比特幣正在撬動DeFi生態：大額比特幣湧入，比特幣錨定品逐步增多

編者註：原標題為《比特幣正在撬動DeFi生態|Tokeninsight》

前言

近期DeFi生態內有兩筆大額比特幣湧入，被業內人士認為是比特幣進入DeFi生態且將撼動以ETH為底層資產地位的信號。

TokenInsight預計，在未來DeFi生態內比特幣錨定品將越來越多，比特幣的進入將促進DeFi生態更加成熟，但是否能夠撼動ETH底層資產地位仍有待時間檢驗。

一、 兩筆大額比特幣湧入WBTC網路

5月12日比特幣迎來第三次減半，在此次減半時點，DeFi生態發生劇烈變化。DeFi生態中比特幣鎖倉數量在一日內從約2200枚突升至約3200枚，增長約45%；以太坊鎖倉量從約280萬驟降至260萬，降低約7.1%。

DeFi鎖倉量，來源：DeFi Pulse

DeFi生態中BTC鎖倉主要發生在穩定幣項目WBTC和支付領域閃電網路（Lightning Network）中。其中，WBTC基於以太坊區塊鏈與比特幣掛鉤，從而使比特幣持有者順利參與到DeFi生態；而閃電網路則基於比特幣區塊鏈，通過搭建支付通道網路完成比特幣支付。TokenInsight發現在5月12日有大量比特幣進入WBTC網路，導致其鎖倉價值翻倍，並遠遠超過閃電網路的比特幣鎖倉額。

WBTC與閃電網路鎖倉價值對比，來源：Skew

WBTC官網顯示該筆比特幣（如下圖所示999.6枚）其持有者為融資平台CoinList，同時CoinList平台在當天將取得的WBTC轉入到Nexo錢包地址中，Nexo為該筆比特幣的真正持有者。

WBTC新增需求，來源：WBTC

WBTC轉入Nexo錢包地址，來源：Etherscan

5月20日，Nexo通過Maker協議將此近1000枚WBTC進行抵押，用以產生400萬枚Dai。而WBTC在本月初才由MakerDAO投票通過作為Dai新增的抵押品，兩個事件發生時間點極為臨近。

WBTC抵押生成400萬枚Dai，來源：Oasis

Dai Stats表明此次抵押之後，WBTC總產生量的50%被鎖在Maker平台上。同時通過抵押WBTC產生的Dai累計數量佔Dai總產生量3.76%。目前Nexo尚未表明為何要獲取如此多Dai，但Nexo作為即時借貸平台可憑藉自身平台優勢進行跨平台套利。

5月21日，又有一筆大額比特幣湧入WBTC網路，數量再次刷新紀錄，達到近1500枚，且產生的WBTC在生成後40分鐘內被發送至Nexo錢包地址。5月22日，該筆1500WBTC被抵押生成500萬枚Dai。同時Dai Stats數據表明WBTC鎖在Maker協議內的佔比從50%升至至68.37%，而通過抵押WBTC產生的Dai累計佔比翻倍，升至7.68%。

WBTC轉入Nexo錢包地址，來源：Etherscan

WBTC抵押生成500萬枚Dai，來源：Oasis

二、 比特幣錨定品

本月2500枚WBTC的產生與抵押引起數字資產業內人士對非以太坊資產（尤其是比特幣）在DeFi生態中發展的關注以及興趣。目前DeFi項目仍以ETH為基礎資產和抵押品。但由於比特幣本身充足的流動性、大規模交易量以及廣大的用戶群體，有不少項目積極嘗試將比特幣整合進DeFi生態系統中。這些項目均通過比特幣錨定品連接比特幣與DeFi。

比特幣錨定品包括WBTC (Wrapped Bitcoin)，imBTC (TokenIon)，tBTC (Keep Network)，SBTC (Synthetix)，renBTC (Ren)，和pBTC (pTokens)。其中WBTC在CMC上顯示市場價值約1,200萬美元。

由於比特幣錨定品產生需要將比特幣鎖在各區塊鏈網路內，未來大量比特幣持有者進入DeFi生態將使大量的比特幣鎖在DeFi生態中，造成比特幣鏈上交易減少。但目前Maker已為四種抵押品設定債務上限，其最初目的在於保證抵押物組合的多樣性。此設定在一定程度上可控制比特幣在Maker協議上的數量。

截至5月23日Maker協議上各抵押品債務上限和使用率如下圖所示，WBTC使用率已接近100%，並超過ETH使用率。95%意味著在債務上限不變情況下，如果Nexo不償還Dai以降低使用率，那麼未來比特幣持有者通過抵押WBTC進入DeFi生態僅剩5%（即50萬枚比特幣）的空間。

Maker協議各抵押品債務上限及使用率，來源：Maker

WBTC債務上限僅為1000萬枚，而目前已有900萬枚來自同一個平台，這對比特幣能否促進以太坊生態良好發展投下些許陰影。但TokenInsight認為Maker將WBTC作為新增Dai抵押品，為比特幣進入DeFi生態提供翹板。在未來更多基於比特幣的新方案將會產生，DeFi生態將通過各種協議平台湧入更多比特幣。這些比特幣持有者（比特幣信仰者、傳統金融機構）將更多參與到DeFi中，同時促使數字資產行業發展更加迅速、產業結構更加多元化。但關於比特幣能否動搖ETH在DeFi中的底層資產地位，TokenInsight認為仍有待時間檢驗。