今日推荐 | 机构投资者如何参与并投资区块链资产？

报告作者：

币安研究院 江金泽

分布式资本 蒋新

顾问：

分布式资本 沈波、孙铭、余文波、姚镜仪

摘要：

1. 在宏观环境进入长期低利率、经济低增长、高不确定性的三期叠加背景下，优质资产拥挤而稀缺。而以比特币为代表的新型区块链数字资产的崛起给传统组合配置带来了新思路。

2. 数字资产的价值捕获场景可以分为：价值贮藏、实用价值、交易媒介、投机价值。

3.  一项针对欧美150所大学的调查显示，94%受访单位已经配置了加密数字货币相关资产。大学捐赠基金已经作为将加密数字货币作为一种另类资产进行积极配置。

4. 无论是在长周期还是短周期内，比特币的回报与主流大类资产的相关性极低。且其收益率分布正偏且“肥右尾”，表现出极高的收益-风险比。

5. 基于Markowitz的现代投资组合理论，在传统投资组合中加入比特币，不但可以在给定波动范围内最大化回报，也可以在给定预期回报目标下最小化风险。

6. 投资数字资产的收益不仅仅来自“资本利得”，还包括“利息收入”及“再投资收入”。

7. 对于机构投资者来说，数字资产头寸配置还有其他一些间接的方法，如投资数字资产挖矿、投资数字资产衍生品、投资区块链公司股权等。

目录

1.数字资产的分类和终极价值来源

2.将加密数字货币作为一种另类资产

3.检验比特币的收益率的统计特性

4.将比特币加入资产组合的历史回测

5.寻找数字资产配置的“黄金比例”

6.资本利得之外的收益来源

7. 数字资产之门的正确打开方式

区块链技术应用已延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域。 

区块链网络改变了传统的生产和记账环节，链上数字资产与着区块链网络共生相融，在很多应用场景下是整个区块链生态系统循环的血液，承载着价值流转、激励的重要功能，

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