亿邦国际上市求生：矿机失势、欲设立交易所、寻求关联方借款

作者/ 邦妮

不出意外的话，矿机生产商亿邦国际（NASDAQ：EBON）将于北京时间 6 月 26 日晚 9 点 30 分于美国纳斯达克上市，募资规模8694万美元到1.25亿美元。

早在 2015 年，亿邦国际就挂牌新三板，3 年后，亿邦又在新三板摘牌，转战港股，但两次提交IPO申请均未成功。

五年一刻，几多波折。这一次，是亿邦国际第四次闯关资本市场。

掀开亿邦国际的招股书，其背后有着什么不为人知的地方？

矿机失势、从关联方借款求生、投资人亟待退出、意欲开设加密货币交易所、曾诉讼缠身……深潮TechFlow通过采访相关人士和拆解招股书，以探究“矿机第二股”的另一面。

矿机失势：出货量锐减30%

亿邦国际的矿机到底卖得怎么样？

翼比特（亿邦国际旗下矿机品牌）官网信息显示，目前正在销售自E9到E12等 四种型号，13 款矿机，售价自 2000元到 13200元不等，算力从 11.5 TH/s 到 44 TH/s 不等。

根据招股说明书，2019年，亿邦国际旗下四种型号的矿机，共卖出28.995万台，相比之下，2018年，虽然只有三种型号矿机销售，但售出41.59万台，出货量锐减30%。  

更夸张的是，翼比特矿机跌价严重，比如翼比特 E10系列，18年平均单价为3676美元，一年以后平均单价竟然跌至341美元，价格跌幅达90%。

比特币矿工周赟透露，翼比特的矿机“大算力的基本都没见过，小算力的都被淘汰了”。

周赟所称的大算力机器一般指的是 40 TH/s以上的矿机。当下币价下，随着比特币算力的不断上涨（从去年中至今，比特币的算力已经翻了一倍），算力大、功耗比优秀的矿机越能占优势，而小算力和功耗比不大的矿机（比如S9）将逐渐被淘汰。

据官网显示，翼比特的矿机除了 E12 系列其余皆为小算力机器，但即便算力最高的翼比特E12，比较价格相差不大的比特大陆 95T的S19和比特微88T的M30S系列，也足足差了一倍。

其他相同条件下，功耗比越小、算力值越大的矿机能够带来更高的收入。

而功耗比和算力值在很大程度上取决于芯片制程。蚂蚁矿机S19采用的是7nm制程芯片，神马矿机M30则采用8nm芯片，而翼比特E12矿机则是采用10nm芯片。

亿邦国际在招股书中表示，其2019年已成功设计 7nm和 8nm芯片，正在专注开发 5nm ASIC芯片，用于挖掘莱特币、门罗币等加密货币。

而全球最大的晶圆代工企业台积电，今年第三季度才能完成5nm制程的量产阶段，亿邦国际想要在5nm领域突破，尚需时日。此外，亿邦于2018年、2019年分别完成设计的DASH币和门罗币矿机，至今还未能发售。

与蚂蚁矿机、神马矿机被各类矿工广泛采用不同，亿邦国际极度依赖大客户。

招股书称，亿邦国际的矿机全部采用直销模式，没有任何分销商、代理商和渠道商。

招股书数据显示，2018年和2019年两年间，亿邦国际应收账款总额中分别有33%和15%来自同一客户，约71%和42%分别来自三位客户。

在收入端，近两年内，公司前三大客户贡献均为34%，前十大客户则贡献了收入的57%和58%。

大客户成为了支撑亿邦国际生存发展的支柱。

比如，2019 年 10 月 28 日，亿邦国际与麦迪森控股集团有限公司（08057.HK)（下称麦迪森）就有关潜在业务订立一份不具法律约束力谅解备忘录。

根据备忘录，麦迪森将于 2020 年 12 月 31 日前，向亿邦收购总金额不超过 1 亿美元的区块链计算设备、加密货币矿机及计算芯片。

另外，A股上市公司华铁科技旗下子公司也曾于2018年5月向亿邦采购24000台矿机，已经暴雷的P2P平台银豆网，也曾于2017年底至2018年初在亿邦手里买了5亿元的矿机产品。

但是，亿邦国际的翼比特矿机在比特币矿工圈口碑不佳。

“他家矿机不咋地，销路不好，品质太差——矿机数据货不对板、故障率又高、售后差得要死，就一个贴牌代工（工厂），基本就是做一锤子买卖。”一位比特币矿工告诉深潮TechFlow。

周赟透露，翼比特E10系列售后没有处理好，弄砸了口碑，到现在还有很多人都在跟亿邦打官司。（详情见

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