OKEx CEO Jay Hao：Compound具有應用價值，上線COMP有利於推動DeFi行業的發展

6月29日，OKEx正式上線了COMP。Compound是目前Defi行業中最成功的項目：自6月15日Compound社區正式對外發布通證COMP開始，其鎖倉資產和COMP的價格都開始迅速增長。目前，Compound已經成為首個超過ETH價格的以太坊DeFi項目，其鎖倉資產在整個DeFi市場中佔比超過37%，成為行業第一。

目前很多行業人士都很關心以Compound為代表的DeFi未來發展，這裡我也想藉此談談自己對Compound的幾點思考，以及OKEx為何要上線COMP。

1. Compound的模式是「區塊鏈央行」還是「區塊鏈銀行」？

從運作模式上看，Compound既不是所謂的「區塊鏈央行」，也不是「區塊鏈銀行」，而是「區塊鏈典當行」。因為Compound既沒有類似央行發行貨幣或者調控貨幣供給的職能，也不像傳統商業銀行一樣，可以發放信用貸款。本質上Compound和典當行一樣，都是以一定的財物作為質押，有償借貸融資的一種模式。其中的差別在於，傳統典當行是「中心化」的，而Compound是「去中心化」的。

具體而言，在Compound上存款者直接向資金池存款，構成底層資產，存入資金池的資產可以獲得放貸利息收益，也可以隨時提取存入的資產。另一方面，借款人存入抵押資產後，便可以從資金池獲得借款，智能合約會自動撮合貸款需求，借款利率由Compound智能合約根據市場對資金的供需關係實時確定。此外，Compound還借用了股權質押貸款中的強平機制---如果借款人的抵押資產價值低於清算閾值，其智能合約就會發起清算。

n 圖2 Compound核心架構圖

2.  OKEx為什麼要上線COMP？

儘管Compound的「借貸即挖礦」模式存在爭議的，但這絲毫不影響Compound的價值，乃至本次事件對DeFi行業的推動作用。

在我看來，目前傳統金融市場上的質押貸款業務總會面臨一些風險，如簽訂質押合同而未實際交付，質權行使風險等；如果我們使用智能合約來實現第三方的自動鎖倉，整個過程公開透明，這些風險就能很好地解決。因此，類似Compound這類的DeFi項目，實際上是有應用價值的。

3. 關於DeFi的後續

除上線COMP外，在此之前OKEx 交易所已經開通穩定幣 Dai 的充值，並在去年開通了 BTC/DAI, ETH/DAI 和 USDT/DAI 的市場交易；同時，OKEx 也是全球第一家集成 Dai 存款利率的交易平台，通過將OK礦池與 Dai 的集成，用戶可以在 OKEx 平台上直接將 Dai 存入 Dai 存款利率中，獲得實時利息以及由 OKEx 提供的專屬 1% 獎勵。

目前市場上有很多人爭論DeFi和CeFi孰優孰劣，但從我的角度看，兩者在未來是可以互補的。目前DeFi在進入門檻，用戶流量和產品體驗上欠佳，而CeFi在透明度上被客戶所詬病。我們可以用DeFi協作完成資產的託管和清結算工作，而CeFi則可以在獲客和合規等方面發揮作用，由此為用戶提供更好的服務。上述OKEx與MakerDao的合作就是很好的範例。

OKEx一直秉持用戶至上，服務行業的理念，一直為廣大用戶提供更好的產品服務，致力於推動行業的發展前行。未來如果有優質的DeFi產品及協議，符合OKEx的相關用戶規定，我們將大力支持這些DeFi產品及協議。