OKEx Jay Hao：从叙事经济学看加密数字货币

最近经常与其他行业的一些朋友聊天，每当话题谈及加密数字货币时，他们往往会不解地问道：“比特币的价值来源于何处？”对于这个困惑，我相信不少行业内的人士也困惑不已，要么以“目前的经济学理论尚无法解释”搪塞，要么说“比特币的价值来源于共识”这类似是而非的话。

实际上，这非常类似于经济学领域的一个经典问题：现代法定货币大多不是靠黄金或外币支持的，为什么人们会接受它？

传统经济学家的典型回答是：你会接受这些法定货币，是因为你知道别人也会接受它，这个原理即著名的“仙子效应”。然而，这种解释依赖于“无限追溯”理论：Bob接受一种货币是因为他认为Alice也会接受，Alice接受这种货币是因为她认为Georgia也会接受。当然，如果溯及源头，我们会发现， “法定货币”即意味着政府将接受纸币作为偿还债务和缴纳税款。因此，现代法定货币的基础是政府信用，由政府税收作为担保。

对于加密数字货币而言，我们也可以用“仙子效应”解释部分原因，前文的“价值来源于共识”即“仙子效应”的另一种表述形式，但令人沮丧的是，我们却很难像法定货币一样溯及源头。这也是常常令各界人士困惑的地方。

耶鲁大学教授罗伯特·席勒则另辟蹊径，他认为比特币的成功很大程度上来源于其叙事上的成功。作为2013年诺贝尔经济学奖得主的席勒，在金融市场、行为经济学，宏观经济学等领域都有诸多贡献。当然，其最为社会大众所熟知的身份是财经类畅销书《非理性繁荣》的作者。从中我们也可以看出，席勒在新经济理论领域造诣颇多，而“叙事经济学”则是席勒最新开创的经济理论。

在席勒看来，“叙事”一词的含义不止于故事或者讲述，在某种程度上，它是在解释或者说明一个社会、一个时期的重要公共信念，而信念一旦形成，则潜移默化或者直接影响每个人的经济行为。正是这些特性，使叙事成为一个非常重要的经济变化机制和关键预测变量。

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