OKEx徐坤：Filecoin的機遇與風險

近期IPFS/Filecoin成為行業的熱點，我受邀在 Odaily星球日報舉辦的「星際崛起——IPFS 技術與分散式存儲生態雲峰會」進行了主題分享，內容涵蓋了去中心化存儲市場趨勢、IPFS/Filecoin生態發展情況，並會重點分析Filecoin的挖礦、交易及潛在風險。

以下為本次分享的圖文實錄：

去中心化存儲市場趨勢

去中心化存儲市場的趨勢，簡單來說有幾個要點。

存儲技術按照路徑演化，經歷了從傳統直連存儲、到集中存儲，現在發展到分散式存儲。像華為這樣的大的中心化公司，也會有一些分散式存儲的方案。

實際上，不管是分散式存儲還是中心化存儲，它的市場空間以及需求都非常之大。根據多家機構的預測結果，預計 2022 年全球雲存儲市場規模將達到 1000 億美元以上。

去中心化存儲與中心化的存儲，是在商業模式上相對立並進行劃分的。

中心化存儲是將數據完整的存儲在中心化機構開發的伺服器上，去中心化存儲則是將數據切片分散存儲在多個獨立的存儲供應商上。

去中心化存儲的模式是什麼？去中心化存儲的模式，一定是使用分散式的存儲的技術，但中心化的存儲的模式不一定使用分散式存儲的技術，所以從效率來講，分散式的存儲是未來。

去中心化存儲主張強隱私保護、低存儲成本，包括數據冗餘備份存儲，降低中間的成本達到存儲的效果。所以，從商業的維度上去中心化存儲也是一個非常確定的趨勢。

早在 2015 年的時候，IPFS 協議已經開始出現，到 2017 年的時候比較有代表性的 Filecoin 進行了 ICO（首次代幣發行），融了兩個多億美金，所以去中心化存儲開始逐步進入到我們的視野當中，這裡不再贅述。

IPFS生態發展

第二部分，我們講一下IPFS 目前生態發展的情況。

IPFS 不是區塊鏈技術，它只是一種協議。本質上是一種內容可定址、版本化、點對點超媒體的分散式存儲、傳輸協議。

IPFS 的目標是補充甚至取代過去 20 年裡使用的超文本媒體傳輸協議(HTTP)，希望構建更快、更安全、 更自由的互聯網時代。所以，IPFS 啟示是站在 HTTP 的對立面的。我們可以舉幾個例子，將二者進行對比。

從成本上來講，今年春節前後，大量的中心化資料庫遭到攻擊，這也是目前中心化存儲面臨的常見難題。但如果你去攻擊 IPFS，由於是分散式存儲，攻擊成本很高。

從安全性上來看也是這樣，HTTP 極容易遭受 DDOS 攻擊，但 IPFS 是一個去中心化的、分片式的分散式的存儲，所以黑客很難去攻擊，文件也不容易丟失，也更有保障。

那 IPFS 有哪些應用場景呢？

IPFS 可以與區塊鏈結合。目前大部分公鏈的最大問題是沒法存儲大量的超媒體數據在自己的鏈上。DApp 想發展成超級 App，受到了極大的限制，IPFS 協議可以提供存儲方案。

IPFS 也可以為傳統應用提供分散式緩存方案。IPFS-GEO 是一個為傳統 LBS 應用提供分散式緩存的項目，可以將地理位置坐標數據通過 GeoHash 演算法轉化成一維字元串，並將與之相關聯的具有檢索價值的數據存入 IPFS 網路，由 IPFS 網路標識唯一性，並分布在各個鄰近節點上。

據 IPFS 官方披露，基於 IPFS 協議的生態應用已有 100 余個。任何應用需要存儲的內容，例如:文字、圖片、音頻、視頻、數據等， 都可以使用 IPFS 網路進行存儲或調用。

