【深度】比特币COT持仓周报：空头占领主要机构账户，这周BTC看起来有点悬

核心观点

三大账户均表现出空头增仓，本周行情下行概率大。

一周行情回顾

上周比特币处于阴跌状态，截止至今日（7月29日）上午11：30，比特币的价格在OKEX交易所报9639美元，周振幅16.38%，周跌幅9.86%。从技术分析的角度来看，比特币价格已经跌破6月26日之后形成的双头颈线位，下方最近的支撑在上行趋势线（9000美元附近）上。

持仓状况

本周CME的比特币期货非商业持仓（投机账户）多空双方继续下滑，多头仓位环比减少290手，空头仓位环比下降422手，净持仓仍表现为空头，较上周净空头持仓小幅减少132手。商业持仓中，多头持仓依然为0，空头仓位相较上周没有变化依然是26手。预示着散户持仓水平的非可报告持仓表现为净多头，较前一周持仓水平仅下降9.56%。

本周未平持仓量（持仓兴趣）相比上周下降394手，目前持仓量4928手。

从分类账户看，本周Dealer账户的多头仓位微幅增加1手，空头无持仓，总体净多头；Asset Manger的多空仓位均出现下滑，多头减少109手，空头仓位小幅减少40手，总体变为净空头，这是该账户三个月以来第一次回归净空头；Leverage Fund账户净空头的持仓相比上周大幅增减少237手，相较上周降幅28.62%；Other Reportable 账户本周净空头仓位小幅增加，相比上周上涨37手。

持仓状况简评：

1. 卖方（Dealer）账户相比上周虽然只是微幅增加，但这说明市场空头的势力并没有减弱。

2. 大型交易基金（Asset Manager）账户三个月以来第一次出现净空头持仓。在比特币今年的这轮上涨中，AM账户一直起到推动期货价格向上的作用，因而自4月来一直保持净多头持仓，而上周首次出现净空头也印证了空头势力的增强。

3. 其他大型交易商（Other Reportable）账户的净空头仓位上周也出现了上涨。

4. 综合来看，能对比特币期货市场施加影响的3个账户上周都出现了空头增加的情况。仅以持仓状况判断，本周比特币下行的概率比较大，建议超配空头策略。

*注：1. 以上的市场判断基于芝商所COT持仓报告，仅供投资者交流学习，并不构成任何投资建议。

        2. 由于该品种披露持仓结构时间较短，对于持仓结构与价格相关性做出的判断是否长期有效，依然需要时间的检验，欢迎广大投资者批评指正！