今日推薦 | Pantera 合伙人：上架一線交易所的加密貨幣該具備何種策略？

原文標題：《你的代幣上市策略是什麼？》
撰文：Paul Veradittakit，區塊鏈投資機構 Pantera Capital 合伙人
翻譯：盧江飛

從區塊鏈 / 加密貨幣領域早期階段交易來看，計劃發行代幣的公司與未發行代幣的公司存在的問題有不少重疊之處。不過，對於計劃發行代幣的公司而言還是有些不一樣的問題：

1. 這家公司真的需要去中心化嗎？
2. 他們發行的代幣真的會產生價值嗎？
3. 代幣上架交易所的策略是什麼？

最後一個問題非常重要，原因有二：

1. 投資人最終需要從自己的投資上獲得流動性，對沖基金也需要在流動性上獲得更多彈性；
2. 企業需要流動性以幫助用戶手中能夠持有代幣，這樣才能讓投資人群更加多樣化，市場對該項目的認識也會進一步提升。

事實上，傳統股票市場和加密貨幣市場的上市過程也存在一些相似的地方。

如何在傳統股票市場運作上市？

在美國，企業通常希望在紐約證券交易所和納斯達克兩大證券交易所中的一個上市，他們可以選擇進行 IPO （首次公開募股籌集資金），也可以選擇直接在交易所上市（不籌集資金）。為了維持聲譽和知名度，紐交所和納斯達克兩家交易所都有上市要求，其中最重要的上市要求有兩個：

1. 交易規模（由公司年收入或市值確定）；
2. 流動性（必須已發行一定數量的股票）。

除此之外，交易所對上市費、價格維持和做市也都有相關要求。

如何在加密貨幣市場運作上市？

除了美國市場之外，代幣項目可以在亞洲的加密貨幣交易所上市，目前這類交易所基本上可以分為兩個檔次：

• 第 1 檔（又被業內稱為「三巨頭」）：幣安、火幣和 OKEx；
• 第 2 檔：Gate.io、BitFinex、Kucoin、BiBox、HitBTC 和 BitMax。

第一檔的三家加密貨幣交易所是目前市場流動性最高的交易所，因此在上市費用、團隊 / 投資者上幣時間進度、以及直接上幣價格維持等方面有更多控制權。

企業從一開始就必須判斷好究竟要在第一檔還是第二檔交易所上幣。在亞洲的加密貨幣交易所中， IEO （初始交易所發行）是代幣項目在上市時的一種資金募集方式，類似傳統股票市場中的 IPO。對於考慮 IEO 的項目而言，除了價格維持、上幣時間安排和做市等重要因素之外，還需要考慮項目的估值是否能夠吸引散戶投資者，並提供合理的價格。

在美國市場，有幾家加密貨幣交易所值得代幣項目關註：Coinbase、Gemini、Kraken、Binance、FTX 和 Bittrex。不同於亞洲的交易所，美國的加密貨幣交易所沒有上市費和 IEO。

加密貨幣項目可以為上幣做些什麼準備工作？

每家交易所的上幣過程可能有非常大的差異，透明度也有所不同。項目方除了儘早啟動上幣申請流程之外，還需要與交易所建立良好的人脈關係，這會給你帶來一個不錯的開始。還有些工作也能有助於上幣：

1. 品牌 / 投資者：辨識度高、有信譽的品牌通常會吸引頂級投資者
2. 社區：充滿活力的全球性社區，包括開發者、支持者和散戶投資者。Discord 或 Telegram 之類的工具可以幫助你與社區有效溝通。
3. 去中心化：擁有用戶的產品和一套圍繞代幣使用的策略，這樣能幫助你對抗因監管問題帶來的風潛在險。
4. 交易支持：能夠提供流動性的做市商和其他交易者。

結論

想要在交易所上市交易的項目都在排著長隊等待，所以在上幣之前需要做好充足的準備，確保各項指標能夠滿足交易所的上幣要求底線。2020 年到目前為止，代幣上市發行的速度並不是很快，但隨著最近比特幣價格上漲和穩定幣用例增加，我預計山寨幣（非比特幣）的價格也會水漲船高。

Coinbase 最近也發布了他們目前正在評估的擬上市代幣列表，因此直接上市的代幣項目和 IEO 將會有所增加。今年晚些時候會有不少非常大型基礎設施項目啟動 / 上線，比如即將到來的以太坊 2.0。亞洲交易所將會進軍美國市場，流動性不斷增長，這些因素都會刺激 2020 年加密貨幣市場蓬勃發展。

來源鏈接：veradiverdict.substack.com