（IPFS生態圖）

舉幾個例子，去中心化交易所Uniswap 為其社區創建了一個可以託管Uniswap 介面的機制，可以自動部署到IPFS。

Filecoin的機遇和風險

最後，我們系統地重點地講一下Filecoin，最近的熱度也非常高。

很多人將 IPFS 與 Filecoin 經常混為一談，二者究竟是什麼關係？

狹義的 IPFS 是指分散式存儲、傳輸的基礎協議: 1、IPFS並不是區塊鏈技術; 2、IPFS沒有代幣，不能挖礦。

而 Filecoin 是基於 IPFS 協議的區塊鏈項目: 1、Filecoin有自己的共識機制，礦工和代幣; 2、Filecoin現處於測試網的第二階段，主網啟動窗口期目前為 8 月 31 日-9 月 21 日。       

廣義的 IPFS，其實是個家族，由 IPFS、Filecoin、libp2p、IPLD、Multiformats 五個項目組成，均由 Protocol Labs 協議實驗室開發完成。我們常接觸的是 IPFS、Filecoin，後面的三項涉及到技術層面。

下面，我們重點講一下 Filecoin。

Filecoin是一個將雲存儲轉變為一個演算法市場的去中心化存儲網路。礦工通過提供數據存儲和檢索來獲得原生通證(稱為「 Filecoin」或"FIL") ，用戶通過支付FIL來存儲和讀取數據，存儲礦工通過提供存儲服務獲得 FIL，檢索礦工通過提供數據獲得 FIL。

就像比特幣一樣，Filecoin 也是挖礦，而且 70% 是用來給礦工進行挖礦的，所以它是一個集挖礦、交易、應用一體化的生態，同時也是多方參與、多方博弈的複合型的生態。涉及到多方參與，那肯定會涉及到利益上進行博弈，所以在後面會給大家提示一下它的風險。

目前，礦工是 Filecoin 的核心，大量去中心化的礦工能為網路提供穩定可靠的服務。而 Fliecoin 網路的價值支撐來自於用戶對存儲和檢索服務的需求。用戶越多， 需求越旺盛，並刺激生態規模增長。 

不過，Filecoin 挖礦機制不同於比特幣的 PoW 挖礦。大家可以看到，PoW 礦機的生產商其實已經滋生出比較大的晶元、礦機、礦機廠商，這個生態很大了。

Filecoin 礦工不僅要提供算力，還要提供存儲。礦工憑藉儲存空間大小獲得獎勵， 「有效存力」越多也即「算力」越大、生成區塊、獲取獎勵的概率越大。除此之外，官方還透露需要抵押一定的代幣FIL才能挖礦。         

所以，在某種程度上，比特幣是PoW的共識機制，核心指標是有效算力；Filecoin 不是完全 PoW 的，指標是有效的存儲，存儲力越強，那麼你的獎勵就會越強。

Filecoin 礦機不依賴定製化的 Asic 晶元，而是取決於硬碟、CPU、軟體、帶寬等諸多因素。

大家也看到，前段時間各家都在賣Filecoin 的雲算力，但礦機組裝、礦機來源、生產商這些信息其實是不對稱的，因為它完全是基於一個礦機的硬碟、一個組裝，所以它早期的暗箱是比較大的。

關於 Filecoin 挖礦的影響因素，我們也拆分一下。第一個要求就是機房；第二個要求是演算法的優化，封存的速度，如果對Filecoin有研究的話，大家會比較在意封存的速度，封存速度的大小也可以增加有效算力的存儲、挖礦激勵的情況；第三個要求就是軟體的支持、訂單管理、機器交付的一些設備的情況；最後一個要求是技術運維。目前其實 Filecoin 領域是沒有礦池的，大家直接對接礦機廠商。如何保證設備時刻在線、對故障快速處理是一個很關鍵的難題。

Filecoin 的代幣機制我們也可以看一下，分解一下。代幣 FIL不僅是生態內部的價值載體，也承擔了和外部進行價值互通的功能。

FIL 總量 20 億，基金會持有 5%，分 6 年線性釋放。團隊持有 15%，同樣是 6 年線性釋放。2017 年將 10% 代幣進行融資，籌集了2.57億美元。其中私募籌集 5200 萬美元，私募價格0.75美元，參投機構包括紅杉、Andreessen Horowitz、Union Square Ventures 等 VC公司及天使投資者；公募 2.05 億美元，公募價格 1-5 美元，Filecoin也是迄今為止最大的 ICO 項目。剩下 70% 都是礦工的，仿照自然界放射性衰減的法則，按照指數遞減模式，每個區塊獎勵遞減。

