國際清算銀行：CBDC或加速私營部門競爭，持續推動支付與商業體系創新

2020 年 6 月 24 日，國際清算銀行（BIS）發布了其年度報告，其中一章題為「數字時代的中央銀行和支付」。該章節的一部分介紹了央行數字貨幣（CBDC），BIS 認為發行 CBDC 的可能性越來越大，中央銀行將會成為在私人部門激烈競爭下的支付領域的守護者。報告指出：「CBDC 可以提供一種新的安全的、可信任的且可廣泛使用的數字支付方式。」「但是影響可能會進一步擴大，因為它們可能加速私營部門中介機構之間的競爭，促進設定高標準的安全性，並持續推動支付、金融和整個商業體系的創新。」

報告簡要介紹了私營部門為滿足更快更便宜的付款需求進行的試點和嘗試。報告引用了比特幣和其他加密貨幣、Libra 的穩定幣以及科技巨頭和金融科技公司的金融服務。報告說：「其中一些未能獲得足夠的吸引力；其他一些則被視為對司法管轄區的貨幣主權威脅；而另一些尚未解決許多監管和競爭問題。」

在 28 頁報告中唯一直接提及了 Libra 的問題。儘管 Libra 可能會積極解決監管合規性要求，甚至可能解決金融主權問題，但在競爭問題上，很難看到它對監管者的擔憂所做出的努力。巴西中央銀行宣布禁止新推出的 WhatsApp Pay 的計划進一步證實了這一點。巴西央行表示，為維護公開市場競爭，提供開放、快速、安全及透明的支付服務，決定暫停 WhatsApp Pay 功能。目前已要求 Visa 及 Mastercard 停止合作，不再為 WhatsApp 提供轉賬及支付交易，企業若不配合規定，將有可能面臨罰款。但支付競爭而言所針對的不只是 Facebook。國際清算銀行強調支付系統的網路效應，其本質是導致少數參與者佔主導地位。沒有明確提及的例子包括 Visa、Mastercard 以及中國的支付寶和微信支付。

BIS 報告中提到了一個比喻，就是城鎮市場，那裡的公共廣場為競爭者展示自己的商品提供了基礎。同樣，中央銀行提供支付基礎設施，以便支付服務提供商可以競爭和創新。CBDC 可能就是這樣一個平台。否則，BIS 認為科技巨頭和金融科技企業對現有參與者構成了重大威脅，可能需要公共干預來確保互操作性，例如開放性銀行。為了確保公開競爭，有人強調，新技術和參與者必須遵守與其他所有人相同的監管標準。

對於 CBDC，BIS 承認其可用性是必不可少的，最好由私營部門提供。BIS 希望通過提供較低的利率或限制 CBDC 的零售持有量來解決危機期間從商業銀行流出資金的風險。另外，提供商與隱私之間的數據可移植性需要與反洗錢需求相平衡。

最後，BIS 為 CBDC 構想了一個由中央銀行運營的基礎設施的兩層系統，將 CBDC 定位為一種補充支付手段，以解決特定的用例和市場失靈，並推動創新。該白皮書提到了基礎設施彈性的必要性，但沒有提到中國 DC/EP 的既定目標之一是解決由於依賴微信支付和支付寶而產生的彈性問題。如果其中一種支付系統出現故障，可能會產生可怕的影響。

BIS 承認，零售 CBDC 的討論越來越多，而且風險更高，因為批發 CBDC 與現狀沒有根本的不同。從價值的角度來看，零售 CBDC 中涉及的工作量是不成比例的，從 CPMI 統計數據就可看出，零售支付占支付總量的 90％，但僅占價值的 1％。