OKCoin日本站即將開放交易，頭部平台緣何鍾情島國市場？

沉寂已久的交易所江湖終起漣漪。

8月11日，OKCoin日本站宣布即將開展現貨交易服務，首批上線BTC、ETH等4個幣種的現貨交易。這意味著，歐科雲鏈集團旗下的這家交易巨頭將正式以合規持牌交易所的身份活躍在日本市場，與一眾區塊鏈勢力同台競技。

事實上，日本作為全球重要的加密貨幣交易市場，歷來是兵家必爭之地，Coinbase、Kraken、火幣等頭部平台紛紛重兵壓上。不過，等待他們的是日本金融局近乎最嚴苛的審核。在沒有正式拿到牌照之前，任何一家都無法開展相關業務。

就目前來看，這些玩家採取的策略不同，取得的進展也有差異：Kraken於2017年最早入局，2018年撤出，2019年其運營方Payward Asia成為日本虛擬貨幣交易協會（JVCEA）二級會員，尚未取得合規牌照；Coinbase高調宣稱將在2019年取得日本牌照，但至今仍在苦苦申請；幣安此前表示將與兩家日本公司戰略合作，但沒有後續進展；火幣起初計劃與日本SBI集團合作推出交易所，但SBI隨後宣布終止合作，火幣轉而收購當地持牌交易所BitTrade，已正式開展交易業務。

相比之下，OKCoin屬於「外來者」中的「高玩」。今年3月，OKCoin日本站通過日本金融廳的數字資產交易從業許可審批，正式取得日本數字資產交易所牌照，OKCoin由此成為全球頭部交易所中第一個也是唯一一個通過自主申請獲得日本金融廳認定的數字資產交易所。如今伴隨現貨業務的開展，OKCoin又將在日本市場與火幣一較高下。

在全球加密監管日趨完善的今天，日本交易所牌照究竟價值幾何？巨頭交易平台的湧入又將如何攪動當地市場？

彈丸之地竟是加密天堂

37.8萬平方公里，1.27億人口總量，日本是當之無愧的彈丸之地。

但就是這樣一個領土面積不及雲南省的島國，卻被譽為「加密貨幣天堂」。據此前鑫聖金融研究院數據調研發現，日本是虛擬貨幣持有率最高的國家，當地居民對虛擬貨幣的認知排名第二，僅次於韓國。

日本加密市場的活躍度同樣可觀，2018年至今的多份研究報告支撐了這一論斷：

虛擬貨幣兌換軟體提供商Ibinex（2018年）：日本有350萬交易商（其中個人投資者佔30％至50％），約佔全球虛擬貨幣市場總量的一半；日本的虛擬貨幣交易量佔全球交易量的40％至60％。

加密新聞機構The Block（2019年）：在加密交易的總流量中，有24.5%來自美國，日本位居第二，佔總流量的10%。

區塊鏈平台Xangle（2020年）：2018年9月至2019年12月，日本虛擬資產活躍賬戶及註冊賬戶數分別上漲30.4%、13%。在日本金融廳審批的虛擬資產中，比特幣交易量佔比偏高，去年12月高達87.93%。

對於交易平台而言，日本加密市場的眾多數據無疑是誘人的，以致於不少當地財團也試圖分一杯羹。就目前來看，兩股勢力正相互博弈，成為競爭主流：

1. 海外頭部交易平台。Coinbase、OKCoin、火幣等均屬於這一陣營。以Coinbase為例，早在2016年，它便與三菱東京日聯銀行達成合作，期待拓展日本業務。去年6月，Coinbase正式宣布進軍日本市場，並任命摩根士丹利前日本員工擔任當地辦事處負責人，目前正積極申請經營牌照。

2. 本土科技和金融巨頭。這些公司包括日本樂天、Line、SBI、DMM和GMO Internet等。以SBI為例，該集團於2016年10月首次宣布有意推出內部加密貨幣交易所，成為第一家進入加密領域的主流傳統金融機構。2018年7月，SBI正式推出名為「VCTRADE」的加密貨幣交易平台。

玩家們看中的不光是眼前的交易量，還對日本市場的可持續增長抱有信心。首先，政府層面對虛擬貨幣持包容態度，不光以立法形式承認虛擬貨幣的貨幣支付功能，還在全球範圍內率先給交易所頒發牌照；其次，當地投資文化興盛，理財產品相對較少，虛擬貨幣作為新興投資品類備受追捧。

