今日推薦 | 比特幣成為以太坊引力井的首個「受害者」？

作者：Lucas Campbell

現在有超過1億美元的 BTC 在以太坊經濟中流通。雖然這隻占 BTC 總市值的一小部分，但不可否認的是，這種趨勢正在增長。最終，以太坊將充當全球金融資產的引力井，而比特幣是第一個「受害者」。

為何？因為去中心化金融 (DeFi)。隨著 Compound、Maker 和其他一些 DeFi 應用開始使用比特幣作為抵押品提供無須許可的金融服務，人們正在選擇將自己的原生 BTC 遷移到以太坊網路，以利用該網路上可以獲得的任何價值捕獲範圍。我的意思是，現在誰還想干坐著堅定持有 BTC 呢？無聊。

他們通過存入 BTC 並以 1:1 的價格兌換成以太坊上的 ERC20 代幣來實現這一點，因此這些代幣實際上與 BTC 掛鉤。這些以太坊化的 BTC 有著很多表現形式，從更加中心化的 WBTC 到更加無須許可的 renBTC 等等。

最近幾周 BTC 最大的引力井是 Compound。在6月中旬推出了 COMP 流動性挖礦之後，這個借貸協議中鎖定的 BTC 價值已經迎來了巨大的增長。

MakerDAO開啟了這一趨勢

Maker 是以太坊網路上 BTC 數量飆升的最初推動因素，Maker 於今年5月將 WBTC 增加為 DAI 抵押品。雖然 WBTC 已經達到了其 1,000 萬 DAI 的債務上限，導致鎖定在 Maker 中的新 BTC 數量處於低潮。

但這並不會持續多久，因為 MKR 持有者將很可能在接下來幾天里投票決定將 WBTC 的債務上限提高一倍，更多的 BTC 將被以太坊及其去中心化儲備銀行吸入。

最近以太坊上的 BTC 數量激增的另一個驅動因素是 Balancer，這個流動性和資產管理協議在6月初推出了流動性挖礦 (yield farming)。自6月1日以來，Balancer 協議中已經吸入了多達 1,660 BTC，價值約 1,500 萬美元。

以太坊網路中的 BTC 增長趨勢

巨大的獎勵

以太坊對 BTC 的吸引力背後的最終玩家是 Curve，這個自動做市商 (AMM) 協議因其高度有效的穩定幣交易而聞名。這個不斷增長的自動做市商最近推出了一個 BTC 交易池，其中包含了三種主要的 BTC 形式，包括 WBTC、RenBTC 和 sBTC。

[備註：WBTC 由 BitGo、KyberNetwork 和 Ren 等區塊鏈項目聯合推出，基於以太坊網路發行的錨定 BTC 的代幣；renBTC 是 Ren Protocol 基於以太坊發行的錨定 BTC 的代幣；sBTC 是在 Synthetix 平台上通過質押 SNX 基於以太坊發行的錨定 BTC 的合成資產。]

Curve 的 BTC 交易池的有趣之處在於其潛在的流動性挖礦激勵機制。Curve 與 Ren Protocol、Synthetix 合作提供了 DeFi 生態系統中迄今為止最複雜的多資產流動性挖礦遊戲之一。向 Curve 提供 BTC 流動性的用戶將不僅獲得交易費收益，還將獲得 SNX、REN、BAL 和 CRV 獎勵。因此，這個 BTC 交易池在推出之後的短短几周內就迅速積累了價值近 1,600 萬美元的 BTC。

其中的共同主題正是流動性挖礦 (yield farming)。這種賺取本地協議代幣的激勵機制實在太誘人。人們就是無法抗拒將自己閑置的 BTC 用於賺取這種巨大的獎勵，通常這種年收益率在30% - 100% 的範圍之間。

以太坊上的 BTC 爭奪之戰

就以太坊上代幣化的 BTC 而言，目前 WBTC 佔據主導地位， 佔到了以太坊上的 BTC 總量的約 78%。但 Ren Protocol 的 RenVM 產品的引入為這個競技場帶來了一個新的戰士：renBTC。

[備註：Ren Protocol 是基於以太坊的跨鏈 DeFi 項目，其虛擬機 RenVM 可以實現加密貨幣資產的跨鏈去中心化和無須信任交換。]

Ren Protocol 在今年 6 月初推出了其無須信任的跨鏈託管平台 RenVM，在過去一個月，RenVM 已經促成了價值近 1,000 萬美元的 BTC 進入以太坊網路中。其結果是，目前 renBTC 佔據了以太坊上流通的所有 BTC 的 10% (而且還在增長)。如前所述，這一增長背後的原因是 Curve 推出了其 BTC 多資產流動性挖礦激勵機制，以及 wbtc.cafe 的推出，後者是由 Ren 提供的可以讓用戶直接將 BTC 兌換成 WBTC 的去中心化應用 (dapp)。

隨著 Keep Network 的 tBTC 掙扎著在主網上線，renBTC 已經成為以太坊上佔主導地位的的無須信任的 BTC。renBTC 唯一缺少的是跨 DeFi 協議的廣泛集成，這方面在很大程度上是由 WBTC 主導。然而，隨著 Ren 繼續展現出其無須信任的優勢，更多的 DeFi 協議將很可能在未來支持 renBTC。

WBTC和RenBTC排擠了其他競爭對手

除了 WBTC 和 RenBTC 之外，以太坊上的其他 BTC 形式的市場份額都在下降。僅次於這兩者的競爭對手是 hBTC 和 imBTC，分別佔據了以太坊上流通的 BTC 的 6.38% 和 5.44%。見下圖。

雖然 imBTC 最初作為 WBTC 的替代選擇相對受歡迎，但自今年年初以來，其市場份額已經從 40.8% 下降到了 5.44%。此外，hBTC 已經停滯不前，因為火幣 (Huobi) 的 hBTC 自今年 2 月底推出以來的流通量已經在 710 BTC 的閑置狀態。

越來越明顯地是，BTC 作為一種資產無法對抗以太坊的引力。在 DeFi 協議中使用 BTC 的潛力非常強大。現在，由於流動性挖礦提供了非常高的被動收益機會，雖然有時風險很高，但 BTC 沒機會逃離了。

以太坊上的 BTC 是個大事件，也是一種趨勢。這是不可否認的。現在的問題是，在目前 (以太坊上的 BTC) 僅占所有 BTC 的 0.05% 的基礎上，有多少 BTC 最終將會出現在以太坊上呢？1%？5%？還是更多呢?

以太坊上的 BTC 數量可能會反超比特幣網路上的 BTC 數量嗎？即便是想想也似乎很瘋狂。

但只有時間才能證明。

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