大漲引爆市場，但這類「死多頭」卻意外大潑冷水

8 月 1 日，CFTC 公布了最新一期的 CME 比特幣期貨周報（7 月 22 日-7 月 28 日），最新統計周期內 BTC 價格大幅走高，行情在時隔三周首度重返 10000 美元上方的同時，還實現了對於年內現有高點的快速突破，短短一周時間內行情大漲近 2000 美元。這波快速上漲促使市場整體熱度陡升，現貨及衍生品成交量在該時段內迎來了同步爆發。

總持倉（未平倉總量）數量在最新一期數據中自 9230 張大漲至 13068 張，大幅刷新歷史高點水平，幣價快速且持續的反彈表現刺激場內資金快速湧向 BTC，並且吸引了一些場外資金入場，由此引發了市場參與熱度的飆升。

分項數據上來看，規模較大的經紀商持倉多頭頭寸自 485 張上升至 646 張，空頭頭寸自 278 張大漲至 684 張。比較令人意外的是，大型機構這類此前一直持明顯偏多態度的賬戶在行情出現大幅上漲的同時卻進行了大量空頭頭寸的增持，雖然多頭頭寸同樣有所增加，但是在最新一周的調倉過後，這類賬戶的凈持倉自今年 4 月 21 日當周以來首次呈現凈空狀況。大幅度的空單增持顯示這類賬戶對於短期急漲的幣價持謹慎態度，這種有悖大型機構長期偏好的偏空調倉可以視作是機構向市場高燒的情緒發出的預警信號。

槓桿基金賬戶在最新統計周期內多頭頭寸自 4122 張大漲至 5982 張，空頭頭寸自 6062 張同步大漲至 7942 張，兩項數據在最新統計周期調倉結束後雙雙創出歷史新高。槓桿基金在最新統計周期內大幅度的多空同步增持雖然並沒有對多空持倉比數據產生比較直接的影響，但是這種倉位加碼實際上明確表達出了這類賬戶對於短期市場的樂觀態度。

大戶持倉方面，多頭頭寸自 2217 張上升至 2292 張，空頭頭寸自 1651 張大漲至 2847 張。與大型機構最新一周的調倉結果相似，大戶賬戶同樣是在多空雙向同步增持的情況下迎來了久違的凈持倉多空反轉。這類賬戶在多頭頭寸基本穩定的情況下大幅增持了空頭頭寸，空頭頭寸創出歷史新高的同時，也促使這類賬戶在 5 月 26 日當周以來首度回歸凈空。

兩類賬戶在行情大幅上漲的過程中雙雙進行了空單的大幅增持，顯示當前階段市場對於後市幣價進一步走高的信心不足，畢竟從過去相當長的一段時間裡 BTC 的盤面表現上來看，10000 上方的賣盤壓力已經攔截了很多次多方「氣勢洶洶」的衝擊，因此雖然短期內行情取得了相當可觀的漲幅，但是在市場過熱的環境中切記保持冷靜。

散戶持倉方面，多頭頭寸自 2277 張大漲至 3685 張，空頭頭寸自 577 張微降至 552 張。散戶仍然是市場中思維模式最簡單粗暴的一類，行情出現大漲的背景下這類賬戶進行了明確的凈多調倉，而且最新統計周期調倉結束後散戶的多頭頭寸同樣創出了歷史新高。

比較有趣的一點在於，在上一統計周期結束到剛剛過去的周末這段時間裡，BTC 行情仍然穩中有升，幾類賬戶大量的空單提前布局在這個階段中並沒有展現出足夠精準的判斷，因此當前所處的新一周時間裡幾類賬戶會否放棄這種看起來不夠準確的風險防範空單布局思路將成為下一期持倉周報中值得期待的亮點。