這意味著，各類玩家無需向當地民眾做太多普及工作，只要順利拿到交易所牌照，便可合法開展業務，何樂而不為呢？

一張牌照值千金

諸強湧入，牌照成了敲門磚。

日本雖認可虛擬貨幣的法律地位，但對虛擬貨幣交易所的審核向來以嚴苛著稱，拿到日本金融廳頒發的牌照是交易所合法開展業務的第一步。

2017年9月29日，日本金融廳公布首批獲得牌照的虛擬貨幣交易所名單，其中包括Bitflyer、Zaif、BTCBOX、GMO、QUOINEX、BitBank、Bitpoint等11家，這是全球範圍內首批正式獲得政府批准的虛擬貨幣交易所。

根據公開資料，日本金融廳對首批交易所的審查周期長達6個月，涉及分離客戶賬戶、反洗錢、系統安全管理等層面。凡未在當年10月1日前向金融廳提交申請或已經獲得批准的交易所，均被勒令停止運營。

截至2017年年底，日本正式掛牌營業的虛擬貨幣交易所增加到16家，另有16家處於審批階段，近100家正在提交申請等待審查，其中涉及到國外資本的佔2/3。

就在眾多申請者翹首以待時，一場突如其來的安全事件卻令牌照審批陷入停滯。2018年1月，日本最大的比特幣交易所之一Coincheck遭黑客攻擊，價值5.3億美元的數字貨幣不翼而飛，刷新歷史最高被盜金額。

一時間，日本加密貨幣行業迎來史上最嚴苛的監管，金融廳迅速對加密貨幣交易所展開檢查，部分平台陸續收到罰單或勸退令，幣安、Kraken、BigONE等被迫撤離。

受該事件影響，日本金融廳未在2018年發放一張牌照，直到2019年才重啟審批，但審批進度較2017年明顯放緩。

不僅如此，日本金融廳、日本虛擬貨幣交易所協會等機構還會不定期召開研討會，對虛擬貨幣交易所的運營行為提出各類規範性要求。

當地從業者指出，當前日本交易所牌照申請門檻非常高，申請周期也很長，即便上線任何新功能、新幣種都要向牌照簽發機構申請，如果出現一些安全問題，監管機構還會勒令整改，可能半年都不能再上線新功能。

正因為如此，很多原本計划進軍日本市場的海外交易所知難而退，部分平台則採取迂迴策略，靠收購當地持牌交易所打開市場。據知情人士透露，日本交易所牌照的市場行情不一，但總體可以售賣數億人民幣。

資料來源：鏈得得

根據公開資料統計，截至今年7月7日，僅有24家加密貨幣交易所獲得日本牌照。相較於其他國家和地區，日本交易所牌照的含金量不言而喻。

海外交易平台搶位

日本加密市場易守難攻，最考驗的是那些海外交易所。

據當地從業者透露，日本金融廳向來嚴格保護本國市場，因此在牌照審批方面的習慣是本土財團優先，外國企業一般不會優於本土財團過審。

這從當前獲批的交易所名單中也可以看出端倪——儘管只有24家交易所獲批，但隨處可見日本財團的身影，包括SBI、GMO、DMM、樂天等。

如此一來，海外交易所在進軍日本市場時，不僅要應對金融廳的嚴苛審核，還不得不接受「本土財團優先」的潛規則。從目前來看，各家策略不同，結果也出現了分化。

先來看看美國的兩大交易所。

Kraken於2017年最先打入日本市場，但受Coincheck事件影響，已於2018年退出。2019年，Kraken運營方Payward Asia公司成為日本虛擬貨幣交易協會二級會員，意在收復失地，但當前仍處於牌照審理階段。

Coinbase於去年6月宣布進軍日本市場，與日本金融廳合作，選擇審慎的方式開展業務，確保每個階段都遵守當地法律。Coinbase首席政策官隨後表示，向日本金融廳申請許可證的「進展順利」，一定可以在2019年年內取得。

不過據The Block報道，該平台雖已成為日本虛擬貨幣交易協會二級會員，但至今仍未獲得牌照。

相比於Coinbase的積極表態，幣安在嘗試「返日」後似乎已戰略性放棄。

2018年，幣安退出日本市場，但仍在當地水災時積極捐款，疑似向監管機構示好；今年1月，幣安表示正與兩家日本公司探討戰略合作，但此後無進一步消息釋放。

值得注意的是，幣安隨後宣布全面進入韓國加密貨幣市場。媒體分析指出，日韓市場同樣活躍，幣安此舉或暗示著不願再耗費精力去啃日本這塊硬骨頭。

與幣安相同，火幣在進日伊始也選擇與當地財團合作。2017年12月，火幣與日本SBI集團簽署合作協議，擬成立兩家交易所，共同開拓亞洲與全球數字資產市場。但在2018年3月，SBI宣布終止與火幣在資金和業務上的合作，SBI方面稱此舉是為了讓交易系統更加安全，並靈活應對各國法律的限制。

