華爾街巨鱷加速布局DeFi，新金融技術革命即將打響

如果回顧一下去年華爾街與加密領域的新聞，發現華爾街巨頭們對加密的態度還是十分冷淡。而到了今年，這些大鱷們的態度有了一百八十度的大轉變。

不僅如此，以摩根大通、高盛、富達、瑞銀、VISA、萬事達等為首的金融大鱷們開始加速布局加密領域，DeFi一時炙手可熱，風頭無二，一場華麗麗的新金融技術的革命即將打響。

華爾街巨頭跑步入場

今年2月14日，美國最大的商業銀行——摩根大通正式宣布將推出與美元掛鉤的自有加密貨幣JPM Coin。消息一出，瞬間成為關注焦點，熱度久久居高不下。這也拉開了華爾街大鱷們開始加密領域布局的序幕。

JPM Coin類似穩定幣，用於即時結算客戶之間的支付交易，將以1：1的比例錨定美元。使用的是該行的私有區塊鏈。JPM Coin可以在區塊鏈平台上實現債券的「即時」交付。

JPM Coin的一大應用場景是「取代美元」。摩根大通為Honeywell、Facebook等科技公司處理著大量受監管的資金流，2018年這項服務為摩根大通創造了90億美元的收入。如果成功通過JPM Coin取代公司業務中的美元，摩根大通能夠更有效地整合和管理資金，實現更高利率。

未來將可用於三個領域：大型企業客戶的國際支付、證券交易以及使用摩根大通資金業務的大型企業。摩根大通數字財政部服務和區塊鏈部門主管Umar Farooq透露，如果相關監管機構批准，該公司打算在今年年底附近對選定的客戶進行JPM Coin試點測試。

JPM Coin 「被」肩負了很多「使命」：有人說摩根幣是摩根大通挑戰傳統貨幣格局的第一槍，有人說摩根幣標誌著企業區塊鏈應用元年，還有人稱其是國際區塊鏈金融帝國形成的標誌。

摩根大通推出JPM Coin時，很多人還在懷疑大型金融機構布局區塊鏈的決心。但之後短短几個月，市場陸續傳出高盛、富達、VISA、TD Ameritrade、ErisX、瑞銀、VISA、萬事達等傳統金融機構布局區塊鏈金融的消息。

可以說，在加密領域的布局方面，尤其是在通過加密貨幣整合自身業務上，摩根大通已領先老對手高盛。

而高盛會甘於落後嗎？顯然不會。日前高盛CEO大衛•所羅門（David Solomon）在接受法國《回聲報》採訪時透露，高盛正在對加密貨幣和支付進行「廣泛研究」。對於老對手摩根大通已搶先推出自有加密貨幣JPM Coin，所羅門表示，高盛「絕對」會跟進。

所羅門透露高盛正在對加密貨幣和支付進行「廣泛研究」，並稱「區塊鏈代表著支付的未來潮流。全球所有主流金融機構可能都在關注資產通證化、穩定幣和即時支付的潛力。」

高盛也在加大與科技公司的合作，與蘋果合作的Apple Card已經完成早期測試。在一場行業會議上，所羅門介紹了Apple Card的各項功能，包括幫助追蹤和管理支出以及在不產生債務的情況下進行支付等等。Apple Card是蘋果在3月推出的重要金融產品，擁有NFC、特色賬戶管理等功能，另外還提供免手續費、現金返利等多種優惠。高盛是其重要合作夥伴之一。

跨境支付一直是摩根大通、高盛、VISA等金融公司爭奪的重要市場。據知名諮詢公司麥肯錫預測，截至2020年，跨境支付有望創造2萬億美元以上的收入。

6月12日，美國支付巨頭VISA宣布推出基於區塊鏈的跨境支付網路「B2B Connect」。據VISA透露，B2B Connect已經覆蓋全球30個貿易渠道，2019年底將擴展到90個市場。它的目標只有一個——讓跨境支付更快更便宜。

從業務規划上來看，VISA試圖通過B2B Connect搶佔跨境支付領域中的高凈值市場。高盛CEO所羅門在《回聲報》的採訪中同樣表示對區塊鏈支付的認可，「相信支付系統的未來必然依賴於區塊鏈」。但是看中加密支付市場的不只有高盛，現在VISA已經提前出手了。

Facebook推出加密貨幣項目Libra在華爾街金融圈引發「區塊鏈效應」。在其白皮書中，Facebook寫道，「Libra的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施」。在它首批公布的合作夥伴中，我們也看到了萬事達卡、Visa、Stripe 和 PayPal 等支付領域的巨頭身影。

高盛CEO所羅門沒有避諱對Facebook Libra的直接評價。他說Libra通過基於一籃子真實貨幣的穩定幣來進行跨國界、無摩擦的支付，這是支付系統的發展方向。同時他也表示，「我不認為銀行會因為Libra等新玩家的出現而消失」。

