【深度】比特幣COT持倉周報：大漲之下，資管經理再次押寶成功！

核心觀點

做市商（Dealer）賬戶保持市場中性，資管經理（Asset Manager）繼續看好比特幣。

一周行情回顧

上周比特幣的行情可謂是順風順水、單邊向上。自6月11日至今日早間，比特幣周振幅21.4%，周漲幅14.4%。比特幣上周的拉升始於12日晚間，放量突破8050後便開始一路向上。到了16日中午，比特幣又一舉突破9000美元並創下了今年新高9337，目前比特幣維持在9000美元以上震蕩。

截止至今日中午14時，CME比特幣期貨連續合約報9240美元。OKEX 永續合約同期報9185美元，現貨價格報9139美元，處於升水狀態。

持倉狀況

本周CME的比特幣期貨非商業持倉（投機賬戶）多空雙方繼續出現小幅下降，多頭倉位環比減少40手，空頭倉位下降幅度稍大，環比下降69手，凈持倉仍表現為空頭，較上周凈空頭持倉萎縮29手。商業持倉中，多頭持倉依然為0，空頭倉位相比上周增加67手。預示著散戶持倉水平的非可報告持倉表現為凈多頭，較前一周持倉水平上升3.9%。

本周未平持倉量（持倉興趣）較前一周小幅減少2手，由於整個5月比特幣期貨的持倉水平都保持在歷史高位，因而目前的持倉量出現了相對較大的下滑。

從分類賬戶看，本周Dealer的持倉延續了上周的情況，沒有任何持倉；Asset Manger的多頭倉位增加59手，空頭倉位全部平倉，凈多頭持倉較上周上漲47%；Leverage Fund賬戶凈空頭的持倉相比上周大幅增加594手，相較上周增幅157%；Other Reportable 賬戶本周凈空頭倉位開始下降，相比上周大幅下降441手。

持倉狀況簡評：

1. Dealer賬戶依然延續了上周平倉的格局，沒有任何持倉，表明對於做市商而言，他們對市場的看法相對中性。

2. Asset Manager賬戶凈多頭倉位再一次增加，表明了該類機構對市場未來的看好。我們可以注意到從4月之後該賬戶一直在加倉多頭，成為期貨市場價格上漲的主要動力。

3. 代表遊資的Other Reportable賬戶的空頭倉位開始減少，整體凈空頭持倉開始迴轉。

4. 綜合而言，我們會跟隨做市商對市場的看法，在該類賬戶沒有出現新變化前，對市場的看法由看漲轉為中性，但中性並不是我們認為市場會下跌。AM賬戶一直是驅動本輪行情向上的主力部隊，只要該賬戶保持凈多頭狀態市場就不會出現大幅的下跌，市場整體依然會保持向上的格局，只是上漲的空間和節奏都會出現變化。

*註：以上的判斷基於芝商所COT持倉報告，僅供投資者交流學習，並不構成任何投資建議。