屯幣攻略:如何用雙幣盈產品賺比特幣並實現風險對沖? - 冷萃財經

屯幣攻略:如何用雙幣盈產品賺比特幣並實現風險對沖?

文章摘要:越來越多的證據顯示,比特幣作為一種區塊鏈數字資產,其價值存儲的功能和資產配置價值正在得到更多個人和專業投資機構的認可,比特幣具有長期升值潛力。

越來越多的證據顯示,比特幣作為一種區塊鏈數字資產,其價值存儲的功能和資產配置價值正在得到更多個人和專業投資機構的認可,比特幣具有長期升值潛力。

20205月,華爾街頂級投資人保羅·都鐸·瓊斯在接受CNBC採訪時表示,比特幣將成為全球法幣大規模通脹時代增值速度最快的資產,自己已經使用接近2%的總資產買入了比特幣。根據福布斯雜誌數據,保羅·都鐸·瓊斯2019年個人凈資產53億美元,在全球400名富豪中位列第343名,在全球最賺錢的對沖基金經理中排名第7。

全球最大的比特幣信託基金公司灰度投資,其2020年第一季度投資報告顯示,該季度投資者向灰度基金投資3.889億美元,創灰度投資基金季度新增規模歷史新高,其中88%資金來自機構投資者。

在這種趨勢下,比特幣衍生品也受到了更多專業投資者和機構的青睞。從當前行業發展來看,比特幣期權正成為投資比特幣衍生品的下一個藍海市場,具有10倍成長空間。目前,比特幣期貨交易量約為現貨交易量的3-4倍,已經初具規模,而比特幣期權市場仍是「小荷才露尖尖角」,有待開發。

20205月25日,全球最大的比特幣期權交易平台Deribit比特幣期權交易量24小時為9,564 BTC,約合8,386.19萬美元。同日,全球前12大比特幣現貨交易平台比特幣現貨總交易量約為21.74億美元。由於以上平台交易量佔據了全球最主要的比特幣期權和現貨交易量,因此不考慮其他比特幣期權和現貨交易平台的話,當前比特幣期權交易量佔比特幣現貨交易量的比例約為3.86%。高盛最新研究報告顯示,20062019年,美股個股期權市場交易量為美股現貨交易量的37.86%,20202月10日,受美國優質藍籌股買入盤的推動,該比例飆升至91%。按照美國個股期權和其現貨的交易量佔比,比特幣期權交易量未來可能佔到比特幣現貨交易量的38%,相比現在有10倍成長空間。

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美股個股期權交易量佔美股現貨交易量的比例(2006-20202月10日)

 

那麼,期權有什麼用?為什麼要交易期權?

在傳統金融市場,期權的主要作用是:第一,收益增強;第二,風險對沖;第三,讓專業投資機構實現更加豐富的交易策略。簡單地說,就是幫助投資者賺得更多、虧得更少、交易更靈活。對於比特幣礦工和普通數字資產用戶來說,更關心的是前兩點:賺得更多、虧得更少。期權產品涉及到到期日、行權價、歐式期權、美式期權、期權定價公式、專業的交易平台等多個因素,複雜度和交易門檻比期貨和現貨都要更高。

由於期權產品能夠幫助礦工和數字資產用戶實現更高收益、更低風險的目的,火幣礦池為降低用戶期權交易門檻,讓更多普通用戶享受到期權的價值,於20205月21日推出了雙幣盈產品。

下面,我們來介紹下比特幣礦工和普通數字資產用戶如何使用雙幣盈產品能賺到更多比特幣並實現風險對沖。

雙幣盈是一款基於比特幣期權的產品,具有BTC指數、掛鉤指數價、產品到期日、參考年收益率、到期收益率等指標。BTC指數取全球6家主要的BTC-USD交易所的BTC中間價。目前,用戶只能用BTC買入雙幣盈。每一款雙幣盈產品都有一個固定不變的掛鉤指數價。在產品到期日時,如果BTC指數價≥掛鉤指數價,按掛鉤價結算成HUSD的本金和固定收益;如果BTC指數價 < 掛鉤指數價,用戶將獲得BTC的本金和固定收益。

20205月25日,火幣礦池官網上架了7款雙幣盈產品。目前,雙幣盈對境外用戶、HPT持倉百萬以上的用戶和火幣礦池礦工用戶開放銷售。我們假設,20209月25日,BTC的價格會低於14,000美元,你的需求是通過購買雙幣盈賺到更多的BTC,控制BTC價格下跌風險。我們以9月25日到期、掛鉤指數價14,000 USD的產品為例介紹操作方法和注意事項。可以看到,這款產品的產品名稱為BTC-25SEP20U14000BTC本位年收益率是12.6%,產品名稱里表明這是一款BTC雙幣產品,也顯示了到期日和掛鉤指數價等信息。第一次點擊「去購買」後,要完成投資者測試才可以下單,投資者測試題的答案在產品列表的「常見問題」里可以找到。

火幣礦池雙幣盈產品列表(20205月25日)

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火幣礦池雙幣盈BTC-25SEP20U14000產品詳情頁(下單頁)

