盲目押寶區塊鏈的中新控股：曾經一季度收入近3億，如今0貢獻

記者：劉永生

編輯：盧九安

10月5日晚，網信官微發布訃告，稱先鋒集團董事長、網信集團實際控制人張振新先生因多臟器衰竭、酒精依賴、急性胰腺炎經搶救無效，於倫敦時間2019年9月18日在倫敦切爾西和威斯敏斯特醫院去世，享年48周歲。

瞬間消息刷遍整個網路，一代資本大佬最終竟客死他鄉。

張振新背後，先鋒集團版圖有多大？公開資料顯示，先鋒集團控股的公司多達30多家。在眾多公司中，入股港股上市公司中國信貸（現名中新控股，08207.HK）是張振新在資本市場運作上成功案例之一。2017年之後，區塊鏈概念一飛衝天，中新控股大膽嘗鮮，投身於區塊鏈的熱潮中。當年末也交上了一份亮麗的業績，實現收入48.05億元，年度溢利10.98億，其中區塊鏈部分就貢獻業績2.17億元。

2018年，風雲突變，曾給中新控股帶來豐厚回報的區塊鏈跌入谷底。非小號行情顯示，在2018年底，年初單價達10萬元的比特幣已跌至2.6萬元左右。彼時媒體多有報道「上萬元的礦機幾百元甩賣，淪為廢鐵」。面對這樣的燙手山芋，中新控股2018年報顯示其業績「大變臉」，年度虧損約為8.4億元，與2017年比，大降176.1%。

進入2019年後，雖然比特幣單價逐步回升，但曾押寶區塊鏈的中新控股似乎風光不再。其2019年一季報顯示，中新控股虧損約1.87億，去年同期則是盈利0.14億。

區塊鏈，曾被中新控股寄予厚望，在2017年報中被寫入公司戰略3.0。在價格的高點大力買入，在價格低點又清空相關資產，在下一個泡沫來臨後，跟這所有似乎已不再相關。在賭博般轉換間，中新控股得到的是盲目炒作區塊鏈帶來的血淋淋教訓。

2017挖礦業務一年貢獻收入2.9億

2017年，互聯網金融、P2P火爆之時，區塊鏈、比特幣等概念也炒上了天。對中新控股而言，也是其最輝煌的一年。

2018年3月28日，中新控股發布了其2017年的財務報告。報告介紹，「本公司是一間投資公司。本公司附屬公司之主要業務為提供傳統融資、相關融資諮詢、互聯網融資、在線投資及科技驅動貸款、貸款組合管理及提供社交遊戲、IT解決方案、提供區塊鏈服務。」

關於區塊鏈服務，年報介紹，公司於加拿大及喬治亞等提供交易審核服務。何謂交易審核服務？公司年報說明，「本集團通過在稱作加密貨幣區塊鏈的公共記賬系統上提供加密貨幣生成和交易處理服務的電腦操作而產生收入，在加密貨幣行業，通常稱為加密貨幣挖礦。」

年報顯示，截至2017年12月31日止，中新控股錄得收入約人民幣48.05億元，較去年增長346.7%。年度溢利10.98億，與2017年比，爆增221%。

中新控股在年報中特別介紹，「集團非常有遠見的戰略性布局區塊鏈領域，經過一年多的發展，已經頗具規模，在軟體、數據中心、硬體生產幾個領域同步發展。 2017年，我們進一步拓寬金融科技生態系統，為新發展階段打造了專註於支付、科技驅動貸款、區塊鏈及財富管理四大核心業務板塊的『戰略3.0』」。

關於投資區塊鏈的具體動作，年報介紹，2017年1月26日，中新控股以1000萬美元的股份代價認購BitFury Group的（A系列優先股）合共68639股，有關代價以發行合共12439.72萬股本公司股份支付。

繼投資於區塊鏈科技公司BitFury Group Limited後，中新控股自2017年上半年開始與BitFury Group進一步開展戰略合作，投資於其下屬區塊鏈基礎設施。在2017年下半年，中新控股收購其位於喬治亞的工業級數據中心。2017年12月底，中新控股在美國及加拿大也有工業級數據中心布局。

在礦機製造方面，中新控股在2017年第四季度開始開展硬體生產業務。「目前，本集團已推出兩款兼具高效能與低功耗的『比飛力』品牌工業級硬體產品」，年報說明。

而在收入方面，「截至2017年12月31日，區塊鏈部分為本集團貢獻收入約人民幣2.89億元，主要來自本集團工業級數據中心的區塊鏈交易審核。」

根據報表數據，雖然區塊鏈服務收入只佔中新控股2017年整體收入的6%，但業績卻貢獻了約15%。一個嶄新的業務為公司帶來如此豐厚的利潤，中新控股的區塊鏈業務迎來開門紅。

2018年區塊鏈服務虧損3.6億 相關資產幾乎被清空

對於價格一路高歌猛進的比特幣，2018年確是慘不忍睹的一年。加密貨幣行情網站非小號顯示，2018年初，比特幣單價超過10萬元，但到了年底，已跌為2.6萬元左右，中間雖有反彈，但一年依舊暴跌74%。

