【深度】比特幣短線現止跌信號！非農來臨BTC同樣面臨挑戰

近期有很多分析師或媒體都曾說過比特幣的避險屬性，雖然我們並不同意這樣的觀點，但近期比特幣的表現確實與國際重大政治經濟事件及美元的關係越來越強。因此，我們梳理了比特幣近期漲跌的邏輯線索，希望能為投資者提供一個新的投資思路。

如果單以外匯貨幣對來看，4月之後比特幣與日元的相關性表現非常強。由於日元的貨幣政策很大程度上取決於美聯儲的方向，且日元對國際經貿事件和美元敏感度非常高，因此我們認為比特幣的表現也開始越來越深地被美元影響。事實上，近期表現也是如此。

比特幣與日元表現對比

之前的文章中我們提到過美聯儲在上月議息會議中措辭的變化讓市場解讀為降息預期上升，美元因而出現下跌。而上周末，中美經貿問題得到暫時緩解之後，美元、美股都開始大幅反彈。在這一階段中，比特幣也出現了先大幅上漲創今年歷史新高13968美元，而後在周末出現大幅震蕩回落，時間節點基本吻合。而周一晚間美6月ISM製造業指數表現超預期（實際51.7，預期51），表明美國製造業擴張並沒有像市場擔心的那樣放緩。由於近期歐元區、澳、英等國製造業指數均不及預期，使市場對今年經濟的預期偏悲觀，但美國製造業的強勢使得投資者的熱情再次推升美元。受此影響，比特幣從周一晚至周二延續了下跌的行情。但今日早盤開始各主流非美貨幣都開始反彈，比特幣也隨其他貨幣一起開展反彈。

至少目前看來，影響美元的重要數據或事件都會對比特幣市場產生重大影響。本周五將迎來美國6月非農報告，如果數據不及預期，市場降息的預期會進一步加深，美元下跌可能會推升比特幣價格；而一旦本周數據超預期表現，則可能大幅推升美元而使比特幣價格再次出現回落。因此，周五晚間的美元可能會出現大幅波動，比特幣的表現可能也會受到影響。

從日線上看，比特幣昨日最低點測試了斐波那契回調線38.2%的位置，並且成功守住了6月以來的上升趨勢線。從量價組合來看，昨日價格止跌回升並形成了一條長下影線，並且成交量高於下跌三連陰的成交量，預示著階段性低點的確立，如果今日的收盤可以高於昨日，則確立短期止跌信號，未來兩三日可能會依舊延續反彈趨勢。

在消息面上，有分析師在比較了近期CFTC比特幣期貨持倉報告後認為，目前比特幣的行情是投機者和較小的無需報告交易員，也就是散戶（非商業交易員占>75%）推動了交易量。那些被歸類為「商業」交易員的人，通常是那些為了對沖目的（通常是為了大宗商品的投入成本）而使用期貨的人，繼續佔據著不重要的部分。值得注意的是，CFTC報告的比特幣期貨交易員（換句話說，真正的「機構」交易員）總數仍接近一年前的一半，目前僅不到50個。

雖然有媒體一直在鼓吹近期機構入市，但據我們能接觸到的一些非公開信息而言，所謂「入市的機構」大都是一些AUM不超過3000萬美元的小型對沖基金。這些基金大都採用量化交易策略，投資風格往往是中短期的投機與套利。因此，在真正的大機構入市之前，比特幣的市場仍然是高波動性與高投機性的市場，這需要投資者正確的評估自己的風險偏好與市場認知。

加密貨幣市場中比特幣與其他主流幣種的高相關性雖然使市場中難以出現大市值幣種的獨立行情，但在市場企穩時，比特幣的量價形態成了市場中重要的指標。

前文提到如果今日收盤比特幣收盤價可以高於昨日，則短線止跌形態形成。對市場和主流幣種而言同樣如此，一些目前正在重要支撐位上糾結的主流幣種可能會出現反彈機會。

EOS目前正處於長期上升趨勢線的邊緣。由於EOS在近期一直處於下跌行情中，本輪BTC的下跌對他的影響並不大，如果BTC能成功止跌，則看好EOS可以出現一輪反彈。

BCH同樣處於上升趨勢線的邊緣，若比特幣的下跌趨勢可以暫休，BCH同樣可能會出現一次反彈，但480美元以上可能會出現較大阻力。