mStable治理代幣瞬間腰斬，疑似種子輪投資者砸盤？

mStable與MTA代幣

穩定幣項目mStable的治理代幣MTA於7.18完成拍賣，拍賣價格在1.8刀左右，而之前種子輪的融資價格為0.1到0.15美元，拍賣溢價已超十倍。

mStable項目的主要目標是創造多個穩定幣抵押產生的穩定幣，比如mUSD就可以以多種USD代幣，例如 USDC、TUSD、USDT、USDC、GUSD、DAI

等作為抵押而發行mUSD，以此來抵消單個穩定幣出現風險帶來的系統性風險，這點類似於火幣的HUSD。同時當抵押資產不足時，將使用MTA補充抵押物。

MTA作為mStable的治理代幣，持有MTA主要有2個作用：

1. 獲得社區治理權力。

2. stake之後可以獲取協議的收益，同時承擔當穩定幣抵押物不足時，一部分MTA代幣將被用作抵押物的風險。

DeFi狂熱下的MTA價格

MTA總量為1億，將會採用逐步釋放的方式。如下圖——

圖片來源：官方Medium文章

3個月後，即10月15日，總量將會達到1100萬個；一年以後流通量將會達到29.3%，即2930萬的流通總量。

而上線初期的幾周內，流通總量將會控制在341萬個。按照3美元的價格，當前總市值為1000萬，於是被社區認為是一個「極其低估」的項目。並且上線之後的價格在經過一段時間的調整後，也呈現出逐步上升的走勢，高點超過4美元，如下圖：

圖片來源：CoinGecko

但是按照3個月有1100萬流通計算，市值將會有3000萬美元；按照總量一億計算，市值3億美元，市值排名直接達到40左右。

因此目前的MTA持有者玩的是一個和時間賽跑的遊戲，期待的是MTA短期內有一波拉升提取利潤，因為一旦長期持有，其釋放量未必能撐起這麼大的市值。走勢也非常健康，短期內翻倍有望，社區情緒也非常亢奮。

突如其來的砸盤

在7月22日17:00之前，其流通總量一直維持在341萬不變。但是到了5點左右，突然出現了一筆333萬MTA的交易：

圖片來源：Etherscan

晚上9點開始，市場上出現大量MTA賣出，價格從4美元左右一路跌至2.35美元。

圖片來源：CoinGecko

社區成員震怒，驚呼騙局，大呼上當：

圖片來源：Discord討論組

值得一說的是,此項目的顧問Anthony Sassano是以太坊社區的KOL，有1.6萬推特關注者，有相當的知名度，同時與油管上的一些播主有良好的關係，在油管的視頻中有很多關於流動性挖礦的討論（老外叫做yield farming），並且推廣mStable項目已有相當的一段時間。mStable推出MTA以及一系列流動性挖礦的玩法應該在很大程度上聽取了他的建議。

來自早期投資人的闢謠

晚間11:27，MTA的一位前期投資人出來闢謠：300多萬MTA是給種子輪投資者的空投，他們一個子都沒有賣，並且其中一個已經將MTA存入了MTA/mUSD的流動池。也就是說砸盤完全是社區恐慌造成的。

慘痛教訓

這一輪DeFi狂熱中，所有人都在尋找被「價值低估」的標的物，希望在短期內獲得幾倍甚至幾十倍的收益。在這樣的氛圍中尋求機會，本身就已經存在巨大的風險。特別是像MTA這樣當前流通量只佔一小部分的項目中，社區博短氛圍過於嚴重，只要一有風吹草動，極有可能出現大量恐慌盤。或許「避免當前流通量佔比過小的項目」這樣的標的選擇原則，可以幫助我們過濾掉一些實質上風險遠大於潛在收益的項目。