要發行數字貨幣的金融機構可不止摩根大通、高盛、Facebook等巨頭。日前以瑞銀集團（UBS Group AG）為代表的14家金融機構計劃推出「類似比特幣」的加密貨幣進行跨境交易結算。這14家金融機構分別是來自美國、歐洲、日本的大型銀行和金融機構，除瑞銀外還包括巴克萊集團、納斯達克、瑞士信貸集團、紐約梅隆銀行公司等14家金融機構。

各方共投資5000萬英鎊（約合6320萬美元）成立了一家名為Fnality International的合資公司來管理即將推出的加密貨幣。被它們寄予厚望的加密貨幣名為「公共事業結算幣」（utility settlement coin），簡稱USC。USC既可以作為支付工具，也可以作為「信使」——攜帶完成交易所需的所有信息，減少交易的時間和成本。Fnality首席執行官Rhomaios Ram表示，在12個月內，USC會實現完全投入使用。

華爾街的巨頭們還以不同的角色參與到加密領域中來。另一家華爾街金融巨頭富達投資集團也正在嘗試進入加密貨幣領域。該集團的研發與創新部門——富達實驗室（Fidelity Labs），近日宣布正式與加密貨幣創業公司Coinbase達成合作來實現這種功能。富達的客戶現在能夠跟蹤他們的比特幣和加密貨幣投資，就像跟蹤其他傳統投資資產一樣。

此前，由紐交所母公司洲際交易所（ICE）即將推出的加密資產交易平台 Bakkt ，也已經宣布將於7月22日開始測試其實物結算的比特幣期貨合約。其股東有波士頓諮詢集團（Boston Consulting Group）、CMT Digital、Eagle Seven、Galaxy Digital、Goldfinch partners、Alan Howard、Horizons Ventures、洲際交易所（IntercontinentalExchange）、微軟（Microsoft）的風險投資部門M12、Pantera capital、PayU、Naspers 的金融技術部門以及 Protocol Ventures。

美國一方面對加密貨幣交易場所和穩定幣提供商進行大規模的調查，另一方面開始在本土觸動可以納入華爾街運作體系的正規軍入場。

前摩根大通私人銀行部執行董事Jason Qiao表示 ，「今年『正規軍』進場都比較務實，都還在做最簡單的支付類生態建設」。在他看來，支付是區塊鏈金融領域所有其他項目取得成功的前提。但這個工程又是複雜的，華爾街大行要想取得成功，必須聯動矽谷甚至是一些頭部的區塊鏈項目。

財經專欄作家肖磊更是高呼，離華爾街接管比特幣行業已經不遠了。

DeFi為何這樣紅？

上半年，華爾街巨頭們發力加快在加密領域的布局，它們不約而同地將DeFi做為主戰場。

雖然DeFi在加密領域已經不是什麼新鮮的概念，但如今傳統金融公司大舉進入，也讓DeFi再次翻紅。

時下，「DeFi」已成為目前加密貨幣行業對去中心化金融應用的共通用語。「DeFi」不僅是「Decentralized Finance」，同時也可以稱為「Open Finance」、「Transparent Finance」，也就是「去中心化金融」和「開放金融」。

DeFi是一種開源技術，旨在通過引入去中心化層來去中介化，消除尋租中間人，去除傳統金融機構或第三方中介，讓個人與個人可以通過區塊鏈直接服務彼此的金融需求。凸顯去中心化金融具備開放性（無需准入）、分散式、透明性的特質。從而在各個方面改善目前的金融體系。

加密貸款公司 Dharma 的聯合創始人兼首席執行官 Nadav Hollander 在共識大會的「定義 DeFi 」論壇環節上表示，他認為 DeFi 可以分為三個層次來看。最狹義層次是用智能合約去除金融中介，降低交易成本。進一步而言是可以創造新形態的金融產品，在開放、開源、無需准入（permissionless）的區塊鏈生態環境中，打造更有競爭力的金融系統。而最廣義而言，是有望脫離現代金融體系的想像，創造一個無需與政治緊密結合的金融系統。

以跨境支付為例來說，當一個人給位於另一個國家的人匯款，一般都需要找金融機構來完成這一支付任務，但金融機構會收取一定費用來作為回報。

但是，DeFi（去中心化金融）應用可以把整個匯款過程去中介化，他或者她從自己的錢包直接發送數字貨幣給收款人，不需要金融機構居間服務。

就像存在許多不同的去中心化應用一樣，也存在許多不同的去中心化金融應用，包括支付、 借貸、穩定幣、Tokenization、去中心化交易所等。

目前，DeFi 項目已有數千個，從穩定幣到去中心化交易所、錢包、支付網路、借貸和保險平台，再到關鍵的基礎設施、市場和投資引擎，整個 DeFi 生態系統正在蓬勃發展。

但今年傳統金融公司的大舉進入，才是真正的新金融技術革命的開始。CSDN創始人蔣濤表示，「DeFi的技術時代才剛剛開始，目前超過40億美金的金融應用跑在以太坊上。在互聯網上，電子商務和信息領域發生了巨大變革。而在區塊鏈上，金融領域具有巨大的潛力和機遇，也是在區塊鏈上最值得挖掘的。」