雖然 Filecoin 主網遲遲沒有上線，但已有 10 余家交易所上線 Filecoin 期貨。FIL6、FIL12，這些數字代表什麼呢？代表交割的時間 ，代表著主網上線後 FIL 需要經過多長的時間才能被釋放出來，進行交割。FIL6 就是主網上線之後 6 個月 的期貨，FIL12 對應 1 年，FIL36則是 3 年。       

2018年，FIL 期貨價格曾一度觸及 30 美元。從最開始的 0.75 美金私募價格到 30 美金，差不多漲了 40 倍，最後伴隨著整個市場回落，盤整了一年多，目前在 10-15 美金左右。

我們再對 Filecoin 估值預期進行分析。不管是你的線性解鎖是一個怎樣的線性解鎖，是投資人的線性解鎖，還是礦工挖礦的解鎖，對於二級市場來講都是增加流通盤的動作。所以我們也要去針對市場目前的情況我們來簡單地分析一下。

按照代幣釋放規則估算，主網上線後第一年的流通量約為2.86億枚FIL代幣，其中1.53億枚（超過一半）將分配給礦工。

資料來源：ipfs.io

我們假設以當前的市場價格來進行測算，它主網上線一年後釋放的代幣所對應的流通市值將達到 42.9 億美金，所以從當前的市場數據來看它有望超過 BCH，躋身前五。按照私募和公募來算，其實主網上線前，二級市場上漲的幅度已經很大了。以公募投資者最高 5 美元的成本計算，已經有 2 倍的收益率， 而私募投資者的收益率更是高達 19 倍。所以投資者還是要謹慎判斷。

所以大家對於上線後的 FIL 看法不同，有著各種各樣的聲音，有人看漲，有人看跌。

我們理性評估一下 Filecoin 潛在的風險。我覺得有四點風險要值得給大家解讀一下。

第一，Filecoin 項目發展可能遇到的不確定性，是否能夠有持續增長的真實存儲需求作為價值支撐，尚待觀察。Filecoin 項目本身從技術層、共識層、激勵層都有更為複雜的規則，尤其在主網正式上線之前，關於質押系統和執行層面的演算法等細節還存在不確定性。 

第二，礦機、雲算力產品魚龍混雜，市場存在信息不對稱，需謹慎辨別。對於投資者而言，不管是你買了雲算力還是礦機，你不敢確定你拿貨的質量，以及你拿貨的成本是否是相對比較公平的，所以在這一點上一定要謹慎地去識別再去參與。

第三，目前眾多腰部交易所都有上線 FIL 期貨，如果 Filecoin 未來價格比較高，這些的 FIL6、FIL12 屆時是否能夠安全兌付？我認為兌付的風險還是比較大的。所以對交易者而言，大家還是要謹慎選擇交易平台，一定要選擇頭部平台，因為頭部平台的抗風險能力還是比較大的。

第四，參與挖礦需要較大的資金投入，而挖礦收益受代幣價格、全網算力等多元化因素影響，存在一定的不確定性，對於投資回報周期要有理性的預期。

OKEx的行動

最後講一下，OKEx對 Filecoin 的支持力度，為什麼支持，以及我們接下來比較看中的點有哪些。

首先，我們的 OKEx 價值觀有一條就是擁抱變化。什麼是變化？就是創新。

OKEx 是一個互聯網的平台，所以「用戶第一」是我們非常看重的事情。基於最近很多用戶的需求，所以我們今天會上線 Filecoin 的永續合約。目前從全球市場的情況來看，也是第一個上線 Filecoin 永續合約的頭部交易所，我在微博上也有去發布這個消息。

除此之外，OKEx 是一家集合幣幣、合約、礦池，余幣寶等多元化產品線於一體的綜合性交易所。對於優質的項目和全球熱度的項目，我們都會去關注。但謹慎評估風險的基礎上，去滿足用戶的需求。

對於接下來是否要上其他的產品，我們會根據項目進展、市場環境等因素來進行綜合考量。我們的初心永遠是對用戶負責，既要滿足用戶多樣化的需求，也要幫助用戶來正確的認知潛在風險。