研究表明：比特幣牛市仍需等待，機構入場依舊緩慢

文 | 隔夜的粥

很多加密貨幣投資者聲稱，下一輪牛市將由機構們推動。

然而，截至目前，機構們似乎尚未對加密貨幣市場產生重大影響。

進入比特幣市場的機構依舊是少數

例如，BlockFi本月早些時候發布報告稱，當前美國總共有201隻私人基金配置了加密貨幣，「加密貨幣病毒」確實在傳播，但到目前為止，它只感染了私人基金總人口的1.3%。

而這201家機構，可分為三個不同的部分：

1. 投資加密貨幣或相關交易的傳統對沖基金；
2. 直接投資加密貨幣及ICO的加密貨幣基金；
3. 投資加密貨幣公司的風險基金（VC），有時它們也會將部分資金投資於加密貨幣；

據悉，這個「俱樂部」管理的總資產規模約為2860億美元，假設其中只有1%的資金投資到加密貨幣市場（註：估算方法來自BlockFi），那麼目前投入加密貨幣領域的傳統對沖基金資金約為25億美元，除此之外，包括風險基金、做市商、家族理財辦公室、超高凈值個人、主權財富基金、海外基金等，總共可能有至少35億美元的傳統基金資金已進入了加密貨幣領域。

最近，VC投資公司CryptoOracle與四位VC投資者舉行了電話會議，他們分別是Castle Island Ventures的Matthew Welsh、Blockchain Coinvestors的Matthew Le Merle、銀城堡數字貨幣投資集團的Eli Mizroch，以及Ikigai資產管理公司的Travis Kling。

這些投資者來自世界各地，他們都圍繞著機構參與比特幣和加密貨幣的話題發表了自己的看法，CryptoOracle合伙人Lou Kerner在電話會議結束後總結道：

「雖然所有的講話者都有些盲目樂觀，但他們的觀點都是經衡量的，並且意識到了未來的挑戰。他們的共識是，機構投資者正在進入這個市場，但距離大規模還需要1年多的時間。」

他們認為，機構湧入的必要條件是「成熟的三大基礎設施」：合格的託管、受監管的現貨交易所以及期貨交易所，以及機構規模的健壯數據提供商。

目前，加密貨幣市場確實存在著以上三大基礎設施的機構級解決方案，但根據Kerner表示，這些仍然是不夠的，其指出：

「對於監管問題，證券交易委員會的清晰監管是必要的，而對於交易所，則需要監視共享協議以及提供成熟的結算服務。」

機構們正在趕來的路上……

儘管機構們尚未大規模深入探索比特幣，但有證據表明，它們正變得越來越積極。

就在上周，領先的加密貨幣投資服務提供商Grayscale（灰度）透露，該公司的產品創下了季度新高，三個月內就吸引了2.549億美元的資金。有意思的是，這些流入加密貨幣市場的資金，有大部分是來自機構投資者。據報告表示，事實上，大約84%的資金是來自機構投資者（主要由對沖基金主導）。

而Grayscale（灰度）並不是機構投資者唯一的加密貨幣參與渠道，曾被視為「牛市發動機」的Bakkt在9月份時推出了它的實物交割比特幣期貨。

在和分析師PlanB交談時，他評論稱：

「Bakkt給投資者提供了另一種方式來出售他們的投資標的，這是另一個出口，而如果我不確定自己能否以合理的市場價出售投資標的，那我永遠都不會去購買。」

另外，重量級投資機構Fidelity（富達）剛剛披露，其已開始加大對加密貨幣業務的投入力度。報道援引Fidelity（富達）首席執行官阿比蓋爾·約翰遜（Abigail Johnson）的話指出，富達公司於2018年年底時成立加密貨幣部門，其目前正在全面推出數字資產的託管及交易服務。而這家投資管理巨頭，當前正管理著約2.4萬億美元的資產。

雖然機構們在加速進場，但比特幣的開拓者還是散戶

誠然，人們對機構參與者會有很大的關注，但在加密貨幣這一革命性的行業當中，機構似乎並非是佔據主導作用的。據Kerner表示，他認為比特幣的大部分增長都是以散戶為基礎的，他甚至還表示，所謂機構將是這個市場的追隨者，而不是開拓者。

事實上，在過去十年中，比特幣的大部分增長（從0到20000美元）都是由散戶、密碼朋克、早期採用者、風險投資家以及其他非機構組織推動的。

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