區塊鏈軟體開發公司 Consensys 今年稍早發表的研究也指出，DeFi 是 2019 年區塊鏈最活躍的發展領域之一，而以太坊項目在整個生態系統已居於領先，有超過 100 個項目投入開發去中心化金融應用，包含穩定幣、支付、DEX（去中心化交易所）、投資、KYC & 身份認證、衍生品、貸款等。

Consensys 研究人員表示，一方面，開放金融平台讓全世界的個人能夠參與這個嶄新的、重塑的金融體系；另一方面，去中心化金融解決方案也在改變既有的傳統機構，「我們眼前看到的是一個處於早期階段的全新產業。」

DeFi的這些原則正是傳統的金融技術服務(Fintech)所不具備的。對於商家和開發者來說，DeFi提供了基本的自由和中介平台，如磁鐵一般吸引著用開源軟體進行搭建的搭建者，產生了強大的網路效應。根據世界銀行的統計，全球有 20 億人沒有銀行賬戶或進入金融機構。DeFi 讓那些沒有銀行、金融機構地方的人們也可以獲得金融服務。

NEST 總設計師 zaugust 對於 DeFi 的未來充滿信心，「我們預計未來，高質量的金融服務將全部智能合約化，而用 20-30 年的眼光來看，去中心化金融服務的規模將佔到全部金融服務的 30%-50% 左右，而更加有力的預測是，大部分金融資產將會智能合約化。」

中國蓄勢待發

Libra的白皮書發布，引起了世界性的轟動。有評論斷言，Facebook的數字貨幣計劃可能是自2009年比特幣問世以來，加密貨幣領域最重大的事件。Libra發布後，數字貨幣有望成為金融技術的主戰場和數字經濟競爭的焦點。

6月25日，《環球時報》英文版發表題為「全球數字貨幣競爭時代，中國不能缺席」的評論文章，指出Libra將成為美元在全球數字經濟中的實際代表，中國必須參與這一輪數字經濟競爭。「隨著全球數字經濟競爭時代的到來，中國產業和監管機構都有必要就數字貨幣進行更多對話，理解甚至是鼓勵數字貨幣。否則，中國有可能會在新的金融格局中落後。」

顯然，在這輪的競爭中，中國已顯落後之勢。但實際上中國在加密貨幣領域的研究方面卻一直領跑全球。

中國人民銀行已經在數字貨幣領域已有了5年的研究歷史，早在2014年，中國人民銀行就成立了法定數字貨幣的專門研究小組以研究發行法定數字貨幣的可行性，2017年，中國人民銀行在深圳正式成立數字貨幣研究所。

短短几年內，央行數字貨幣研究所搭建了貿易金融區塊鏈平台並發表了一系列區塊鏈專利與報告。

此外，在2019年貴陽舉辦大數據博覽會上，央行數字貨幣研究所開發的PBCTFP貿易融資的區塊鏈平台亮相，其服務於粵港澳大灣區貿易金融，並且已經真真實實落地。

據悉，在PBCTFP平台上已經搭建了4個區塊鏈應用，有26家銀行參與，實現了1.7萬筆業務，超過40億元的業務額。

中國央行數字貨幣研究所前所長、中證登總經理姚前年初在《中國法律評論》發表題為《數字貨幣的前世與今生》的文章。文章中提到，當前中國人民銀行正在開展央行數字貨幣研發試驗。由於第三方支付的異軍突起，我國的賬戶體系走在全世界前列。但實際上，許多人認為，真正代表未來技術發展方向的應是央行基於加密貨幣技術發行的代幣（token），即央行數字貨幣（Central Bank Cryptocurrency，CBCC）。目前學界和業界均在積極開展CBCC模式的探索，許多人認為，CBCC可以讓客戶真正自主管理自己的錢，而不是交給第三方，真正賦予客戶自由的權利。雖然尚不能肯定它一定就是將來的方向，但至少目前來看，這是最熱的前沿焦點。

據國際貨幣基金組織（IMF）日前發布的一份報告表示，其與世界銀行展開了一項調查，收集189個成員國對金融科技領域各主題的見解並收到96份答覆。

IMF認為，各國央行未來都可能發行央行數字貨幣。據報告，一些央行（如烏拉圭）已經在有限規模內試點發行了CBDC，其他國家也正在嘗試與探索（如巴哈馬、中國、瑞典和烏克蘭等）。一些央行則在監管沙盒制度下，支持私營部門法定數字貨幣（DFC），比如巴貝多和菲律賓。

在國際貨幣基金組織（IMF）眼中，央行數字貨幣（CBDC）或已成部分未來。研究員Zoltan Jakab在IMF研究評論中稱，央行數字貨幣或很快就會成為現實。

中國正蓄勢待發，不會落後。

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