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完成用戶測試,再點擊「去購買」,可以看到這款產品的到期收益率是4.25%,期限是123天。即,如果你購買1 BTC,到期日BTC指數價<14,000 USD,你將獲得 1.0425 BTC = 購買數量1 BTC ×(1 + 到期收益率4.25%)。如果到期日BTC指數價≥14,000 USD,你將獲得 14,595 HUSD = 14000 HUSD ×(1 + 到期收益率4.25%)。因此,如果我們的假設是對的,5月25日買入這款產品,到9月25BTC價格低於14,000USD,那麼你持有的BTC1 BTC變成了1.0425 BTC。如果你持續購買3次123天期限的產品,假設每次都判斷正確,每次到期收益率都是4.25%,每次都用上次購買結算的本金和收益重複購買。由於火幣礦池在產品和信譽層面保證了雙幣盈到期收益率能夠實現,也不會出現數字資產被盜本金損失的情況。那麼一年下來,你持有的BTC數量增加了13.3%=(1+4.25%)-1。你在BTC本位上的年化收益率就是13.3%,遠超大多數BTC賺幣產品。從另一個角度講,如果這一年BTC下跌20%,雙幣盈產品幫你實現了13.3%的價格下跌風險對沖,在法幣本位,你持有的BTC法幣本位價值只下跌了6.70% = 20% - 13.3%。賺BTC和風險對沖同時完成,是不是很完美?

另外,雙幣盈還有一個隱藏功能:在指定價格執行變現。這對礦工很有用。很多礦工朋友們經常遇到一個情況,就是執行交易紀律不堅決。比如定下來在BTC達到14,000 USD的時候要賣幣在這個價格變現,可以完成各種費用支付,還有不小的利潤。但是當幣價達到目標價位時,又心存僥倖心理,想再繼續觀望甚至高槓桿追高,最後幣價下跌,不僅沒有完成既定的目標利潤,還造成了巨大的虧損。這礦工可以購買雙幣盈,使用雙幣盈執行變現。因為當BTC指數價高於掛鉤指數價時,雙幣盈一定會在掛鉤指數價執行HUSD結算。用戶會得到掛鉤指數價 × (1 + 到期收益率)的HUSD。比如,礦工購買100 BTC2020年9月份到期的14,000USD掛鉤價的產品,到期收益率4.25%。幣價低於這個價位時,可以獲得104.25 BTC當幣價≥14,000 USD時,產品會自動出售BTC換得HUSD,獲利了結,礦工會獲得1459500HUSD=100*14000*(1+4.25%) 目前,比特幣現價約8882.34 USDT,也就是說,礦工這筆交易盈利571,266 HUSD,收益率64.31%。

總結一下,使用雙幣盈賺比特幣和風險對沖有幾個前提和注意事項:

1. 需要你對BTC未來一段時間的價格走勢有判斷力。通常,這個「未來一段時間」越短,越不容易判斷價格走勢,「未來一段時間」變長時,價格走勢判斷相對容易。舉個直觀一點的例子,你可能不知道明天BTC是漲還是跌,但可能大致知道,未來三個月BTC大概率漲不過「某個點位」。

2. 確認你的需求是賺更多的BTC,控制BTC價格下跌風險。

3. 根據你的「未來一段時間」、「某個點位」選擇雙幣盈產品下單購買。

4. 參考年收益率並不是越高越好。一般來說,參考年收益率越高,掛鉤指數價越低,期限越短,越容易被結算為HUSD。我們建議風格穩健的用戶選擇期限相對長,掛鉤指數價相對高的雙幣盈產品。

5. 初期為了控制風險,火幣把每單下單量控制在0.1~5 BTC,用戶可以重複下單。如果有一次性購買100 BTC以上的雙幣盈產品需求,可以聯繫火幣的官方微信號Huobipool04,享受他們的定製化服務。

6. 境外IP地址用戶可直接下單購買,HPT持倉百萬以上的用戶和火幣礦池礦工可以聯繫官方微信號Huobipool04,開放購買許可權。

7. 初期雙幣盈產品額度有限,為了讓更多的用戶購買到雙幣盈,目前銷售時間是周一至周五10:00-17:00,節假日除外。未來如果調整,請注意在火幣礦池官網www.hpt.com查看。

 

資料來源:

比特幣現貨交易量數據來源:https://www.bitcointradevolume.com/

比特幣期權交易量數據來源:www.deribit.com

美股個股期權交易量佔個股現貨交易量比例數據來源:Goldman Sachs Global Investment Research, OptionMetrics, 數據截至20202月10

冷萃財經原創,作者:Awing,轉載請註明出處:https://www.lccjd.top/2020/05/27/%e5%b1%af%e5%b8%81%e6%94%bb%e7%95%a5%e5%a6%82%e4%bd%95%e7%94%a8%e5%8f%8c%e5%b8%81%e7%9b%88%e4%ba%a7%e5%93%81%e8%b5%9a%e6%af%94%e7%89%b9%e5%b8%81%e5%b9%b6%e5%ae%9e%e7%8e%b0%e9%a3%8e%e9%99%a9%e5%af%b9/?variant=zh-tw

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