德鼎創新基金王岳華：用區塊鏈技術實現財富管理智能化

財富管理是每個人一生中都必須面對的課題。大部分人從學校出來之後即開始累積財富，但財富管理其實不僅僅限定在金融層面，其實應該包含家族生意、財富傳承、離婚和財產保護、法律、稅收、信託、諮詢、現代藝術、子女教育等多樣化的內容。並且也應該根據自身目前的資產情況，對於短中長期的財富需求情況，來做相應的財富管理配置。在這許多的細分領域裡面，其實都有區塊鏈可以應用上的場景。但是，在應用的層面上，其實跟用戶體驗有所交集的地方並不多，所以一般用戶會無感。另外，財富管理這件事其實涵蓋範圍以及具體的業務形態非常廣泛，必須從較單一的品類裡面跟大家舉例介紹，才能有較落地的理解。

首先我們對區塊鏈技術做一個通俗的定義：

第一，區塊鏈是一個分散式的賬本，這裡分散式的意涵就是幾乎任何一個「節點「，都能夠擁有這個賬本的記錄。這樣的話，我們就不用擔心這個賬本記錄節點太少或會被收買而記假賬，因為這樣的節點是隨機不限定的。

第二，區塊鏈使用不對稱加密技術，簡單的說，這個加密技術可以讓隱私以及信息安全更有保障，並且在不同的應用場景可以有更大的彈性去運用。

第三，區塊鏈技術裡面的記賬規則是基於一個叫」共識機制「的方式。共識機制可以跟通證經濟做一定的結合，而可以解決現有的痛點，甚至創造出新的模式，新的業態。

基於區塊鏈的這三個關鍵技術，在應用上我們就可以歸納出區塊鏈可以做到的幾個特性，第一，信息可以溯源， 第二，信息不可篡改或篡改的成本極高，第三，分散式節點以及共識機制的範式讓整個生態是「自信任「的。

那麼基於這三個特性，我們來探討區塊鏈技術如何應用在財富管理這個服務行業。

我們先看看財富管理行業有什麼樣的痛點或是可以進一步優化的地方。針對客戶端方面的短板有（一）傳統財富管理服務覆蓋用戶數量有限，（二）傳統財富管理服務的投資者教育和獲客成本較高，（三）傳統財富管理服務無法克服人性弱點。面對後台管理則有KYC/AML合規，收益分配，資產動態配置，經紀商業務，清算與結算，資產託管等方面都可以使用區塊鏈技術更加的優化。但尤其是在金融領域方面的區塊鏈創新應用，都需要有法規合規的配套，我們這裡提出一些可能的做法或方案，進一步的實現就有待相關管理部門的合規政策出台後才有可能落地。

我們一個一個說明。在KYC/AML方面，可以使用基於區塊鏈技術的數字身份方案，將用戶的數字身份信息登錄在區塊鏈上，這樣可以優化整個用戶信息管理流程，再有新的產品出來後或是其他第三方的資管產品出來也不必再開新的所謂的賬戶， 用戶的信息不必重複驗證，一切都在區塊鏈上，可以滿足理財端，產品端，支付端甚至政務端的服務需求。這樣可以有效並且高效的服務用戶，提升用戶體驗。在資產配置以及收益分配方面，可以運用智能合約以及數字身份的技術應用，讓資產配置以及收益分配的情況實時主動披露並且透明可查。透過分散式賬本的收益分配更能加強用戶對管理人的信任，用戶不必擔心是否有欺詐的可能，因為資產信息也都是在鏈上可查，而這些信息的隱私以及安全也是基於智能合約以及數字身份驗證來設計的， 同時透過這個區塊鏈平台在收益分配上的清算與結算也是提高了效率。

甚至在稅務的處理上，也可以一併在智能合約里處理掉，而這個平台也結合了用戶數字身份，所以對於政府稅務部門需要的查核驗證也有幫助。資產的實時信息甚至動態配置也可以經由智能合約的設計來進一步將投資者的年齡、收入水平、家庭結構、風險偏好和理財目標等因素，結合智能演算法，為用戶提供與其風險承受能力相匹配的最優資產組合。提高效率，增加信任並且降低運營成本這些都是區塊鏈平台能夠達到的目標。另外在主要經紀商業務（prime Brokerage）層面，透過整個區塊鏈平台的可信交易，其中間資產買賣的信息也都上鏈，傭金以及管理費，運營成本能大大的降低。包含證劵類資產的抵押，資金信託託管的信息透明，債卷資產的實際交割，區塊鏈都能將這一類業務賦予透明，公開，可信，並更加高效的運轉起來。

在創新的層面，也可以探討一個類似DC/EP穩定幣的概念，在同一個平台上接入所有驗證認可過的資產品類，透過智能合約以及穩定幣的設計，來提供另一個資產流通，給用戶增加一個資產流動的渠道，配合用戶的投資偏好，風險偏好來增加資產的流動性。這樣財富管理的可以更加多樣多元，基於智能合約以及可信分散式賬本的技術，讓用戶端的財富管理，或是資產管理可以提到一個枝的提升。當然這些優化的方案都必須有相應的合規配套，這也是金融科技可以創新的地方。

總結來說，財富管理涉及的方方面面非常廣泛，而每一個部塊都有區塊鏈技術能夠應用上的地方。從面上來說，透過區塊鏈這個信任機器可以讓內部系統跟外部的第三方系統整合起來，讓信任節點是分布的並且財富管理的品類也是多元化的。可以增加資產以及交易交割的透明度，這樣，管理的歷史業績披露以及風險管控也能做的更好，也讓用戶能夠做相應的盡調。

基於鏈上資產的信息都是由分散式節點基於共識機制來記錄並不可篡改，透過共識機制以及智能合約實現的鏈上治理也更加可信任，更加的高效也更能夠滿足合規上的要求，在信息安全上也更加有保障。比如以往發生的垃圾債卷金融危機，也都是由信息不透明，風險控制不規範，讓管理人有了作惡的可能，透過區塊鏈平台，這些弊端將不在可能發生。

雖然區塊鏈技術確實能夠為財富管理的金融創新帶來一些明顯的優勢，但挑戰也是有的，法規就是一個立即而明顯的門檻。市場也需要進一步的教育用戶來學習接受這個新的商業範式，並且在這個領域裡面的行業人才目前也是短缺的。即便如此，我們認為這是一個明確的未來趨勢。我們樂見有這麼一個創新的模式來顛覆這個傳統行業，讓財富管理能夠更加的發展，讓每個人都能智能化的管理財富。