【深度】放短做長，把握比特幣的「康波」

「周期天王」周金濤曾有一句名言，「人生就是一場康波」。大神說的這句話本意是要告訴人們抓住周期賦予你的機會賺大錢。但我們依然可以引申為更深一層的意思。康波就是以60年為周期的康德拉季耶夫周期，但萬事萬物，無論長短，都有其自身發展的規律：蕭條、復甦、繁榮、衰退，周而復始。如果把任意一個二級市場產品價格的時間軸拉長，我們會發現，價格都會出現由低到高再從高到低的波浪運動形態。這就是周期，從宏觀上把握事物的方向順勢而為遠比頻繁而憂慮的在市場中進進出出來得瀟洒和安寧。

中國古人講，成一事者，天時、地利、人和。放在交易中這並不是擺攤算命的江湖騙子的囈語。天時是指宏觀方向，是市場的客觀運動規律；地利是指自身的優勢，無論是做基本面研究、量化交易還是技術分析，這是我們進出市場的手段；而人和則是指你的心態，即看待市場的態度和應對變化的心態。

從宏觀來看，比特幣以及整個加密貨幣市場都在朝著新的技術階段邁進，Segwit和閃電協議的採用，使人們開始更好地理解比特幣提供的價值存儲；比特幣算力的歷史新高與活躍地址數的穩步提升都說明整個行業已經進入了復甦階段；Facebook的Libra與JPMorgan推出的JPCoin，將數字貨幣真正引入商業實踐，開始真正的落地運用。從大的時間周期來看，經歷了長達1年的下跌，比特幣在近三個月的反彈讓市場跨過了熊市，重新步入上升軌道。在這樣的行業背景下，長期押注比特幣將比短線的投機具有更的安全邊際。

比特幣哈希值創歷史新高

比特幣活躍地址數穩步提升

從短線的周期來看，比特幣從6月10日的7600美元，一口氣跑到14000隻用了17個交易日，上漲斜率在任何一個投機市場中都算是「奇蹟」！就像是長跑，跑得太快往往會打亂自己跑步的節奏，在接下來的一段路程中會適當降速，恢復體利。比特幣也在最近出現了大幅的回落。

在周線上，上周長上影十字星的形態是一種典型的變盤形態，可能比特幣會出現周線級別的調整。近期的推特評論數和地址活躍數也出現了回落，暗示近期行情的回落。

活躍地址數最近出現下滑

比特幣推特評論數近期大幅下滑

從日線上看，比特幣近期高點受阻於歷史高低點的斐波那契回調線的61.8%的位置，目前回落到38%的上方。昨日下跌的最低點接觸到6月10日開始的上升趨勢線上。對短期走勢，我們更傾向於比特幣會跌破目前的的趨勢線並進一步測試38.2%的位置，最終會在8000-9000一帶獲得支撐，在充分消化10000美元上方的拋壓後再進一步上升。

市場中的價格永遠會高低起伏，但一旦宏觀方向確定後，估值中樞就會進一步抬升。短期比特幣下行風險加大，偏好短期的投資者最好在近期暫離市場，但整體行業回暖與減半預期之下，偏好中長線投資者可不用在意短期的波動，關注比特幣長線增長邏輯。