從2018年初，比特幣價格一飛衝天，到2018年底價格卻是一瀉千里，幣圈的凄慘，當時媒體多有報道，「礦機論斤賣、價值萬元的礦機淪為廢鐵」。

對於這樣的行情，高歌猛進、押注區塊鏈並大舉投資的中新控股，也迎來了極其慘烈的一年。

2019年3月29日，中新控股發布了2018年度財務報告。據年報資料，自2017年第二季起，中新控股已通過一家合營公司收購區塊鏈進行初步投資，中新控股擁有該合營公司的80%股權，而BitFury集團擁有其20%股權（中新控股隨後於2018年1月自BitFury集團收購其20%權益）。中新控股進一步收購多批採礦硬體，並成立BMMTech Canada Corporation，以協調中新控股在美國及加拿大的海外工業級數據中心的採礦硬體的部署及營運。

但是到了2018年7月21日，中新控股訂立協議，將位於喬治亞的工業級數據中心出售給BitFury集團。

而在硬體製造方面，中新控股的區塊鏈硬體生產業務由其聯營公司深圳比飛力進行。截止2018年6月30日，深圳比飛力已推出兩款品牌名為「比飛力」的硬體設備產品，即A1比特幣挖機及E3以太坊挖機。

根據資料，深圳比飛力由慧星亞洲有限公司全資擁有。中新控股于慧星及其附屬公司的股權於2018年1月5日從100%下降至50%，並於2018年8月11日進一步下降至於49.4%。隨著比特幣價格的不斷走低，中新控股在其聯營公司深圳比飛力中的控股比例也不斷走低。

在收入方面，年報數據顯示，2018年，公司營業額約25.45億元，與2017年相比，爆降47%。年度虧損約為8.36億元，與2017年溢利10.98億比，爆降176.1%，其中加密貨幣貶值約1.23億元。

關於虧損的原因，年報透露「由於市況嚴重惡化，區塊鏈投資出現的重大減值和新的香港財務報告準則，中新控股今年股東應占虧損為人民幣8.58億元。」

在集團貢獻方面，區塊鏈服務貢獻4.2億收入，約佔集團總體收入的16.5%。但是在業績方面，區塊鏈服務卻是虧損3.6億元，約佔集團總體業績虧損的39.6%。

對比公司2017年資產，中新控股2017年區塊鏈服務部分資產為8.3億元。但截至2018年12月31日，該部分的資產僅約為700萬元，幾乎被清空。

在2018年底礦機淪為廢鐵的甩賣狂潮中，雖然不知道中新控股到底甩賣了多少礦機，但是年報透露，中新控股在2018年出售比特幣挖礦電腦設備的虧損約為2.33億元。

今年一季度區塊鏈業務0貢獻

2019年5月7日，中新控股發布了2019年第一季度業績公告。

財務報告顯示，截至2019年3月31日，中新控股收入約人民幣5.28億元，同期減少12.6%。報告解釋「下降主要由於來自區塊鏈服務及傳統貸款及融資服務的收入分別減少約人民幣2.9億元及4020萬元。」

「截至2019年3月31日，區塊鏈部分未給本集團貢獻收入。」而去年同期區塊鏈部分則帶來了約2.9億元的收入。

關於收入下降和出售礦機的細節，報告中透露「鑒於區塊鏈行業（特別是區塊鏈交易驗證服務）自2018年3月起開始轉壞，董事會開始通過尋求其挖礦機器的潛在買方降低加密貨幣採礦的業務風險，且自2018年下半年起並無進一步採購挖礦機器，以縮減於該部分的參與程度，此主要因素導致有關收入驟降。」

此外，中新控股聯營的礦機公司也出現了0.82億的重大減值。「根據其聯營公司的最新財務狀況，截至2019年3月31日止就提供予本集團聯營公司（主要經營製造及買賣家用的加密貨幣挖礦機器）之資金的減值評估作出約人民幣8200萬的撥備。」

此外，一季度財務報告還顯示，中新控股本季度出售算力收益也降為0，去年同期則是達2.3億。整體而言，集團總體期內虧損約1.87億，去年同期則是盈利0.14億。

在2019年春節過後，雖然比特幣和礦機行情又被爆炒一波，但這顯然已經跟中新控股沒有太大關係。

2017年7月7日，中新控股股價最高達到1.22港元。截止2019年10月10日，其停盤在0.012港元，跌幅達99%。雖然股本數達231.41億，但總市值僅為2.78億港元。

中新控股股價走勢 東方財富軟體截圖

關於比特幣，世界投資大師巴菲特早就說過，「是一個賭博機器」。回顧這兩年多時間，雖然中新控股大膽嘗鮮，投身於區塊鏈的熱潮中，但比特幣本身並不創造實體價值，其迎來的必然是泡沫破滅的命運。