文章摘要:「我認為,利率的作用不是維持資本品的需求和供應之間的平衡,而是維持對流動性的需求和滿足這一需求的手段之間的平衡。」——孟德斯鳩
「我認為,利率的作用不是維持資本品的需求和供應之間的平衡,而是維持對流動性的需求和滿足這一需求的手段之間的平衡。」——孟德斯鳩
自 1929 年股市崩盤以來,2007 年的金融危機讓美國人徹底明白了 「流動性為王」 這一真諦。幾乎每個市場都遭受了毀滅性的打擊,在政府保護下本應最安全的房地產市場卻淪為重災區。正是在這場危機中,密碼學貨幣應運而生,旨在成為一種具備抗審查性且供應量不受政府操控的貨幣。
如今,密碼學貨幣行業充斥著大量由中心化和非中心化平台提供的槓桿。與槓桿相伴而生的問題是 —— 一旦市場震蕩,交易所、託管機構和智能合約會大量要求人們追加保證金,導致流動性的緊缺。為什麼人們需要這麼多槓桿?是什麼原因導致了流動性緊縮?
為了探究這些問題,
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