作者:Bankless分析師Lucas Campbell
譯者:隔夜的粥
為了慶祝以太坊的5歲生日,我們做了一個有趣的實驗。
場景:如果以太坊在5年前就開始使用EIP1559中描述的規則,那麼以太坊的發行情況會如何?
這不僅僅是一個有趣的練習,還是對未來的一瞥,而它最終會帶來非常有趣的結果。
EIP1559是關於以太坊經濟最令人期待的變化之一。
簡而言之,應用這一提案之後,用戶每在以太坊上執行一筆交易時,ETH交易費用的一部分就會被燃燒掉。這對於ETH作為一種資產而言有兩個關鍵作用:
- 它鞏固了ETH作為網路儲備資產的地位,並防止了任何關於支付費用方面的經濟抽象問題;
- 當市場對網路的需求很高時,它有效地為所有ETH持有者創造了紅利;
雖然EIP1559有其經濟效益,但它還有著更廣泛的含義,使得這一實現顯得如此優雅。
最重要的部分是gas管理方面的用戶體驗改進。EIP 1559為區塊納入創建了一種「市場費率」,稱為BASEFEE(基礎費)。這個BASEFEE(基礎費)改善了用戶體驗,因為人們不再需要擔心要支付多少gas。相反,每個人都會根據當時區塊空間的需求自動支付BASEFEE(基礎費)。如果你想插個隊,你可以為驗證者發送Tip(打賞)費用,讓其優先處理你的交易。
同樣重要的是,EIP1559增加了網路的安全性。
與依賴交易費用作為主要收入來源不同,EIP1559通過持續的原生髮行獎勵,使得驗證者可永久獲得可靠的收入流,以換取網路的安全性。此外,在以太坊2.0中,費用燃燒會增加稀缺性,這也為ETH增加了價值。而且,ETH越有價值,網路在PoS共識機制下也就變得更安全,因為這需要更多的資金來攻擊網路。
因此,歸根結底,EIP 1559的實施對以太坊的經濟來說至關重要。它改善了用戶體驗、安全性,並創造了公平的利潤分享,並鞏固了ETH作為網路儲備資產的核心價值主張。我們甚至認為,這會是以太坊的最後一塊拼圖。
目前社區正在耐心等待EIP1559(很有可能會出現在Eth 1.x中),但考慮一下,如果應用了它,那其對供應計劃的影響會是怎樣的?這應該會很有趣。
而這不失為慶祝以太坊5歲生日的一種好方式。
那我們開始吧。
如果早已應用EIP1559,價值2.59億美元的ETH資金會被燃燒?
重要的是要認識到EIP1559是相當微妙的,因為BASEFEE(基礎費用)會根據擁堵情況進行調整。因此,要在我現在擁有的有限時間內,對實際歷史上能燃燒的ETH進行建模,確實有點強人所難了。因此,為簡單起見,我們會簡單地看:"如果總費用的x%被燃燒掉會怎麼樣?"
(註:ETH都以當前的315美元價格進行計算)
(圖:根據假設的百分比,應用EIP1559的情況下燃燒掉的ETH,數據來自CoinMetrics)
自以太坊成立以來,該網路的交易費用為礦工帶來了超過2.88億美元的收入。
如果所有交易費用的10%被燃燒掉,那麼以太坊將通過燃燒機制銷毀大約2880萬美元的ETH(大約92,800 ETH),雖然不是很多,但這會是實實在在的銷毀。
如果我們將燃燒的比率提高到所有交易費用的25%,那我們現在能看到的是銷毀7210萬美元或22.9萬ETH,當然,這個數字還是微不足道的。
而目前的EIP1559計劃是BASEFEE(基礎費)佔到了支付費用的大部分,也就是有50%的費用?現在,我們預計燃燒銷毀的總金額就達到了1.442億美元,佔到了ETH總市值的0.39%。
好吧,也沒有大不了的,但這已經可以產生影響了。所有交易費用的75%被燃燒?結果是導致2.16億美元的ETH被燃燒,並永遠消失了。
最後,如果你想更樂觀一點,並推測90%的交易費用將在EIP 1559規則下被燃燒掉,那麼最終會有2.59億美元或82.45萬ETH會消失。
未來每年會燃燒價值1.32億美元的ETH?
好的,這聽起來好像也不多,在最好的情況下,我們估計,如果實施了EIP 1559,那麼所有消耗的ETH大概佔到了總量的0.74%。
但你知道嗎,歷史上產生的大量ETH費用都發生在2020年。市場對以太坊區塊空間的需求從未如此高漲,因為人們為獲得DeFi提供的任何有吸引力的機會,而付出了高昂的溢價。
今年以來,以太坊網路平均每天產生的收入接近50萬美元,以平均每天1534 ETH的交易費計算,以太坊網路每年有望為礦工帶來1.76億美元的收入(但由於過去90天費用的大幅提升趨勢,因此分配的費用可能會更多)。
如果其中的75%被燃燒掉,那麼僅僅一年就會導致1.32億美元的ETH被燃燒掉,幾乎是自以太坊成立以來所有交易費用的一半,約佔總供應量的0.5%。
讓我們仔細地看一下。
2020年7月份,以太坊網路新發行了大約394,881 ETH,而向礦工支付的交易費用則為115,634 ETH,也就是說交易費用佔到了發行量的30%左右,這意味著,在75%的目標燃燒率下,通過EIP1559的使用(按7月份的使用量計算),以太坊當前發行量的21.9%將會消失。
讓我重複一遍……
如果每個月都像7月份,那麼未來以太坊每年新發行量的22%,將在Eth 1.x中被燃燒掉。
以太坊2.0時代會導致-0.06%的發行率?
最重要的是,以太坊2.0的發行量會大幅下降。
在上述場景中,每個月向礦工/驗證者支付的費用為11.56萬 ETH,燃燒率為75%,則以太坊每年會燃燒超過100 萬ETH,如果有3000萬ETH質押到以太坊2.0網路,那麼燃燒的幣就足以抵消掉新發行的ETH。
Boom,負發行率!
沒有設定固定上限,但實際上每年的ETH供應量卻在減少。
圖表來自EthHub
那這會有多有趣呢?
雖然自成立以來,以太坊網路產生的費用似乎相對微不足道,但隨著DeFi和流動性挖礦推動了區塊空間的溢價,以太坊已經進入了高速發展的階段。
在行業經歷增長的情況下,如果考慮到市場對權益證明的需求以及未來的發行量,則很有可能會出現負發行率。
這個模型並不完美,它過於簡單化了,我們可以更好地去構建它。但希望在以太坊成立5周年之際,這是一個關於EIP1559未來影響的基本思想實驗。
生日快樂,以太坊,期待接下來的5年!
冷萃財經原創,作者:Awing,轉載請註明出處:https://www.lccjd.top/2020/08/01/%e4%bb%a5%e5%a4%aa%e5%9d%8a5%e5%91%a8%e5%b9%b4%e4%ba%86%ef%bc%8c%e6%9c%80%e5%a5%bd%e7%9a%84%e7%a4%bc%e7%89%a9%e4%bc%9a%e6%98%af%e5%ae%83%e5%90%97%ef%bc%9f/?variant=zh-tw
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