與SBI「分手」後，火幣採取了更加簡單粗暴的做法。2018年9月，火幣宣布已控股在日本擁有合法牌照的BitTrade交易所，火幣日本團隊與BitTrade團隊將進行合併，在日本展開合法經營。次年1月，火幣日本交易所正式推出，開啟虛擬貨幣交易服務。

不同於火幣「走捷徑」，OKCoin堅持自主申請路線。今年3月，OKCoin日本站通過日本金融廳審批，正式取得合規牌照，OKCoin由此成為全球頭部交易所中第一個也是唯一一個通過自主申請獲得日本金融廳認定的數字資產交易所。

從拿牌進度上看，OKCoin落後於火幣，但二者的牌照含金量顯然不同：火幣靠收購方式持牌，屬於對現有資源的重新獲取，而OKCoin通過自主申請方式獲得，不僅順利通過日本金融廳的各項審核，還戰勝了同期申請的日本財團，屬於靠過硬的綜合實力創造新資源。

市場普遍認為，OKCoin斬獲日本牌照不僅有利於自身的全球化布局，也會在很大程度上刺激那些還在苦苦排隊的海外交易所：只要在產品、技術等眾多層面足夠優秀，終會叩響日本市場的大門。

日本加密市場前瞻

頭部交易平台紛紛進日，將如何攪動當地加密市場？

首先，日本加密市場將進一步繁榮。最近兩個月，加密市場整體回暖，日本市場交易賬戶總數連創新高，交易量也大幅提升，眾多海外交易所的進入，將直接與BitFlyer等本土品牌競爭，進一步活躍當地市場，帶來更多增量。

其次，頭部平台將在服務層面帶來更多經驗。以OKCoin為例，該交易所隸屬於歐科雲鏈集團，在美國、歐盟、新加坡等國家和地區開展合規數字資產交易，能夠將此前的先進經驗帶入日本。此外，相較於日本本土交易所面向個人的服務體系，OKCoin日本站更注重於為機構和職業用戶提供專業、便捷、安全的產品和服務，在很大程度上完善當地加密市場的服務體系，同時滿足各類用戶的投資需求。

根據官方消息，OKCoin日本站首批上線4個幣種的現貨交易，包括BTC/JPY、ETH/JPY、BCH/JPY、LTC/JPY，均屬於日本金融廳認定的合規數字資產。

OKCoin的目標顯然不止於此。據OKCoin日本站負責人透露，開展現貨交易服務僅僅是提供合規化數字資產服務的第一步，未來將進一步申請日本金融廳的各類許可，以便為用戶提供包括衍生品交易、數字資產管理、企業融資等多方面的金融服務。

頭部交易所「入鄉隨俗」，未來發展前景如何呢？鑒於目前僅有OKCoin和火幣兩家海外交易取得日本牌照，因此二者的實際進展更具參考性。

首先看看成交量。據日本第三方網站jpbitcoin.com最新統計數據，火幣日本在當地持牌交易所的交易數據排名第8，但與排名第一的BitFlyer仍有不小差距。

鑒於火幣日本站已上線運營1年半多的時間，因此這個排名中規中矩。究其原因，火幣在收購BitTrade後雖已完成更名，但公眾的認知大多停留在BitTrade，這就會極大限制其發展。從這個角度看，收購現有牌照固然便捷，但很可能束縛未來發展。

老對手OKCoin似乎不存在這個困擾。一來，該交易所通過自主申請方式持牌，公眾將其視為全新的攪局者，不存在品牌混淆問題；二來，OKCoin前期已通過各種審核，贏得了監管方和行業的信任，可以更迅速、有效地開展後續業務。

當然，兩大巨頭能夠順利打入日本市場，相當於在亞洲範圍內攻下重要的橋頭堡，對於各自的全球化均大有裨益。在實際業務開展中，二者也各有所長：火幣具有先發優勢，同時已獲日本財團支持，有利於進一步當地市場；OKCoin靠綜合實力贏得日本監管當局信任，為後續業務的順利開展打下堅實基礎，未來增長更為樂觀。

伴隨OKCoin日本站的開業，頭部交易平台的「島國戰事」才剛剛開啟。至於未來，不妨拭目以待。