有兩個技術團隊在進行區塊鏈和CBDC方面的研發工作：研發區塊鏈技術團隊由克利夫蘭、達拉斯和紐約聯儲的技術人員組成。研發CBDC團隊為波士頓聯儲與麻省理工學院聯合組成。還有一個政策團隊，在研究數字貨幣對支付生態系統、貨幣政策、金融穩定、銀行和金融以及消費者保護的影響。

4.合作研發情況與代碼庫將對外公布，後一種公開可以充分利用網路開發資源，降低開發成本。

同一天，聯儲系統官網的消息板塊發布一條消息：《聯儲聚焦研究實驗，加強對與央行數字貨幣機遇與風險的理解》，而研究專欄則刊登了Paul Wong 和Jesse Leigh Maniff的文章《支付工具比較：什麼是央行數字貨幣的作用？》，從可用性、匿名性、工具持有性、獨立性、操作效率、可編程性和服務有效性7個方面把CBDC與現金、全額實時結算等支付手段進行比較，比較的結果，CBDC在操作效率、可編程性方面得分最高，在工具持有性和服務有效性方面和現金持平，可用性、獨立性和匿名性方面略遜現金。通過比較發現：雖然CBDC無法同時完全複製現金和全額實時結算的所有特徵，但可以通過設計吸收這兩種支付模式的長處並加以改進，提供更經濟的支付服務、更強的匿名性以及發揮可編程性促進更大創新。

今年以來美國國會已數次舉行關於數字美元的聽證活動，現在聯儲又如此密集重磅發聲，處處顯露出要維持國際貨幣霸主地位的勁頭，儘管有研究學者向政府建言：在CBDC問題上美中不應對抗而應合作（Victor Ji and Nikhil Raghuveera，2020），但大勢之下這種建議未必能入耳，感覺更有可能會成為交鋒的對手。